第三節 項目財務分析
項目財務分析是貸款項目分析的核心內容，是在吸收對項目其他方面評估成果的基礎上，根據現的財稅金融制度，確定項目評估的基礎財務數據，分析計算項目直接發生的財務費用和效益，編制財務報表，計算財務指標，考察項目的盈利能力、清償能力、抗風險能力等財務狀況(對涉及外匯的項目還要進行外匯平衡分析)，據以判斷項目財務的可行性，為項目貸款的決策提供依據。
一、財務預測的審查(★★★★★)
財務預測審查是指對所提供的項目可行性研究報告財務評價的基礎數據的審查，是項目財務分析的基礎性工作。
(一)項目總投資資、建設投資、流動資金估算的審查
這部分主要審查各部分投資的計算口徑是否正確，計算依據是否合規、合理，建設資金及流動資金分年使用計劃是否合理。
1．項目總投資的審查
項目總投資由建設投資、流動資金、投資方向調節稅和建設期利息四部分組成。其中建設投資按用途可分為工程費用、工程其他費用及預備費。
④工程費用，包括建筑工程費用、設備購置費用、安裝工程費用。
②工程其他費用，包括土地征用費、耕地占用稅、建設單位蟹理費、勘察設計咨詢費、職工培訓費、供電供水費、施工機構轉移費及其他必須由項目承擔的建筑工程費用和設備購置與安裝費用以外的費用。
2．建設投資估算的審查
主要審查建設投資估算所采用的單價、定額、費率、工程量、估算方法是否合規、合理。
貸款項目評估的投資估算一般應采用綜合指標估算法進行估算。此外，還應根據項目的實施進度確定各年的用款計劃，為下一步計算做準備。
3．流動資金估算的審查
在流動資金估算審查時，銀行應基于項目的實際情況，估算流動資金的需求規模，審查流動資金估算的合理性。流動資金的估算有比例系數法、資產負債表法和分項詳細估算法等方法。
①比例系數法是參照同類企業或本企業在新建或改擴建時的情況，結合項目的特點，按照經營成本或年銷售收入的一定比例來計算流動資金需求量。
②資產負債表法是根據項目資產負債表的數據來計算項目流動資金的需求量，相關公式為：
流動資金動資產動負債
③分項詳細估算法是按流動資金在項目正常經營過程中的各種形態，分別計算資金的占用量，進而估算出所求流動資金的方法。銀行常采用這種方法分析工業生產性項目。具體方法如下：
計算項目生產經營各個環節的流動資金，相關計算公式為：
項目所需流動資金=項目流動資金總需用額動負債
項目流動資金總需用額=存貨+應收賬款+現金
存貨=外購原輔材料、燃料+在產品+產成品
流動資金本年增加額=本年流動資金-上年流動資金
計算各個環節流動資金需用額的具體方法是：先按照實際情況確定該環節流動資金最低占用天數，再計算該環節的流動資金年周轉次數，最后把該環節的年資金需用量除以周轉次數，即可得到該環節的流動資金需用額。相關計算公式為：
周轉次數=360÷最低周轉天數
應收賬款=年經營成本÷周轉次數
各項外購原輔材料、燃料=各項原材料、燃料全年費用÷周轉次數
在產品=(年生產成本-年折舊)÷周轉次數
產成品=(年生產成本一年折舊+年管理費用)÷周轉次數
應付賬款=原材料、燃料和外購動力全年費用÷周轉次數
現金=(年工資福利費+年其他費用)÷周轉次數
年其他費用=(制造費用+管理費用+財務費用+銷售費用)一(工資及福利費+
折舊費+維簡費+攤銷費+修理費+利息支出)
④建設資金和流動資金分年使用計劃。應根據項目的建設進度、資金來源渠道和資金到位情況安排全部建設資金分年使用計劃和建設資金中各種渠道的資金的分年使用計劃；應根據項目的達產率安排流動資金分年使用計劃。
