（二）凈現(xiàn)值率（NPVR）
1．凈現(xiàn)值率的計(jì)算
凈現(xiàn)值率是指投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值占原始投資現(xiàn)值總和的百分率其計(jì)
算公式為：凈現(xiàn)值率=項(xiàng)目的凈現(xiàn)值/原始投資的現(xiàn)值合計(jì)
2．凈現(xiàn)值率的特點(diǎn)
優(yōu)點(diǎn)：（1）可以從報(bào)考的角度反映項(xiàng)目投資的資金投入與凈產(chǎn)出之間的關(guān)系
（2）計(jì)算過程比較簡(jiǎn)單
缺點(diǎn)：無法直接反映投資項(xiàng)目的實(shí)際收益率
3．決策準(zhǔn)則：當(dāng)凈現(xiàn)值率NPVR≥0時(shí)，投資項(xiàng)目才具有財(cái)務(wù)可行性。

（三）獲利指數(shù)（PI）
1．獲利指數(shù)計(jì)算
獲利指數(shù)是指投產(chǎn)后按基準(zhǔn)收益率或設(shè)定折現(xiàn)率折算的各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值合計(jì)與原始投資的現(xiàn)值合計(jì)之比。
其計(jì)算公式為：獲利指數(shù)=投產(chǎn)后各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值合計(jì)/原始投資的現(xiàn)值合計(jì)
或=1+凈現(xiàn)值率
2．獲利指數(shù)的特點(diǎn)
優(yōu)點(diǎn)：可以從報(bào)考的角度反映項(xiàng)目投資的資金投入與總產(chǎn)出之間的關(guān)系。
缺點(diǎn)：（1）無法直接反映投資項(xiàng)目的實(shí)際收益率
（2）計(jì)算相對(duì)復(fù)雜
3．決策準(zhǔn)則：當(dāng)獲利指數(shù)PI≥1時(shí)，投資項(xiàng)目才具有財(cái)務(wù)可行性。

（四）內(nèi)部收益率（IRR）
1．內(nèi)部收益率（內(nèi)涵報(bào)酬率）的計(jì)算
內(nèi)部收益率是指項(xiàng)目投資實(shí)際可望達(dá)到的收益率實(shí)質(zhì)上它是能使項(xiàng)目的凈現(xiàn)值等于零時(shí)的折現(xiàn)率，即令NPV=0時(shí)的貼現(xiàn)率。
計(jì)算內(nèi)部收益率指標(biāo)具體有（1）特殊方法（2）一般方法（3）插入函數(shù)法三種方法
（1）內(nèi)部收益率指標(biāo)計(jì)算的特殊方法
應(yīng)用條件：只有當(dāng)項(xiàng)目投產(chǎn)后的凈現(xiàn)金流量表現(xiàn)為普通年金的形式時(shí)，才可以直接利用年金現(xiàn)值系數(shù)計(jì)算內(nèi)部收益率。（與時(shí)間價(jià)值處利率計(jì)算方法相同）
例：某公司向銀行借款200萬(wàn)元，投資A項(xiàng)目，如果在5年時(shí)間里，每年收回50萬(wàn)元。其內(nèi)部收益率為多少？
公式為：200=50×P/A（5，i）,查表求證（必要時(shí)還需要應(yīng)用內(nèi)插法）
（2）內(nèi)部收益率指標(biāo)計(jì)算的一般方法（逐次測(cè)試逼近法結(jié)合應(yīng)用內(nèi)插法的方法）
（3）內(nèi)部收益率指標(biāo)計(jì)算的插入函數(shù)法
運(yùn)用WINDOWS系統(tǒng)的EXCEL軟件，通過插入財(cái)務(wù)函數(shù)IRR，并根據(jù)計(jì)算機(jī)系統(tǒng)的提示，正確地輸入已知的電子表格中的凈現(xiàn)金流量來直接求得內(nèi)部收益率指標(biāo)的方法。
注意：按插入函數(shù)法計(jì)算的結(jié)果不可能與其他方法計(jì)算的結(jié)果一致，也無法調(diào)整。
2．內(nèi)部收益率的特點(diǎn)
優(yōu)點(diǎn)：（1）可以從報(bào)考的角度直接反映投資項(xiàng)目的實(shí)際收益水平
（2）不受基準(zhǔn)收益率高低的影響，比較客觀。
缺點(diǎn)：（1）計(jì)算過程復(fù)
（2）雜尤其當(dāng)經(jīng)營(yíng)期大量追加投資時(shí)，有可能導(dǎo)致多個(gè)內(nèi)部收益率出現(xiàn)或偏高或偏低缺乏實(shí)際意義。
3．決策準(zhǔn)則：當(dāng)內(nèi)部收益率IRR≥基準(zhǔn)收益率或資金成本ic時(shí)，投資項(xiàng)目才具有財(cái)務(wù)可行性。

（五）報(bào)考指標(biāo)之間的關(guān)系（熟悉）
凈現(xiàn)值凈現(xiàn)值率獲利指數(shù)和內(nèi)部收益率指標(biāo)之間存在同方向變動(dòng)關(guān)系即
1．當(dāng)凈現(xiàn)值NPV＞0時(shí)：凈現(xiàn)值率NPVR＞0，獲利指數(shù)PI＞1，內(nèi)部收益率IRR＞基準(zhǔn)收益率ic。
2．當(dāng)凈現(xiàn)值NPV=0時(shí)：凈現(xiàn)值率NPVR=0，獲利指數(shù)PI=1，內(nèi)部收益率IRR=基準(zhǔn)收益率ic。
3．當(dāng)凈現(xiàn)值NPV＜0時(shí)：凈現(xiàn)值率NPVR＜0，獲利指數(shù)PI＜1，內(nèi)部收益率IRR＜基準(zhǔn)收益率ic。
例：某公司現(xiàn)在有三項(xiàng)投資可供選擇，其要求的最低報(bào)酬率為10%，各投資方案的有關(guān)資料如下：

年份		A		B		C
		凈利潤(rùn)	NCF	凈利潤(rùn)	NCF	凈利潤(rùn)	NCF
0 1 2 3		1800 3240	（20000） 11800 13240	（1800） 3000 3000	（9000） 1200 6000 6000	600 600 600	（12000） 4600 4600 4600
合計(jì)		5040	5040	4200	4200	1800	1800
靜 態(tài)	PP	1.62		2.30		2.61
	ROI	12.6%		15.6%		5%
動(dòng) 態(tài)	NPV	1699		1557		(560)
	NPVR	0.08		0.17		(0.05)
	PI	1.08		1.17		0.95
	IRR	16.04%		17.88%		7.32%
結(jié)論		可行		可行		不可行