21、答案：B

解析：隱含波動率是指市場上交易的期權價格蘊含的波動率。

22、答案：A

解析：資產收益之間的相關性會影響投資組合的風險，而不會影響投資組合的預期收益率。投資組合中資產比例會影響投資組合的預期收益率。

23、答案：B

解析：自下而上策略主要關注個股的選擇(選項 B 正確)，在實施過程中沒有固定模式(選項 A 錯誤)，只要能夠挑選出業績突出的股票即可。選項 CD 錯誤：自上而下策略可以通過研究和預測決定經濟形勢的幾個核心變量，例如消費者信心、商品價格、利率、通貨膨脹率、GDP 等，決定大類資產配置;也可以通過積極的風格調整，例如，轉換價值股與成長股的投資比例，追求風格收益;也可以進行積極的板塊輪換，例如從周期非敏感型行業轉換為周期敏感型行業，從而獲得板塊的差額收益。

24、答案：D

解析：據題意第一天每股 10 元賣出，第二天結果漲到 12 元。單價虧損就是 12-10，投資者融券賣出 10 萬股，則該投資者的損失為：(12-10)*10=20 萬元。

25、答案：C

解析：相關系數的絕對值大小體現兩個證券收益率之間相關性的強弱。

26、答案：A

解析：流動比率=流動資產/流動負債;速動比率=(流動資產-存貨)/流動負債。用現金購買存貨，流動資產不變，流動比率不變;存貨增加，速動比率變小。

27、答案：A

解析：貨幣市場工具一般指短期的(1 年之內)、具有高流動性的低風險證券，具體包括銀行回購協議、定期存款、商業票據、銀行承兌匯票、短期國債、中央銀行票據等。

28、答案：C

解析：2014 年 7 月 7 日，中國證監會頒布了《公開募集證券投資基金運作管理辦法》，其中規定了基金的分類標準。具體內容如下：(1)80%以上的基金資產投資于股票的，為股票基金;(2)80%以上的基金資產投資于債券的，為債券基金;(3)僅投資于貨幣市場工具的，為貨幣市場基金;(4)80%以上的基金資產投資于其他基金份額的，為基金中基金;(5)投資于股票、債券、貨幣市場工具或其他基金份額，并且股票投資、債券投資、基金投資的比例不符合第(1)項、第(2)項、第(4)項規定的，為混合基金; (6)中國證監會規定的其他基金類別。

29、答案：C

解析：在債券遠期交易中，任何一家市場參與者的單只債券的遠期交易賣出與買入總余額分別不得超過該只債券流通量的 20%。

30、答案：C

解析：證券登記結算機構是為證券交易提供集中登記、存管與結算服務(選項 C 描述錯誤)，不以營利為目的的法人(選項 B 描述正確)。設立證券登記結算機構必須經國務院證券監督管理機構批準(選項 D 描述正確)。證券登記結算機構為證券市場提供安全、有效的證券登記結算服務。根據自律管理的要求，它須采取以下措施保證業務的正常運行：一是要制定完善的風險防范機制和內部控制制度;二是要建立完善的技術系統，制定由結算參與人共同遵守的技術標準和規范;三是要建立完善的結算參與人準入標準和風險評估體系;四是要對結算數據和技術系統進行備份，制定業務緊急應變程序和操作流程(選項 A 描述正確)。

31、答案：A

解析：做市商在報價驅動市場中處于關鍵性地位，他們在市場中與投資者進行買賣雙向交易，而經紀人則是在交易中執行投資者的指令，并沒有參與到交易中(選項 A 錯誤)，兩者的市場角色不同，但兩者有時可以共同完成證券交易，當做市商之間進行資金或證券拆借時，經紀人往往是不錯的幫手，有些經紀人甚至是專門服務于做市商的(選項 D 正確)。做市商的利潤主要來自于證券買賣差價，而經紀人的利潤則主要來自于給投資者提供經紀業務的傭金(選項 B 正確);做市商是市場流動性的主要提供者和維持者，而經紀人只是投資者買賣指令的執行者(選項 C 正確)。

32、答案：B

解析：房地產投資信托基金是指通過發行受益憑證或者股票來進行募資，并將這些資金投資到房地產或者房地產抵押貸款的專門投資機構。房地產投資信托是一種資產證券化產品，可以采取上市的方式在證券交易所掛牌交易。

33、答案：D

解析：證券投資基金財務報表主要包括資產負債表、利潤表和現金流量表三大報表，另外還包括所有者權益變動表。D 項資產凈值表不屬于證券投資基金的財務報表。

34、答案：B

解析：凈資產收益率=銷售利潤率*總資產周轉率*權益乘數，乘數反方向同比例變動乘積減少，所以凈資產收益率減少。

35、答案：A

解析：公司解散或破產清算時，公司的資產在不同證券持有者中的清償順序如下：債券持有者先于優先股股東，優先股股東先于普通股股東。

36、答案：D

解析：(1)個人投資者買賣基金份額獲得的差價收入，在對個人買賣股票的差價收入未恢復征收個人所得稅以前，暫不征收個人所得稅;(選項 A 錯誤)(2)個人投資者從基金分配中獲得的股票的股利收入、企業債券的利息收入，由上市公司、發行債券的企業和銀行在向基金支付上述收入時，代扣代繳 20%的個人所得稅。(選項 D 正確)個人投資者從基金分配中取得的收入，暫不征收個人所得稅;(3)個人投資者從基金分配中獲得的國債利息、買賣股票差價收入，在國債利息收入、個人買賣股票差價收入未恢復征收所得稅以前，暫不征收所得稅;(選項 B 錯誤)(4)個人投資者從封閉式基金分配中獲得的企業債券差價收入，按現行稅法規定，應對個人投資者征收個人所得稅;(5)個人投資者申購和贖回基金份額取得的差價收入，在對個人買賣股票的差價收入未恢復征收個人所得稅以前，暫不征收個人所得稅。(選項 C 錯誤)。

37、答案：A

解析：證券組合收益率=證券 A 收益率*證券 A 投資比例+證券 B 收益率*證券 B 投資比例，則：證券組合收益率=5%*30%+10%*70%=8.5%。

38、答案：C

解析：名義利率=實際利率+通貨膨脹，則：8%-3%=5%。

39、答案：B

解析：選項 B 正確：影響期權價格的因素包括合約標的資產的市場價格與期權的執行價格，期權的有效期，無風險利率水平，標的資產價格的波動率，合約標的資產的分紅。

40、答案：A

解析：當出現按照日常估值原則不能客觀反映相關投資品種公允價值的情況時，基金管理公司應根據具體情況與托管人進行商定，按最能恰當反映公允價值的價格估值。