(二)固定資產、無形資產、遞延資產原值確定的審查及其折舊和攤銷辦法的審查
固定資產、無形資產、遞延資產原值確定的審查及其折舊和攤銷辦法的審查主要包括審查這三類資產的原值的確定和固定資產折舊及無形資產、遞延資產攤銷方法是否符合財政部的規定。
1．固定資產原值的確定原則
根據固定資產的不同來源，確定固定資產原始價值的依據如下：購入的固定資產，按照購買價加上支付的包裝費、運輸費、保險費和安裝調試成本和繳納的有關稅金確定；自行建造的固定資產，按照建造過程中發生的全部實際支出作為原始價值；融資租人的固定資產，按照租賃協議或合同確定的價款加上運輸費、途中保險費、安裝調試費等作為原價；企業投資者投入的固定資產，按照資產評估價值或者按照合同、協議約定的價值確認；構建固定資產時繳納的投資方向調節稅、進口設備的關稅和增值稅、耕地占用稅應計入固定資產原值；與構建固定資產有關的建設期支付貸款利息和發生的匯兌損失，也應計人相應的固定資產價值。
2．無形資產、遞延資產原值的確定
無形資產是指企業長期使用但沒有實物形態的資產，包括土地使用權、專利權、商標權、商譽等。遞延資產是指不能計人當期損益，應在以后年度內分期攤銷的各項費用，包括開辦費和以經營租賃租人的固定資產改良支出等。遞延資產的原始價值按照實際發生值確定，項目建設期間發生的與遞延資產相關的利息和匯兌損失也應計入遞延資產原值。
3．固定資產折舊方法與無形資產、遞延資產攤銷方法
目前，固定資產實行分類折舊，折舊的方法可采用平均年限法和加速折舊法。在固定資產審查過程中，可以先對項目固定資產進行分類，再參照財政部公布的折舊年限和殘值率，選用合理的折舊方法。相關公式如下：
(1)平均年限法
固定資產年折舊率=(1一預計的凈殘值率)×100％÷折舊年限
固定資產年折舊額=固定資產原值×年折舊率
注：預計凈殘值率一般取3％一5％。
(2)加速折舊法
①雙倍余額遞減法：
年折舊率=2／折舊年限
年折舊額=固定資產賬面凈值×年折舊率
在固定資產折舊到期前兩年，要將固定資產賬面凈值扣除預計的殘值后的凈額平均攤銷。
②年數總和法：
年折舊率=(折舊年限-已使用年限)÷[折舊年限×(1+折舊年限)÷2]
年折舊額=(固定資產原值一預計凈殘值)×年折舊率
無形資產和遞延資產一般在規定期限內采用平均年限法分期攤銷，沒有規定使用期限的，按照預計使用期限或者不少于10年的期限平均攤銷。開辦費一般在項目投產后按照不少于5年的期限平均攤銷。
(三)成本的審查
成本的審查主要審查項目可行性研究報告中成本的計算是否合理、合規。具體來說，在按照《企業財務通則》和《企業會計準則》的有關規定核算項目生產經營成本的基礎上，要重點審查成本計算中原輔材料、包裝物和燃料動力的單耗、單價取值是否有理、有據。 ’
一般來說，企業外購的投人物所負擔的運雜費、裝卸保險費、途中合理損耗、入庫前加工整理及挑選費用、繳納的稅金等應計入成本；自制的投入物按照制造過程中發生的實際支出計算成本。現行的增值稅實行價外稅，評估中計算產品成本時，外購投入物繳納的進項稅要單列。相關公式如下：
1．總成本
總成本=制造成本+管理費用+財務費用+銷售費用
制造成本=直接材料+直接工資+其他直接費用+制造費(包括折舊費、修理費、其他費用)
