知識點講解八、證券發(fā)行的程序

　　（一）證券發(fā)行的核準

　　1.發(fā)行人依法申請核準發(fā)行證券所報送的申請文件的格式、報送方式，由依法負責(zé)核準的機構(gòu)或者部門規(guī)定。

　　2.國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)或者國務(wù)院授權(quán)的部門應(yīng)當(dāng)自受理證券發(fā)行申請文件之日起3個月內(nèi)，依照法定條件和法定程序作出予以核準或者不予核準的決定。

　　3.國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)或者國務(wù)院授權(quán)的部門對已作出的核準證券發(fā)行的決定，發(fā)現(xiàn)不符合法定條件或者法定程序，尚未發(fā)行證券的，應(yīng)當(dāng)予以撤銷，停止發(fā)行。已經(jīng)發(fā)行尚未上市的，撤銷發(fā)行核準決定。

　　（二）證券發(fā)行的保薦

　　1.《證券法》規(guī)定，發(fā)行人申請公開發(fā)行股票、可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券，依法采取承銷方式的，或者公開發(fā)行法律、行政法規(guī)規(guī)定實行保薦制度的其他證券的，應(yīng)當(dāng)聘請具有保薦資格的機構(gòu)擔(dān)任保薦人。

　　2.保薦代表人及其配偶不得以任何名義或者方式持有發(fā)行人的股份。

　　3.同次發(fā)行的證券，其發(fā)行保薦和上市保薦應(yīng)當(dāng)由同一保薦機構(gòu)承擔(dān)。證券發(fā)行規(guī)模達到一定數(shù)量的，可以采用聯(lián)合保薦，但參與聯(lián)合保薦的保薦機構(gòu)不得超過2家。

　　4.證券公司申請保薦機構(gòu)資格，應(yīng)當(dāng)具備下列條件：

　　（1）注冊資本不低于人民幣1億元，凈資本不低于人民幣5000萬元；

　　（2）具有完善的公司治理和內(nèi)部控制制度，風(fēng)險控制指標符合相關(guān)規(guī)定；

　　（3）保薦業(yè)務(wù)部門具有健全的業(yè)務(wù)規(guī)程、內(nèi)部風(fēng)險評估和控制系統(tǒng)，內(nèi)部機構(gòu)設(shè)置合理，具備相應(yīng)的研究能力、銷售能力等后臺支持；

　　（4）具有良好的保薦業(yè)務(wù)團隊且專業(yè)結(jié)構(gòu)合理，從業(yè)人員不少于35人，其中最近3年從事保薦相關(guān)業(yè)務(wù)的人員不少于20人；

　　（5）符合保薦代表人資格條件的從業(yè)人員不少于4人；

　　（6）最近3年內(nèi)未因重大違法違規(guī)行為受到行政處罰；

　　（7）中國證監(jiān)會規(guī)定的其他條件。

　　5.個人申請保薦代表人資格，應(yīng)當(dāng)具備下列條件：

　　（1）具備3年以上保薦相關(guān)業(yè)務(wù)經(jīng)歷；

　　（2）最近3年內(nèi)在應(yīng)當(dāng)聘請具有保薦機構(gòu)資格的證券公司履行保薦職責(zé)的境內(nèi)證券發(fā)行項目中擔(dān)任過項目協(xié)辦人；

　　（3）參加中國證監(jiān)會認可的保薦代表人勝任能力考試且成績合格有效；

　　（4）誠實守信，品行良好，無不良誠信記錄，最近3年未受到中國證監(jiān)會的行政處罰；

　　（5）未負有數(shù)額較大到期未清償?shù)膫鶆?wù)；

　　（6）中國證監(jiān)會規(guī)定的其他條件。

　　（三）證券發(fā)行的承銷

　　1.證券承銷的概念

　　證券承銷，是指證券經(jīng)營機構(gòu)依照協(xié)議包銷或者代銷發(fā)行人向社會公開發(fā)行的證券的行為。

　　2.證券承銷的方式

　　（1）證券代銷，是指證券公司代發(fā)行人發(fā)售證券，在承銷期結(jié)束時，將未售出的證券全部退還給發(fā)行人的承銷方式。

　　（2）證券包銷，是指證券公司將發(fā)行人的證券按照協(xié)議全部購入或者在承銷期結(jié)束時將售后剩余證券全部自行購入的承銷方式。

　　3.證券承銷的協(xié)議

　　證券公司承銷證券，應(yīng)當(dāng)同發(fā)行人簽訂代銷或者包銷協(xié)議，載明下列事項：

　　（1）當(dāng)事人的名稱、住所及法定代表人姓名；

　　（2）代銷、包銷證券的種類、數(shù)量、金額及發(fā)行價格；

　　（3）代銷、包銷的期限及起止日期；

　　（4）代銷、包銷的付款方式及日期；

　　（5）代銷、包銷的費用和結(jié)算辦法；

　　（6）違約責(zé)任；

　　（7）國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定的其他事項。

　　4.承銷團承銷證券

　　向不特定對象公開發(fā)行的證券票面總值超過人民幣5000萬元的，應(yīng)當(dāng)由承銷團承銷。承銷團應(yīng)當(dāng)由主承銷和參與承銷的證券公司組成。

　　5.證券承銷的期限

　　（1）證券的代銷、包銷期限最長不得超過90日。證券公司在代銷、包銷期內(nèi)，對所代銷、包銷的證券應(yīng)當(dāng)保證先行出售給認購人，證券公司不得為本公司預(yù)留所代銷的證券和預(yù)先購入并留存所包銷的證券。

　　（2）股票發(fā)行采用代銷方式，代銷期限屆滿，向投資者出售的股票數(shù)量未達到擬公開發(fā)行股票數(shù)量70%的，為發(fā)行失敗。發(fā)行人應(yīng)當(dāng)按照發(fā)行價并加算銀行同期存款利息返還股票認購人。

　　（3）公開發(fā)行股票，代銷、包銷期限屆滿，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在規(guī)定的期限內(nèi)將股票發(fā)行情況報國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)備案。

　　（4）首次公開發(fā)行股票數(shù)量在4億股以上的，發(fā)行人及其主承銷商可以在發(fā)行方案中采用超額配售選擇權(quán)。

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