變化系數=標準差/預期值
標準差和方差是一個絕對數，只能衡量絕對風險。
變化系數=標準差/預期值
變化系數是一個相對數，衡量的是相對風險。
【例題】假定甲、乙兩項資產的歷史收益率的有關資料如表所示。
甲、乙兩資產的歷史收益率
|
年 |
甲資產的收益率 |
乙資產的收益率 |
|
2002 |
-10% |
15% |
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2003 |
5% |
10% |
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2004 |
10% |
0% |
|
2005 |
15% |
-10% |
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2006 |
20% |
30% |
要求：
(1)估算兩項資產的預期收益率;
解答：甲資產的預期收益率=(-10%+5%+10%+15%+20%)/5=8%
乙資產的預期收益率=(15%+10%+0-10%+30%)/5=9%
(2)估算兩項資產的標準差;
解答：甲資產的標準差：
(3)估算兩項資產的標準離差率。
解答：甲資產標準離差率=11.51%÷8%=1.44
乙資產標準離差率=15.17%÷9%=1.69
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