管理費用=公司經費+咨詢審計費+技術轉讓費+無形資產與遞延資產攤銷+業務招待費+壞賬損失+其他財務費用=經營期匯兌凈損失+利息凈支出+金融機構手續費+其他銷售費用=運輸、裝卸包裝費+廣告費、銷售服務費+差旅費、辦公費+其他
2．經營成本
經營成本=總成本一折舊費一維簡費一無形資產、遞延資產攤銷費一利息支出
(四)銷售收入審查
產品銷售收入指企業銷售產品或提供勞務等取得的收入。銷售收入的審查側重于審查可行性研究報告中產量和單價取值的合理性。項目達產年份里，一般以項目設計生產能力的產量作為計算項目銷售收入的產量(產品有自用的要扣除)。投產初期，項目的實陡立產量往往低于計生產能力，要根據項目的實際情況估算投產初期各年的達產率，而不能項目一投產就以l00％的達產率來估算項目的銷售收入。評估中產品價格可以在市場調查預測的基礎上，參照國內外同樣或類似的產品價格來確定，在參照現有的產品市場價格時一定要注意其可比性。
(五)稅金的審查
稅金審查的內容主要包括項目所涉及稅種是否均已計算，計算公式是否正確和所采用的稅率是否符合現行規定三方面。我國現行工商稅收與項目評估有關的按照其歸屬性可分為以下幾類：①計人項目總投資的有投資方向調節稅、設備進口環節所交的增值稅和關稅。②計人項目成本的的有土地使用稅、房產稅、車船牌照使用稅。③從銷售收入中扣除的有增值稅、消費稅、營業稅、資源稅、城市維護建設稅、土地增值稅、教育費附加。④從利潤中扣除的有企業所得稅。
(六)利潤的審查
利潤審查的內容主要包括利潤的計算公式是否正確，現行的增值稅制實行價外稅，計算利潤時的銷售收入、銷售稅金和銷售成本在增值稅方面的計算日徑是否一致，以及稅后利潤的分配順序是否正確三個方面。
根據現行的增值稅制度和價稅分離的企業會計核算制度，產品銷售收入和產品成本中都不再包含增值稅，利潤核算過程中的產品銷售稅金及附加也不再包含增值稅，相關增值稅計入相應的進項稅額和銷項稅額。
企業繳完所得稅后利潤的分配順序為：彌補被沒收財務的損失，支付各項稅收的滯納金和罰款；彌補以前年份的虧損；提取法定盈余公積金；向投資者分配利潤。
二、項目現金流量分析(★★★★★)
項目的建設和正常運營需要有現金的支持，現金的流入和流出統稱為現金流量，兩者之差稱為凈現金流量。就具體項目而言，現金流量只計算固定資產投資、無形資產和遞延資產等實際項目投資的現金收支，而折舊費支出、無形資產和遞延資產攤銷等費用僅是現金在項目內部轉移，故不計人現金流量。
現金流量分析是根據項目在計算期(包括建設期和經營期)內各年的現金流人和流出，通過現金流量表計算各項靜態和動態評價指標，用于反映項目的獲利能力和還款能力。通過現金流量表計算的評價指標有投資回收期(靜態、動態)、凈現值、凈現值率、內部收益率等指標。根據投資計算基礎的不同，現金流量表主要分為以下兩種：
(一)全部投資現金流量表
該表以全部投資作為計算的基礎，從全部投資角度考慮現金流量，即借款不作為現金流入，借款利息和本金的償還不作為現金流出。全部投資均視為自有資金，用該表可以計算全部投資的內部收益率、凈現值、投資回收期等評價指標。
(二)自有資金現金流量表
該表以自有資金為計算基礎，借款作為現金流入，借貸款利息和本金的償還作為現金流出，可用于計算自有資金的內部收益率、凈現值等指標。
全部投資、自有資金的現金流量表由于計算基礎的不同，各自現金流量表的流入和流出項目也不同，應根據計算基礎判斷哪些應作為現金流人、哪些應作為現金流出。
