第六章 證券法律制度
證券發(fā)行的一般規(guī)定、股票的發(fā)行、公司債券的發(fā)行、證券投資基金的發(fā)行
一、證券發(fā)行的一般規(guī)定
(一)公開(kāi)發(fā)行證券的有關(guān)規(guī)定
公開(kāi)發(fā)行證券,必須符合法律、行政法規(guī)規(guī)定的條件,并依法報(bào)經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)或者國(guó)務(wù)院授權(quán)的部門(mén)核準(zhǔn)。未經(jīng)依法核準(zhǔn),任何單位和個(gè)人不得公開(kāi)發(fā)行證券。
有下列情形之一的,為公開(kāi)發(fā)行:(1)向不特定對(duì)象發(fā)行證券的。(2)向特定對(duì)象發(fā)行證券累計(jì)超過(guò)200人的。(3)法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他發(fā)行行為。
(二)公開(kāi)發(fā)行證券實(shí)行保薦制度的有關(guān)規(guī)定
發(fā)行人申請(qǐng)公開(kāi)發(fā)行股票、可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券,依法采取承銷(xiāo)方式的,或者公開(kāi)發(fā)行法律、行政法規(guī)規(guī)定實(shí)行保薦制度的其他證券的,應(yīng)當(dāng)聘請(qǐng)具有保薦資格的機(jī)構(gòu)擔(dān)任保薦人。
保薦制度的主要內(nèi)容包括:保薦機(jī)構(gòu)和保薦代表人的注冊(cè)登記制度、保薦責(zé)任、保薦期限、監(jiān)管部門(mén)對(duì)保薦機(jī)構(gòu)和保薦代表人施行責(zé)任追究的監(jiān)管機(jī)制。
證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)有下列情形之一的,不得注冊(cè)登記為保薦機(jī)構(gòu):(1)保薦代表人數(shù)量少于2名;(2)公司治理結(jié)構(gòu)存在重大缺陷,風(fēng)險(xiǎn)控制制度不健全或者未有效執(zhí)行;(3)最近24個(gè)月因違法違規(guī)被中國(guó)證監(jiān)會(huì)從名單中去除;(4)中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他情形。
二、股票的發(fā)行
(一)設(shè)立股份有限公司公開(kāi)發(fā)行股票的條件及報(bào)送文件
設(shè)立股份有限公司公開(kāi)發(fā)行股票,應(yīng)當(dāng)符合《公司法》規(guī)定的條件和經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的。國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他條件。
設(shè)立股份有限公司公開(kāi)發(fā)行股票,應(yīng)當(dāng)向國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)報(bào)送募股申請(qǐng)和有關(guān)文件。
(二)公司公開(kāi)發(fā)行新股的條件及報(bào)送文件
公司公開(kāi)發(fā)行新股,應(yīng)當(dāng)符合下列條件:(1)具備健全且運(yùn)行良好的組織機(jī)構(gòu)。(2)具有持續(xù)盈利能力,財(cái)務(wù)狀況良好。(2)最近3年財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)文件無(wú)虛假記載,并無(wú)其他重大違法行為。(4)經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他條件。
上市公司非公開(kāi)發(fā)行新股,應(yīng)當(dāng)符合經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的條件,并報(bào)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)。
公司公開(kāi)發(fā)行新股,應(yīng)當(dāng)向國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)報(bào)送募股申請(qǐng)和有關(guān)文件。
公司對(duì)公開(kāi)發(fā)行股票所募集資金,必須按照招股說(shuō)明書(shū)所列資金用途使用。改變招股說(shuō)明書(shū)所列資金用途,必須經(jīng)股東大會(huì)作出決議。
三、公司債券的發(fā)行
(一)公開(kāi)發(fā)行公司債券的條件
公開(kāi)發(fā)行公司債券,應(yīng)當(dāng)符合下列條件:(1)股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣3 000萬(wàn)元,有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣6 000萬(wàn)元。(2)累計(jì)債券余額不超過(guò)公司凈資產(chǎn)額的40%。(3)最近3年平均可分配利潤(rùn)足以支付公司債券1年的利息。(4)籌集的資金投向符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策。(5)債券的利率不超過(guò)國(guó)務(wù)院限定的利率水平。(6)國(guó)務(wù)院規(guī)定的其他條件。
公開(kāi)發(fā)行公司債券籌集的資金,必須用于核準(zhǔn)的用途,不得用于彌補(bǔ)虧損和非生產(chǎn)性支出。
(二)公開(kāi)發(fā)行公司債券報(bào)送的文件
申請(qǐng)公開(kāi)發(fā)行公司債券,應(yīng)當(dāng)向國(guó)務(wù)院授權(quán)的部門(mén)或者國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)報(bào)送有關(guān)文件。
(三)不得再次公開(kāi)發(fā)行公司債券的情形
有下列情形之一的,不得再次公開(kāi)發(fā)行公司債券:(1)前一次公開(kāi)發(fā)行的公司債券尚未募足;(2)對(duì)已公開(kāi)發(fā)行的公司債券或者其他債務(wù)有違約或者延遲支付本息的事實(shí),仍處于繼續(xù)狀態(tài);(3)違反《證券法》規(guī)定,改變公開(kāi)發(fā)行債券所募集資金的用途。
四、證券的發(fā)行程序
(一)證券發(fā)行的核準(zhǔn)
發(fā)行人發(fā)行證券,應(yīng)當(dāng)依照法定程序向國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)或者國(guó)務(wù)院授權(quán)的部門(mén)報(bào)送證券發(fā)行申請(qǐng)文件。
國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)設(shè)發(fā)行審核委員會(huì),依法審核股票發(fā)行申請(qǐng)。
國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)或者國(guó)務(wù)院授權(quán)的部門(mén)應(yīng)當(dāng)自受理證券發(fā)行申請(qǐng)文件之日起3個(gè)月內(nèi),依照法定條件和法定程序作出予以核準(zhǔn)或者不予核準(zhǔn)的決定。
國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)或者國(guó)務(wù)院授權(quán)的部門(mén)對(duì)已作出的核準(zhǔn)證券發(fā)行的決定,發(fā)現(xiàn)不符合法定條件或者法定程序,尚未發(fā)行證券的,應(yīng)當(dāng)予以撤銷(xiāo),停止發(fā)行。已經(jīng)發(fā)行尚未上市的,撤銷(xiāo)發(fā)行核準(zhǔn)決定,發(fā)行人應(yīng)當(dāng)按照發(fā)行價(jià)并加算銀行同期存款利息返還證券持有人;保薦人應(yīng)當(dāng)與發(fā)行人承擔(dān)連帶責(zé)任,但是能夠證明自己沒(méi)有過(guò)錯(cuò)的除外;發(fā)行人的控股股東、實(shí)際控制人有過(guò)錯(cuò)的,應(yīng)當(dāng)與發(fā)行人承擔(dān)連帶責(zé)任。
股票依法發(fā)行后,發(fā)行人經(jīng)營(yíng)與收益的變化,由發(fā)行人自行負(fù)責(zé);由此變化引致的投資風(fēng)險(xiǎn),由投資者自行負(fù)責(zé)。