現金流量缺額擔保協議是指擔保人（通常由項目主辦人或投資人擔任）向國際貸款人就建設項目的正常運營將可產生還貸所需的凈現金流量以及就項目正常運營的生產經營成本不超過預定標準所提供的持續性有限信用（缺額）保證；依此項保證，在建設項目正式運營后，如果由其產生的可還貸凈現金流量不足以清償項目貸款或者項目運營的成本費用超過了貸款協議所允許的限額時，擔保人有責任以連帶清償貸款、追加項目股權投資和向項目公司提供額外貸款的方式補充該現金流量缺額或成本費用超支額。現金流量缺額擔保又稱為資金缺額擔保，是國際項目融資中被普遍采用的一種重要的信用保障手段，它與項目完工擔保具有類似的特點與作用，但其效力持續于貸款償還的整個期間。
現金流量缺額擔保的基本特征在于：⑴其擔保人通常由項目主辦人或項目投資人擔任，該擔保協議之簽署一般作為貸款協議生效的先決條件；⑵該項擔保是一種持續性擔保，其有效期持續于項目運營的整個期間，其擔保責任額可依還貸期間的進行而遞減，這不同于完工擔保；⑶該項擔保是一種有限責任擔保，擔保人僅對的現金流量缺額承擔信用責任，該缺額可以是因項目運營現金流量不足而形成的還貸缺額，也可以是因項目運營成本超支而形成的還貸缺額，這也不同于完工擔保；⑷其擔保責任形式具有復雜的構成，擔保人對于現金流量缺額或資金缺額應按照協議負擔有限清償責任、追加項目股權投資責任或者向項目公司額外提供無擔保貸款等，這也不同于一般的信用保證；⑸現金流量缺額擔保不僅要求以信用協議方式做成，而且要求擔保人向指定銀行機構存入約定信用額的擔保資金（留置基金），或者由擔保人提供以貸款銀行為受益人的等額備用信用證，這與完工擔保相同。
現金流量缺額擔保協議的主要內容通常包括：⑴擔保人條款，該條款須明確擔保人的名稱和主體特征，在有多個擔保人的情況下，還須明確各擔保人的責任形式和性質；⑵項目現金流量指標，該條款須明確項目在正式運營階段每一周期的現金流量總額、可用于還貸的凈現金流量額和最低現金流量額標準；⑶項目運營成本與費用指標，該條款須明確項目在正式運營階段的最高成本費用限額及其構成，在正常運營情況下，項目運營成本通常應包括生產經營成本、維修與大修費用、更新改造投資費用、營業稅費、管理費用、財務費用等；⑷擔保信用額，該條款應當根據可能產生的現金流量缺額或資金缺額確定擔保人負擔的備用擔保額及其計算方法，這通常是按項目現金流量總額的一定比例計算；⑸違約事件及違反擔保的責任，該條款須對造成現金流量缺額的各種情況加以定義，并應當明確不同違約事件的后果，這主要為擔保清償貸款、追加項目股權投資、向項目公司提供貸款、允許權利人動用擔保留置金等責任；⑹擔保金條款，該條款須明確擔保人存入擔保金的方式、存款銀行、信用證安排、擔保金執行條件和程序等內容。
