第三節(jié) 債券投資
本節(jié)主要內(nèi)容：債券投資的目的和特點、債券投資決策
一、債券投資的目的和特點
（一）債券投資的目的
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種類 |
目的 |
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短期債券投資 |
為了合理利用暫時閑置資金，調(diào)節(jié)現(xiàn)金余額，獲得收益 |
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長期債券投資 |
為了獲得穩(wěn)定的收益 |
例題：企業(yè)進行短期債券投資的主要目的是（ ）。
A.調(diào)節(jié)現(xiàn)金余缺、獲取適當收益
B.獲得對被投資企業(yè)的控制權(quán)
C.增加資產(chǎn)流動性
D.獲得穩(wěn)定收益
答案：A
解析：企業(yè)進行短期債券投資的目的主要是為了合理利用暫時閑置資金，調(diào)節(jié)現(xiàn)金余額，獲得收益。
（二）債券投資的特點
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內(nèi)容 |
特點 |
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投資期限方面 |
不論長期債券投資，還是短期債券投資，都有到期日，債券到期應(yīng)當收回本金，投資應(yīng)考慮期限的影響 |
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權(quán)利義務(wù)方面 |
從投資權(quán)利來說，在各種投資方式中，債券投資者的權(quán)利最小，無權(quán)參與被投資企業(yè)經(jīng)營管理，只有按約定取得利息，到期收回本金的權(quán)利 |
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收益與風險方面 |
債券投資收益通常是事前預(yù)定的，收益率通常不及股票高，但具有較強的穩(wěn)定性，投資風險較小。 |
例題：與股票投資相比，債券投資的優(yōu)點有（ ）。
A.本金安全性好
B.投資收益率高
C.投資風險小
D.收入穩(wěn)定性強
答案：ACD
解析：本題是考核考生對股票投資與債券投資的區(qū)別的掌握程度，B是股票投資的優(yōu)點。
二、債券投資決策（決策原則：如果債券的價值高于當前的買價，或者持有期收益率高于投資人要求的必要收益率，則可以投資）。
1.決策應(yīng)考慮的約束條件的限制：可支配的資金數(shù)額約束、投資收益率要求、投資風險偏好等。
例題：進行債券投資決策應(yīng)考慮的約束條件的限制主要有（ ）。
A.可支配的資金數(shù)額約束
B.投資收益率要求
C.投資風險偏好
D.控制權(quán)的要求
答案：ABC
2.投資策略
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種類 |
投資行為 |
對收益的要求 |
典型策略 |
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消極投資策略 |
買入債券后的一段時間內(nèi)，很少進行買賣或者不進行買賣 |
只求獲得不超過目前市場平均收益水平的收益 |
典型的消極投資策略是買入債券持有至到期日。 |
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積極投資策略 |
根據(jù)市場情況不斷調(diào)整投資行為 |
以期獲得超過市場平均收益水平的收益。 |
（1）通過對預(yù)期利率的變動主動交易：預(yù)期利率下降時，買進債券或增持期限較長的債券；預(yù)期利率上升時，賣出債券或增加期限較短的債券比例。 |
答案：√
