證券分析師第十章在考試時考概念性及理論性的東西更多，純計算題考得比較少，考生在備考時要加強對概念的理解。考試分值區間在10%-15%，也是比較重要的一章，雖是第十章但也不要輕視。
| 本文導航 | ||
| 收藏知識結構圖，自我檢測 | 學習筆記 | 真題演練，現在開始做 |
一、收藏知識結構圖，自我檢測
二、學習筆記
1、衍生產品的種類和特征
| 分類標準 | 具體內容 |
| 獨立性 | 獨立衍生工具，本身即為獨立存在的金融合約，期權合約、期貨合約等 嵌入式衍生工具，嵌入份額誒衍生合約中的衍生金融工具，入公司債券條款中的贖回條款 |
| 交易場所 | 交易所交易的衍生工具，在有組織的交易所上市交易的衍生工具 場外交易市場交易的衍生工具，不通過集中的交易所，實行分散的、一對一交易的衍生工具 |
| 基礎工具種類 | 股權類產品的衍生工具，以股票或股票指數為基礎工具的金融衍生產品 貨幣衍生工具，以各種貨幣作為基礎工具的金融衍生工具 利率衍生工具，以利率或利率的載體為基礎工具的金融衍生工具 信用衍生工具，以基礎產品所蘊含的信用風險或違約風險為基礎變量的金融衍生工具 商品衍生工具，以商品為基礎工具的金融衍生工具 其他衍生工具，在非金融變量的基礎上開發的衍生工具，如天氣指數 |
| 產品形態 | 遠期合約，交易雙方在場外市場上通過協商，按約定價格在約定的未來日期買賣某種標的金融資產的合約 期貨，交易雙方在集中的交易場所以公開競價方式進行的標準化金融期貨合約的交易 互換，兩個或兩個以上的當事人按共同商定的條件，在約定的時間內定期交換現金流的金融交易 期權，合約買方向賣方支付一定費用在約定日期內享有按事先確定的價格向合約賣方買賣某種金融工具的權利的契約 結構化產品，利用基礎的金融衍生工具開發設計的具有更多復雜特性的金融衍生產品 |
特征：跨期性、杠桿性、聯動性、不確定性或高風險性
2、股指期貨合約乘數、保證金、交割結算價、基差、凈基差等
合約乘數：一張股指期貨合約的合約價值用估值期貨指數點乘以某一既定的貨幣金額表示，這一既定的貨幣金額稱為合約乘數。
保證金：投資者進行期貨交易時繳納的用來保證履約的資金，一般占交易合約價值的一定比例。
交割結算價：期貨合約進入最后交易日要進行現金交割時所參考的基準價格。
基差：某一特定商品在某一特定時間和地點的現貨價格與該商品在期貨市場的期貨價格之差。
凈基差：基差交易所隱含的期權的價值，一般情況下為正。
3、期權內在價值、時間價值、行權價、歷史波動率、隱含波動率
| 概念 | 說明 |
| 內在價值 | 也稱“履約價值”，是期權合約本身所具有的價值，也就是期權的買方如果立即執行該期權能獲得的收益 |
| 時間價值 | 期權的買方購買期權而實際支付的價格超過該期權內在價值的那部分 |
| 行權價格 | 期權買賣方在訂立期權合約時約定的，期權買方向賣方購買或出售標的證券的執行價格 |
| 歷史波動率 | 以合約標的資產的歷史價格數據為基礎計算的年華收益率的標準差，是對歷史價格波動情況的反映 |
| 隱含波動率 | 市場上交易的期權價格蘊含的波動率 |
4、場外衍生品主要交易品種
| 主要品種 | 分類 | 概念 |
| 互換交易 | 利率互換 | 息票互換，固定利率對浮動利率的互換； 基礎互換，雙方以不同參照利率互換利息支付，如美國優惠利率對LIBOR |
| 貨幣互換 | 互換合約雙方同意在約定期限內按相同或不同的利息計算方式分期向對方支付由不同幣種的等值本金額確定的利息，并在期初和期末交換本金 | |
| 遠期交易 | 遠期利率合約、遠期外匯合約、遠期股票合約 | |
三、真題演練，現在開始做
1、在金融工具四個性質之間，存在反比關系的是（）。
Ⅰ.期限性與收益性
Ⅱ.期限性與風險性
Ⅲ.流動性與收益性
Ⅳ.期限性與流動性
A.Ⅰ、Ⅱ
B.Ⅲ、Ⅳ
C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
參考答案：B
【233網校解析】金融工具的四個性質之間的關系：
（1）期限性與收益性、風險性成正比，與流動性成反比。
（2）流動性與收益性成反比，即流動性越強的金融工具，越容易在金融市場上迅速變現，所要求的風險溢價就越小，其收益水平往往也越低。
（3）收益性與風險性成正比，高收益的金融工具往往具有高風險，反之亦然。
