第二章第三節 股票估值分析
一、影響股票投資價值的因素
(一)影響股票投資價值的內部因素
1．公司凈資產
從理論上講凈資產應與股價保持一定比例，即凈值增加，股價上漲。
2．公司盈利水平
公司的盈利水平是影響股票投資價值的基本因素之一。公司盈利增加，股票的市場價格上漲；股票價格的漲跌和公司盈利的變化可能并不同時發生。
3．公司的股利政策
股利與股票價格成正比，通常股利高，股價漲；股利低，股價跌。
4．股份分割
股份分割又稱拆股、拆細，是將原有股份均等地拆成若干較小的股份。股份分割通常會刺激股價上升，往往比增加股利分配的刺激作用更大。
5．增資和減資
當公司宣布減資時，多半是因為經營不善、虧損嚴重，需要重新整頓，所以股價會大幅下降。
6．公司資產重組
公司重組總會引起公司價值的巨大變動，因而其股價也隨之產生劇烈的波動。但需要分析公司重組對公司是否有利，重組后是否會改善公司的經營狀況，因為這些是決定股價變動方向的決定因素。
(二)影響股票投資價值的外部因素
一般來講，影響股票投資價值的外部因素主要包括宏觀經濟因素、行業因素及市場因素。
1．宏觀經濟因素：宏觀經濟走向和相關政策是影響股票投資價值的重要因素。
2．行業因素：產業的發展狀況和趨勢對于該產業上市公司的影響是巨大的，因而產業的發展狀況和趨勢、國家的產業政策和相關產業的發展等都會對該產業上市公司的股票投資價值產生影響。
3．市場因素：證券市場上投資者對股票走勢的心理預期會對股票價格走勢產生重要的影響。市場中的散戶投資者往往有從眾心理，對股市產生助漲助跌的作用。