由于同一項目不同的現金流量分布可以得出相同的內部收益率，因此不能簡單以內部收益率來判斷項目能否按時還款，但可以借助凈現金流量分析，把各年的還本付息額跟當年的凈現金流量進行對比，就可以判斷項目在還款期內能否按時還款。
三、項目盈利能力分析(★★★★★)
項目盈利能力分析通常借助盈利能力分析指標來進行。盈利能力分析指標可以反映項目在財務上和經濟效益上的合理性，是制定投資決策的重要依據。下面將介紹常用的幾個盈利能力分析指標。
(一)財務內部收益率
財務內部收益率是指使項目在計算期內各年凈現金流量的累計凈現值等于零時的折現率，它是反映項目盈利能力的動態指標，其公式為：
其中，Cl為現金流入量，C0為現金流出量，n為計算期，FIRR為財務內部收益率。
此外，財務內部收益率可通過財務現金流量表現值計算，用試差法求得。試算用的兩個相鄰折現率之差最好不要超過2％，最大不用超過5％。當確定財務內部收益率所在的區間時，可用線性插值公式計
算。其公式為：
FIRR=i1+(i2一il)I NPVl l／(I NPVl|+I NPV2 I)
其中，i，為試算低的折現率，i。為試算高的折現率，|NPV，l為低折現率的凈現值(正值)的絕對值，lNPV。I為高折現率的凈現值(負值)的絕對值。
貸款項目評估中，常常計算全部投資的內部收益率，并與期望收益率、基準收益率或行業平均收益率相比較，前者較大時，則項目就可以接受。 ，
(二)財務凈現值
一個項目的凈現值是指項目按照基準收益率或根據項目的實際情況設定的折現率，將各年的凈現金
流量折現到建設起點(建設期初)的現值之和，它是反映項目在計算期內盈利能力的動態評價指標，其公式為．
其中，(cI—CO)t為第t年的凈現金流入量，n為計算期，i為基準收益率或設定折現率。
具體分析時，若計算的財務凈現值大于零，說明項目的盈利能力較強且高于基準收益率或設定收益率；若小于零，則說明項目盈利能力較差，達不到基準收益率或設定的收益率水平。一般來說，FNPV>0的項目是可以接受的。
(三)凈現值率
凈現值率是指項目的財務凈現值與總投資現值的比值，具體公式為：
FNPVR—FNPV／PVI
其中，FNPVR為凈現值率，FNPV為財務凈現值，PVl為總投資現值。
項目的凈現值率越大，表明項目單位投資獲得的凈現值越大，項目的經濟效益越好。該比率主要應用于投資額不等的項目間的比較。
(四)投資回收期
投資回收期亦稱返本年限，是指用項目的凈收益抵償項目全部投資所需要的時間，可用于評價項目財務投資的回收能力，具體公式為：
其中，pt為投資回收期。投資回收期可根據財務現金流量表計算求得，公式為：
投資回收期(pt)一[累計凈現金流量開始出現正值年份數]一1+[上年累計凈現金流量絕對值／當年凈現金流量]
其中，“當年凈現金流量”的“當年”指“累計凈現金流量開始出現正值的年份”。
在財務評價中，可將計算的投資回收期與行業基準投資回收期比較，當前者較小時，說明該項目的投資回收能力較強，能夠在規定時間內收回投資。
(五)投資利潤率
投資利潤率是指項目達到設計能力后的一個正常年份的年利潤總額與項目總投資的比率，它是考察項目單位投資盈利能力的靜態指標。對生產期內各年利潤額變化大的項目，應以生產期各年的平均年利潤來計算，具體公式為：
投資利潤率一年利潤總額或年平均利潤總額÷項目總投資×100％
