行業(yè)生命周期各階段的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、盈利表現(xiàn)及投資者對(duì)之的投資喜好：


  幼稚期 成長(zhǎng)期 成熟期 衰退期 
公司數(shù)量 少 增加 減少 少 
產(chǎn)品價(jià)格 高 下降 穩(wěn)定 穩(wěn)定 
利    潤(rùn) 虧損 增加 高 減少→虧損 
風(fēng)    險(xiǎn) 高 
存在破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn) 高 
破產(chǎn)率與被兼并率高 降低 增大 
投資喜好 投機(jī)者、創(chuàng)業(yè)投資者 “投資機(jī)會(huì)時(shí)期” 收益型投資者   

　
一、幼稚期


行業(yè)形成的方式（3種）：
　 
（1）分化――從原行業(yè)（母體）中分離出來(lái)，分解為一獨(dú)立新行業(yè)
（2）衍生――出現(xiàn)與原有行業(yè)相關(guān)、相配套的行業(yè)
（3）新生長(zhǎng)――新行業(yè)以相對(duì)獨(dú)立的方式進(jìn)行，不依附于原有行業(yè)（往往是科學(xué)技術(shù)產(chǎn)生突破性進(jìn)步的結(jié)果）
　 
二、成長(zhǎng)期
　 
行業(yè)的成長(zhǎng)實(shí)際上就是行業(yè)的擴(kuò)大再生產(chǎn)。各行業(yè)成長(zhǎng)能力有差異。
　 
體現(xiàn)行業(yè)成長(zhǎng)能力的主要方面：
（1）生產(chǎn)能力和規(guī)模的擴(kuò)張
（2）區(qū)域的橫向滲透能力
（3）自身組織結(jié)構(gòu)的變革能力
　 
行業(yè)成長(zhǎng)能力的判斷標(biāo)準(zhǔn)：
（1）需求彈性――需求彈性較高的行業(yè)，成長(zhǎng)能力較強(qiáng)
（2）生產(chǎn)技術(shù)――技術(shù)進(jìn)步快的行業(yè)，成長(zhǎng)能力強(qiáng)
（3）產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度――產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度強(qiáng)的行業(yè)，成長(zhǎng)能力強(qiáng)
（4）市場(chǎng)容量與潛力――市場(chǎng)容量和市場(chǎng)潛力大的行業(yè)，成長(zhǎng)空間大
（5）行業(yè)在空間的轉(zhuǎn)移活動(dòng)――行業(yè)在空間轉(zhuǎn)移活動(dòng)停止，一般可以說(shuō)明行業(yè)成長(zhǎng)達(dá)到市場(chǎng)需求邊界，成長(zhǎng)期進(jìn)入尾聲
（6）產(chǎn)業(yè)組織變化活動(dòng)――行業(yè)成長(zhǎng)過(guò)程中，一般伴隨著行業(yè)中企業(yè)組織不斷向集團(tuán)化、大型化方向發(fā)展
三、成熟期
　 
行業(yè)成熟的表現(xiàn)：
（1）技術(shù)成熟――行業(yè)內(nèi)普遍采用有一定先進(jìn)性、穩(wěn)定性的技術(shù)；
    （2）產(chǎn)品成熟――產(chǎn)品基本性能、式樣、功能、規(guī)格、結(jié)構(gòu)都趨向成熟，且被消費(fèi)者習(xí)慣使用；
    （3）生產(chǎn)工藝成熟；
    （4）產(chǎn)業(yè)組織成熟――行業(yè)內(nèi)企業(yè)間建立良好分工協(xié)作關(guān)系，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)有效，市場(chǎng)運(yùn)作規(guī)則合理，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定。
　 
技術(shù)上的成熟是行業(yè)成熟的首要表現(xiàn)；產(chǎn)品成熟是行業(yè)成熟的標(biāo)志。


