財務內部收益率分析
1.概念：財務凈現值是折現率的函數。其表達式如下：
對于具有常規現金流量sc技術方案，隨著折現率的逐漸增大，財務凈現值由大變小，由正變負。
對常規投資技術方案，財務內部收益率其實質就是使技資方案在計算期內各年凈現金流量的現值累計等于零時的折現率。其數學表達式為
式中： FIRR——財務內部收益率。
2．判別準則：與基準收益率進行比較。若FIRR≥ic，則方案在經濟上可以接受；若FIRR＜ic，則方案在經濟上應予拒絕。
3．優點
1）考慮了資金的時間價值以及技術方案在整個計算期內的經濟狀況
2）反映投資過程的收益程度
3）FIRR的大小不受外部參數影響，完全取決于技術方案投資過程凈現金流量系列的情況
4）避免了像財務凈現值之類的指標那樣需事先確定基準收益率這個難題，而只需要知道基準收益率的大致范圍即可
4．缺點
1）計算比較麻煩
2）對于具有非常規現金流量的技術方案來講，其財務內部收益率在某些情況下甚至不存在或存在多個內部收益率
5．財務評價指標之間的關系
對于獨立常規技術方案
對于同一個技術方案，當其FIRR≥ic時，必然有FNPV≥0；當其FIRR<ic時，則FNPV<0。即對于獨立常規投資方案，用FIRR與FNPV評價的結論是一致的。
FNPV 指標計算簡便，顯示出了技術方案現金流量的時間分配，但得不出投資過程收益程度大小，且受外部參數（ic）的影響。
FIRR 指標計算較為麻煩,但能反映投資過程的收益程度，而FIRR的大小不受外部參數影響，完全取決于投資過程現金流量。