該指標一般應用于生產期內各年利潤比較平穩的項目，具體分析時可將計算的項目投資利潤率與行業平均利潤率或其他基準利潤率進行比較，以判斷項目的投資利潤率是否達到本行業的平均水平或所希望達到的水平。
(六)投資剎稅率
投資利稅率是指項目達到設計生產能力后的一個正常生產年份的利稅總額或項目生產期內平均利稅總額與項目總投資的比率，具體公式為：
投資利稅率一年利稅總額或年平均利稅總額÷項目總投資X l00％
年利稅總額一年銷售收入(不含銷項稅)一年總成本費用(不含進項稅)
或年利稅總額一年利潤總額+年銷售稅金及附加(不含增值稅)
具體項目分析時，可將該指標與行業平均利稅率進行比較，以了解項目單位投資對國家積累的貢獻水平在行業內的相對水平。
(七)資本金利潤率
資本金利潤率是指項目達產后的正常生產年份的利潤總額或項目生產期內平均利潤總額與資本金的比率，它反映項目資本金的盈利能力，具體公式為：
資本金利潤率一年利潤總額或年平均利潤總額÷資本金×100％
四、項目清償能力分析(★★★★★)
貸款人從事項目融資業務，應當以償債能力分析為核心。項目清償能力分析是根據項目在計算期間的財務情況，對項目清償債務的能力和財務風險作出評價，它主要通過以下財務指標來進行。
(一)資產負債率
資產負債率也稱負債比率，是指負債總額與全部資產總額之比，是反映項目各年負債水平、償債能力和相關財務風險的指標。其具體計算公式為：
資產負債率=負債合計÷資產合計X l00％
資產負債率反映企業利用債權人提供的資金進行經營活動的能力，表明企業每百元資產所需償付的債務。
銀行從債權安全的角度考慮，總希望借款人的負債水平低一點；而企業從加快發展考慮，會考慮維持一個較高的負債率。在分析中資產負債率指標必須結合其他指標使用，只有對企業的生產經營情況進行
全面的分析，才能正確判斷借款人的還款能力，而不能簡單地根據資產負債率進行判斷。
(二)貸款償還期
貸款償還期一般是指項目償還固定資產貸款的本金和利息所用的時間，這個指標的計算有兩個目的；
①在還款時間及還款方式既定的情況下，計算項目能否滿足還款要求，可以采用綜合還貸的方式
②以最大能力法計算項目貸款償還期。最大能力法即以項目本身投產以后產生的可還款資金償還項目貸款所需的時間。
貸款償還期能夠反映項目還款能力和經濟情況，也是判斷貸款風險度的重要標準，是銀行制定信貸策略的主要依據，測算貸款償還期的關鍵是準確地分析計算期內貸款資金利息和償還貸款的資金來源。
(三)流動比率
流動比率(也稱營運資金比率或真實比率)，是指企業流動資產和流動負債的比率，其具體公式為：
流動比率=流動資產／流動負債
(四)速運比率
速動比率(又稱酸性測試比率)，是指速動資產與流動負債的比率。速動資產包括貨幣資金、短期投資、應收票據、應收賬款、其他應收款項等，但存貨、預付賬款、待攤費用等則不應計入，其具體公式為：
速動比率=(流動資產一存貨一預付賬款一待攤費用)／流動負債總額×l00％
流動比率和速動比率均反映了企業資產的變現能力和短期償債能力。相對于流動比率而言，速動比率側重于流動資產中容易變現的部分，是對流動比率的補充。對于不同產業，這兩個比率的標準也有所不同，一般來說速動比率應在1以上，流動比率應在2以上。但是，兩者的比率也并非越高越好。
流動比率過高，說明存貨積壓或現金持有太多或兩者兼而有之；速動比率過高說明現金持有太多。而企業的存貨積壓說明企業經營不善，存貨可能存在問題；現金持有太多則說明企業理財不善，資金利用效率過低。
