債券從不同的標準來看，種類眾多，證券分析師第九章在考試中所占比例在10%到15%之間，要求考生對不同的債券估價公式要熟悉。并且要會計算債券收益率，計算部分主要在第二節債券定價。
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一、收藏知識結構圖，自我檢測
二、學習筆記
1、基準利率、貨幣利率的概念
基準利率：金融市場上具有普遍參照作用的利率，其他利率水平或金融資產的價格均可根據這一基準利率水平來確定，即這種利率發生變動，其他利率也會相應變動。
貨幣利率：貨幣利率包括同業拆解利率、商業票據利率、國債回購利率、國債現貨利率、外匯比價等。貨幣市場利率是反映市場資金狀況、衡量金融產品收益率的重要指標。
2、決定利率方向與變化幅度的因素
| 因素 | 內容 |
| 平均利潤率 | 馬克思利率決定理論認為：利率取決于平均利潤率，介于零和平均利潤率之間，平均利潤率越高，則利率越高 |
| 投資和儲蓄 | 古典學派的儲蓄投資理論認為，投資是利率的減函數，儲蓄是利率的增函數。均衡利率是有投資和儲蓄共同決定的。 |
| 貨幣供給 | 凱恩斯的流動性偏好理論認為，均衡的理論水平是由貨幣供給和貨幣需求決定 |
| 借貸資金供求 | 可貸資金理論認為，利率是使用借貸資金的代價，而借貸資金的需求則與利率呈反向相關關系，兩者的均衡決定利率水平。 |
| 商品市場與貨幣市場同時實現均衡的條件 | IS-LM模型認為均衡利率水平是由商品市場與貨幣市場同時實現均衡的條件所決定的。 |
| 通貨膨脹預期 | 在預期通貨膨脹率上升時，利率水平有很強的上升趨勢；反之，在預期通貨膨脹率下降時，利率水平也趨于下降。 |
| 貨幣政策 | 中央銀行通過運用貨幣政策來改變貨幣供給量，從而影響可貸資金的數量 |
| 商業周期 | 利率的波動表現出很強的周期性，在商業周期的擴張階段利率上升，而在經濟衰退階段利率下降。 |
3、經濟基本面、資金面與收益率曲線的關系
①一般提收益率曲線，指代的都是國家政府債券的收益率曲線；
②一般認為，一年期以內的國債收益率主要反映了資金面的供求情況，10年期以上國債收益率主要反映了經濟基本面，中間期限國債收益率則是政策面和經濟面的綜合反映；
③當國債收益率曲線呈趨平態勢，短期利率接近、甚至超過長期利率時，于是經濟將進入衰退和蕭條階段；反之，當收益率曲線呈陡峭態勢，長短期利率之間的利差擴大時，說明經濟的復蘇和繁榮。
三、真題演練，現在開始做
1、下列關于市場利率的說法中，正確的有（）。
Ⅰ.經濟蕭條時，市場疲軟，利率下降
Ⅱ.經濟繁榮時，資金供不應求，利率上升
Ⅲ.經濟繁榮，利率下降
Ⅳ.經濟蕭條，利率上升
A.Ⅱ、Ⅳ
B.Ⅰ、Ⅲ
C.Ⅰ、Ⅱ
D.Ⅲ、Ⅳ
參考答案：C
【233網校解析】利率的波動表現出很強的周期性，在商業周期的擴張階段利率上升，而在經濟衰退階段利率下降。