行業(yè)成熟期的特點(diǎn)：
（1）企業(yè)規(guī)模空前、地位顯赫，產(chǎn)品普及程度高；
（2）行業(yè)生產(chǎn)能力接近飽和，市場(chǎng)需求趨于飽和，買方市場(chǎng)出現(xiàn)；
（3）構(gòu)成支柱產(chǎn)業(yè)地位，生產(chǎn)要素份額、產(chǎn)值、利稅份額在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中占有一席之地。
　 
    行業(yè)成熟期的時(shí)間特征：行業(yè)成熟期是一個(gè)相對(duì)較長(zhǎng)的時(shí)期。各行業(yè)成熟期的時(shí)間長(zhǎng)度有所區(qū)別，技術(shù)含量高的行業(yè)成熟期歷時(shí)相對(duì)較短，公用事業(yè)行業(yè)成熟期持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)。

行業(yè)成熟期的增長(zhǎng)特征：行業(yè)增長(zhǎng)速度降到一個(gè)適度水平。某些情況下，整個(gè)行業(yè)增長(zhǎng)可能會(huì)完全停止，產(chǎn)出甚至下降。行業(yè)發(fā)展很難較好地保持與國(guó)民生產(chǎn)總值同步增長(zhǎng)。由于技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)政策、經(jīng)濟(jì)全球化等原因，某些行業(yè)可能會(huì)在進(jìn)入成熟期之后迎來(lái)新增長(zhǎng)。 
　 
四、衰退期
　 
自然衰退―― 一種自然狀態(tài)下到來(lái)的衰退。
　 
偶然衰退――在偶然的外部因素作用下，提前或者延后發(fā)生的衰退。
　 
絕對(duì)衰退――行業(yè)本身內(nèi)在衰退規(guī)律起作用而發(fā)生的規(guī)模萎縮、功能衰退、產(chǎn)品老化。
　 
相對(duì)衰退――行業(yè)因結(jié)構(gòu)性原因或者無(wú)形原因引起行業(yè)地位和功能發(fā)生衰減的狀況，而并不一定是行業(yè)實(shí)體發(fā)生了絕對(duì)的萎縮。
　 
很多情況下，行業(yè)衰退期往往比行業(yè)生命周期的其他三個(gè)階段總和還要長(zhǎng)。隨著技術(shù)進(jìn)步、經(jīng)濟(jì)全球化等因素變化，某些處于衰退期的行業(yè)會(huì)重新煥發(fā)成長(zhǎng)的生機(jī)→證券投資分析中“沒(méi)有夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)，只有夕陽(yáng)企業(yè)”論斷
　 
判斷具體行業(yè)生命周期的七大考察指標(biāo)：

    1、行業(yè)規(guī)模。行業(yè)市場(chǎng)容量“小―大―小”；行業(yè)資產(chǎn)總規(guī)模“小―大―萎縮” 
2、產(chǎn)出增長(zhǎng)率。產(chǎn)出增長(zhǎng)率在成長(zhǎng)期較高；成熟期后減低，經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)一般以15%為界；衰退階段低速運(yùn)行，甚至負(fù)增長(zhǎng)。
    3、利潤(rùn)率水平。“低―高―穩(wěn)定―低―嚴(yán)重虧損”
    4、技術(shù)進(jìn)步和技術(shù)成熟程度。行業(yè)創(chuàng)新能力“強(qiáng)增長(zhǎng)―逐步衰減”；技術(shù)成熟程度 “低―高―老化”
    5、開(kāi)工率。長(zhǎng)時(shí)期開(kāi)工充足反映行業(yè)處在成長(zhǎng)或成熟期間的景氣狀態(tài)。衰退期往往伴隨著開(kāi)工不足。
    6、從業(yè)人員的職業(yè)化水平和工資福利收入水平。“低―高―低”
    7、資本進(jìn)退。成熟期以前，進(jìn)入的企業(yè)數(shù)量及資本量大于退出量；進(jìn)入成熟期，進(jìn)入的企業(yè)數(shù)量及資本量與退出量有一個(gè)均衡過(guò)程；衰退期，退出超過(guò)進(jìn)入。