(三)永久債券的到期收益率
1、永久債券的期限無限，沒有到期日，定期支付利息。(了解)
2、永久債券的到期收益率計算(掌握)
如果按復利計算，永久債券的到期收益
率的公式為：
最終：r=C/P
總結：債券的市場價格(現值)、終值、到期收益率三者的關系是：期限一定時債券的市場價格與到期收益反向變化。
二、實際收益率(熟悉)
實際收益率，即賣出信用工具時金融工具的票面收益及資本損益與買入價格的比。公式為：
r=[(Pt-P0)/T+C]/P0
Pt為債券賣出的價格
例：某債券面值100元，年息8元，名義收益率為8%;如該債券某日市價為95元，則當期收益率為8/95*100%=8.42%;若市價為105元，則當期收益率為8/105*100%=7.62%
若某人在第一年年末以95元價格買入10年期債券，如果他能保存到期，則到期收益率為：[8+(100-95)/9]/95*100%=9%。
如某人在第一年年末以105價格買入10年期債券，如果他能保存到期，則到期收益率為：[8+(100-105)/9]/105*100%=7.09%
三、本期收益率(掌握概念、計算)
1、本期收益率，也稱當期收益率，即信用工具票面收益與其市場價格的比率。
2、本期收益率的計算
r=C/P
r為本期名義收益率，C為票面收益(年利率)，P為市場價格。
例：某債券面值100元，年息8元，名義收益率為8%;如該債券某日市價為95元，則本期收益率=100*8%/95*100%=8.42%
[歷年真題]
2007單選：1、某債券面值100元，每年按5元利息，10年后到期還本，當年市場利率為4%，則其名義收益率是( C )。
A.2% B.4%
C.5% D.6%
解析：名義收益率就是票面收益率，按照5元的利息收入除面值，就是C。
2008單選：某債券面值100元，每年按5元付息，10年還本，則其名義收益率是( C )。
A.2%
B.4%
C.5%
D.10%
2008單選：設P為債券價格，F為面值，r為到期收益率，n是債券期限。如果按年復利計算，零息債券到期收益率的計算公式為( B )。
A、r=(P/F)1/n-1 B、 r=(F/P)1/n-1
C、r=[(P/F)-1]1/n D、 r=[( F/P)-1]1/n
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