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　　第三節(jié) 通貨緊縮及其治理

　　考試內(nèi)容：

　　通貨緊縮的涵義與標志。

　　通貨緊縮的成因及對社會經(jīng)濟產(chǎn)生的危害。

　　凱恩斯主義和貨幣主義治理通貨緊縮的理論。

　　治理通貨緊縮的財政政策、貨幣政策、產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整政策、金融制度建設政策。

　　我國通貨緊縮的歷史和治理通貨緊縮的對策。

　　通貨緊縮的涵義與標志

　　通貨緊縮的成因與危害

　　通貨緊縮的治理及我國的實踐

　　一、通貨緊縮的涵義與標志

　　(一)通貨緊縮的涵義

　　通貨緊縮是一種宏觀經(jīng)濟現(xiàn)象，其涵義與通貨彭脹相反，是指商品和服務價格的普遍持續(xù)下跌表明單位貨幣所代表的商品價值在增加，貨幣在不斷地升值。

　　由于引起通貨緊縮的原因不同，通貨緊縮有狹義與廣義之分。狹義的通貨緊縮是指由于貨幣供應量的減少或貨幣供應量的增幅滯后于生產(chǎn)的增幅，致使對商品和勞務的總需求小于總供給，從而出現(xiàn)物價總水平的下降。此種通貨緊縮出現(xiàn)時，市場銀根趨緊，貨幣流通速度減慢，最終引起經(jīng)濟增長率下降。廣義的通貨緊縮包括貨幣因素外，還包括許多非貨幣因素，如生產(chǎn)能力過剩，有效需求下降。有效需求不足，資產(chǎn)泡沫破壞，新技術的普及和市場開發(fā)度的不斷加快等等，使商品和勞務價格下降的壓力不斷增大，從而可能形成無價的普遍持續(xù)下跌。

　　判斷某個時期的物價下降的是否是通貨緊縮，一要看通貨膨脹率是否由正變負;二要看這種下降是否持續(xù)了一定的時限。在國外，有的認為以一年為界，有的認為以半年為界。

　　關于通貨緊縮的涵義，我國目前有三種觀點：一種觀點認為，通貨緊縮指物價的普遍持續(xù)下降;另一種觀點認為，通貨緊縮是物價持續(xù)下跌，貨幣供應量持續(xù)下降并與經(jīng)濟衰退伴隨;第三種觀點認為，通貨緊縮是緊急衰退的貨幣表現(xiàn)，因而必須具備三個特征：一是物價持續(xù)下降，貨幣供應量不斷下降;二是有效需求不足，失業(yè)率上升;三是經(jīng)濟全面衰退。以上三種觀點，尤其是后面兩種說法，只是揭示了通貨緊縮的程度與后果，但我們不能倒果為因，把經(jīng)濟是否下滑或衰退作為判斷通貨緊縮是否存在的標準，更不能把通貨緊縮當作經(jīng)濟衰退的唯一原因。

　　(二)通貨緊縮的標志

　　從通貨緊縮的涵義可以看出，通貨緊縮的基本標志應當是一般物價水平的持續(xù)下降，但由于物價水平的持續(xù)下降有一定時限(一年或半年以上)，且通貨緊縮還有輕度、中度和嚴重的程度之分，因此，通貨緊縮的標志可以從以下三個方面把握：

　　第一，價格總水平持續(xù)下降。這是通貨緊縮的基本標志。

　　第二，貨幣供應量持續(xù)下降。在20世紀90年代，日本經(jīng)濟長期不景氣。物價在低位徘徊，經(jīng)濟增長乏力，失業(yè)率逐年上升，貨幣供應量增長緩慢。因此，許多專家認為日本已經(jīng)發(fā)生了一定程度的通貨緊縮。詳見下表。

　　1990年以來日本主要經(jīng)濟指數(shù) 單位：%

　　注：除失業(yè)率外，其它指數(shù)均為與上年相比的增長率。

　　在一定時期內(nèi)，物價總水平的持續(xù)下跌可能與貨幣供應量( )適度增長并存，這就需要進一步深入分析。一要把貨幣供應量的增長率與經(jīng)濟增長率對比，看二者的增長幅度是否相適應，如果貨幣供應量增長率長期滯后于經(jīng)濟增長率，也是通貨緊縮的標志。二要觀察貨幣供應量層次結構，分析貨幣供應的流動性( )是否在下降。如果貨幣供應的流動性持續(xù)下降，這屬于結構性的通貨緊縮。三是要研究貨幣流通速度的變化，分析貨幣流量的變化情況。如果，現(xiàn)金和存款貨幣的流通速度持續(xù)下降，從而引起貨幣流量逐年萎縮，同樣是一種通貨緊縮的表現(xiàn)形式。

　　第三，經(jīng)濟增長率持續(xù)下降。通貨緊縮雖然不是經(jīng)濟衰退的唯一原因，但是，通貨緊縮對經(jīng)濟增長的威脅是顯而易見的。通貨緊縮使商品和勞務價格變得越來越便宜，但由于這種價格下降并非源于生產(chǎn)效率的提高和生產(chǎn)成本的降低，因此，勢必減少企業(yè)和經(jīng)營單位的收入;企業(yè)單位被迫壓縮生產(chǎn)規(guī)模，又會導致職工下崗或失業(yè);社會成員收入下降必然影響社會消費，消費減少又會加劇通貨緊縮;由于通貨緊縮，人們對經(jīng)濟前景看淡，反過來又影響投資;投資消費縮減最終會使社會經(jīng)濟陷入困境。