本文打卡2020年一級建造師《工程經濟》高頻考點：基準收益率的確定，并配有課后習題，每天花10分鐘學習。
2020年一建《工程經濟》考點：基準收益率的確定
1、基準收益率也稱基準折現率，是企業或行業投資者以動態的觀點所確定的，可接受的技術方案最低標準的收益水平。
2、基準收益率的測定
（1）政府投資項目：根據政府的政策導向確定。
（2）企業投資項目：參考選用行業財務基準收益率。
（3）在中國境外投資的項目：首先考慮國家風險因素。
（4）投資者自行測定技術方案：多種因素綜合測定。
3、投資者自行測定技術方案的最低基準收益率的確定應綜合考慮的因素：除行業財務基準收益率外，還應根據自身的發展戰略和經營策略、技術方案的特點與風險、考慮資金成本和機會成本、投資風險、通貨膨脹。【2011】
4、資金成本：
（1）為取得資金使用權所支付的費用，包括籌資費和資金的使用費。
（2）基準收益率最低限度不應小于資金成本。
5、機會成本：
（1）是指投資者將有限的資金用于擬實施技術方案而放棄的其他投資機會所能獲得的最大收益。
（2）是在技術方案外部形成，不可能反映在該技術方案財務上，不是實際支出。
（3）基準收益率應不低于單位資金成本和單位投資的機會成本。
（4）企業自有資金投資時，可參考的行業平均收益水平，可以理解為一種資金的機會成本。【2014】
6、投資風險：
（1）為了限制對風險大、盈利低的方案進行投資，可以采取提高基準收益率的辦法。
（2）從客觀上看，資金密集型的技術方案風險高于勞動密集型的；資產專用性強的風險高于資產通用性強的；以降低生產成本為目的的風險低于以擴大產量、擴大市場份額為目的的。
7、通貨膨脹： 通貨膨脹率越高，物價指數的變化越大，基準收益率越大。
綜上：確定基準收益率的基礎是資金成本和機會成本，而投資風險和通貨膨脹則是必須考慮的影響因素。
【配套習題】
1. 【單選題】在中國境外投資的技術方案財務基準收益率的測定，應首先考慮的因素是（）。
A. 國家風險因素
B. 政府政策導向
C. 企業投資風險
D. 通貨膨脹風險
正確答案：A
參考解析：本題考查基準收益率的測定。在中國境外投資的技術方案財務基準收益率的測定，應首先考慮國家風險因素。故選項A正確。
2. 【單選題】對于一個特定的技術方案，若基準收益率變大，則（）。
A. 財務凈現值與財務內部收益率均減小
B. 財務凈現值與財務內部收益率均增大
C. 財務凈現值減小，財務內部收益率不變
D. 財務凈現值增大，財務內部收益率減小
正確答案：C
參考解析：基準收益率也稱基準折現率，是企業或行業投資者以動態的觀點所確定的、可接受的技術方案最低標準的收益水平。其在本質上體現了投資決策者對技術方案資金時間價值的判斷和對技術方案風險程度的估計，是投資資金應當獲得的最低盈利率水平，它是評價和判斷技術方案在財務上是否可行和技術方案比選的主要依據。基準收益率相當于折現率，在每年現金流量固定的情況下，折現率越大，財務凈現值越小，財務內部收益率不變。所以C正確。
3. 【單選題】為了能使資金得到最有效的利用，基準收益率應不低于單位資金成本和單位投資的（）。
A. 資本金凈利潤率
B. 機會成本
C. 投資收益率
D. 經營成本
正確答案：B
參考解析：基準收益率應不低于單位資金成本和單位投資的機會成本，這樣才能使資金得到最有效的利用。
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