五、財務評價的基本報表(★★★★★)
對項目進行財務分析，必須充分利用現代會計的一系列報表，在這些財務報表所提供的數據基礎上進行財務分析。
(一)基本財務報表
根據方法與參數的規定，基本財務報表有：①現金流量表：現金流量表(全部投資)、現金流量表(自有資金)；②利潤表；③資金來源與運用表；④資產負債表；⑤借款還本付息表。
在評估中，為編制基本財務報表，還必須編制一些輔助報表，輔助報表可以根據計算需要編制，一般包括：①固定資產投資估算表；②流動資金估算表；③投資計劃與資金籌措表；④固定資產折舊費計算表；⑤無形及遞延資產攤銷估算表；⑥總成本費用估算表；⑦產品銷售(營業)收入和銷售稅金及附加估算表；⑧投入物成本計算表(用于計算生產中投入物成本和進項稅)。
(二)評估報表設置說明
跟以往的報表比較，本套評估報表的最大特點是銷售收入中不含增值稅的銷項稅，總成本中不含進項稅，銷售稅金中不含增值稅，這是根據現行的新稅制和企業實際會計核算辦法設置的。
在新稅制下，企業產品成本和銷售收入在會計核算上實行價稅分離制，即購貨階段企業支付的價款和增值稅在增值稅專用發票上分別注明，價款部分計入購貨成本。增值稅部分計人進項稅額；銷售階段的銷售價格不含增值稅，收取的增值稅許入銷項稅額。項目效益核算和報表設置也應按照新稅制和會計核算方法進行。
(三)基本財務報表的編制和使用說明
評估中報表的編制是通過對各報表填人相應的數據，計算一定的指標來完成的。各報表的數據來源有兩個，分別是原始數據和從其他報表采集的數據。原始數據根據項目的具體情況填人，其他數據可以從對應的報表中采集。下面介紹各主要報表的用途及注意事項。
1．全部投資現金流量表
全部投資現金流量表是設定在全部投資(建設投資和流動資金)均為自有資金的情況下，計算項目全部投資內部收益率、財務凈現值、財務凈現值率和投資回收期等評價指標，考察項目全部投資的盈利能力。為了使負債水平不同和籌資成本不同的項目具有共同的比較基礎，評估中需要將全部投資假設為自有資金，編制全部投資現金流量表，并把它作為評估的主要報表。通過該表計算的指標是判斷項目效益情況的主要依據。
在全部投資現金流量表中，根據固定資產折舊表的數據填列回收的固定資產余值，固定資產余值等于預計固定資產殘值與固定資產折余價值之和，在計算期最后一年填列。回收的流動資金根據項目達產后的流動資金占用量在計算期最后一年填列。銷售稅金及附加一般包括營業稅、消費稅、資源稅、城市維護建設稅和教育費附加等。如前所述，現行的增值稅是實行價外稅，所以不包含在銷售稅金中。
2．自有資金現金流量表
該表從投資者的角度出發，以投資者的出資額為計算基礎，用以計算自有資金財務內部收益率、凈現值等評價指標，考察項目自有資金的盈利能力。
全部投資現金流量表假設項目全部資金都是自有的(帶有一定的假設性)，而自有資金現金流量表是從項目投資者的角度分析項目的盈利能力。這兩張報表所計算出的指標都不能從正面直接回答項目今后償還銀行貸款的能力。
3．利潤表
該表由利潤表和利潤分配表合并而成，反映項目計算期內各年的利潤總額、所得稅及稅后利潤的分配情況，用于計算投資利潤率、投資利稅率、資本金利潤率等指標。所得稅要按項目適用稅率進行測算，稅收的減免要以國家的有關規定為依據。
4．資金來源與運用表
該表反映項目計算期內各年的資金盈余及短缺情況，用于選擇資金籌措方案，制定適宜的借款及還款計劃，并為編制資產負債表提供依據。如果項目的籌資方案已經確定，銀行通過該表可以了解到項目今后的還款資金來源情況，從另外一個角度判斷項目的還款能力。
5．資產負債表
該表綜合項目計算期內各年末資產、負債、所有者權益的增減變化和對應關系，以考察項目資產、負債、所有者權益的結構是否合理，計算資產負債率、流動比率、速動比率等指標并進行清償能力分析。
企業還清貸款以后，在評估階段難以對項目的盈余資金的使用作出安排，累計盈余資金將越來越大(而項目實施后不可能讓大量的盈余資金閑置在企業)，所計算的流動比率及速動比率的指標值將越來越大，這種計算結果跟項目實施后的實際情況是不相符的。從銀行的角度看，評估中的資產負債表只需編制到還清貸款(中長期貸款)時為止即可。
六、項目不確定性分析(★★★★★)
項目的經濟效益在計算期內會受到由市場供求關系、經濟環境、政策法規和技術水平等因素變化帶來的不確定性影響。項目不確定性分析就是分析上述各種不確定因素對項目經濟效益的影響程度，并估算這些因素的變化范圍。常用的項目不確定性分析方法有敏感性分析和盈虧平衡分析。
(一)盈虧平衡分析
盈虧平衡分析(又稱保本分析或收支平衡分析)，是通過盈虧平衡點(BEP)分析項目成本與收益平衡關系的一種方法。在盈虧平衡點上，企業的銷售收入總額與產品銷售總成本(含銷售稅金)相等，企業處于不盈不虧狀態。盈虧平衡點通常根據正常生產年份產品產量或銷售量、固定成本、變動成本、產品價格、銷售稅金及附加等數據計算，用產量、銷售收入、生產能力利用率及銷售單價來表示。
盈虧平衡點越低，表明項目可承受的風險越大，盈利的可能性也越大。
盈虧平衡點的表達形式有多種，可以用產品產量、產品價格和銷售收入等來表示。相關計算公式為：
1．用實際產量表示的盈虧平衡點
盈虧平衡點產量=年固定成本÷(產品單價～單位產品可變成本一單位產品銷售稅金)
2．用銷售收入表示的盈虧平衡點
盈虧平衡點銷售收入=產品單價×年固定成本÷(產品單價一單位產品可變成本一單位產品銷售稅金)
3．用生產能力利用率表示的盈虧平衡點
盈虧平衡點生產能力利用率一年固定成本÷(年銷售收入一年變動成本一年銷售稅金)×100％
4．達產年份以銷售單價表示的盈虧平衡點
盈虧平衡點銷售單價=達產年份單位產品固定成本+單位產品變動成本+單位產品銷售稅及附加計算盈虧平衡點時，要注意銷售單價、銷售收入、變動成本、銷售稅金在增值稅計算口徑上的一致性。
通常以盈虧平衡圖的形式來直觀地反映項目的醫考平衡情況。橫坐標代表盈虧平衡點的表示方式(產量、單價、生產能力利用率等)的變化，縱坐標表示年銷售收入或年做總成本。
(二)敏感性分析
敏感性分析是指通過分析項目主要因素發生變化時對項目經濟評價指標的影響程度，從中找出對項目效益影響最大的、最敏感的因素，并進一步分析其可能產生的影響。在項目計算期內可能發生變化的因素有產品產量、產品價格、產品成本或主要投入物的價格、固定資產投資、建設工期以及匯率等。
敏感性分析通常是分析上述單因素變化或多因素變化對項目內部收益率產生的影響，銀行則可以分析敏感因素的變化對貸款償還期的影響。項目對某種因素的敏感程度可以表示為該因素按一定比例變化時評價指標的變化(列表表示)，也可以表示為評價指標達到某個臨界點時允許某個因素變化的最大極限。
為了直觀地表示敏感因素對評價指標的影響程度，可以繪制敏感性分析圖，縱坐標表示評價指標值及其變化，橫坐標表示敏感性因素的變化幅度。
