2020年證券投資顧問勝任能力考試《證券投資顧問業務》真題及答案精選第二章：基本理論，開始測試吧！
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隨著復利次數的增加，有效年利率也會不斷增加，但增加的速度會()。
A、變慢
B、不變
C、變快
D、無法確定
【章節】第二章第二節
【考點及考綱要求】有效年利率的計算熟悉
【解析】考察有效年利率的公式。
從家庭居住特征著眼，如果有人是與老年父母同住或僅夫妻兩人居住，那么他的家庭所處的階段是()。
A、形成期
B、成長期
C、衰老期
D、成熟期
【章節】第二章第一節
【考點及考綱要求】家庭生命周期熟悉
【解析】考察生命周期理論。
如果張某家庭的核心資產配置是股票60%、債券30%和貨幣10%，那么從家庭理財的角度看，這種資產結構符合（）家庭的理財特點。
A、衰老期
B、形成期
C、成熟期
D、成長期
【章節】第二章第一節
【考點及考綱要求】家庭生命周期各階段的理財重點熟悉。
某客戶對風險的關注更甚于對收益的關心，更愿意選擇風險較低而不是收益較高的產品，喜歡選擇既保本又有較高收益機會的結構性理財產品。從風險偏好看，該客戶屬于（）投資者。
A、平衡型
B、進取型
C、穩健型
D、保守型
【章節】第二章第一節
【考點及考綱要求】投資者偏好特征熟悉
【解析】穩健型投資者渴望有較高的投資收益，但又不愿承受較大的風險；可以承受一定的投資波動，但是希望自己的投資風險小于市場的整體風險，因此希望投資收益長期、穩步地增長。在個性上，有較高的追求目標，而且對風險有清醒的認識，但通常不會采取激進的辦法去達到目標，而總是在事情的兩極之間找到相對妥協、均衡的方法。
某客戶對風險的關注更甚于對收益的關心，更愿意選擇風險較低而不是收益較高的產品，喜歡選擇既保本又有較高收益機會的結構性理財產品。從風險偏好看，該客戶屬于（）投資者。
A、平衡型
B、進取型
C、穩健型
D、保守型
【章節】第二章第一節
【考點及考綱要求】投資者偏好特征熟悉
【解析】穩健型投資者渴望有較高的投資收益，但又不愿承受較大的風險；可以承受一定的投資波動，但是希望自己的投資風險小于市場的整體風險，因此希望投資收益長期、穩步地增長。在個性上，有較高的追求目標，而且對風險有清醒的認識，但通常不會采取激進的辦法去達到目標，而總是在事情的兩極之間找到相對妥協、均衡的方法。
從個人理財生命周期的角度看，理財任務是妥善管理好積累的財富，主動調整投資組合，降低投資風險，以保守穩健型投資為主，配以適當比例的進取型投資，以穩健的方式使資產得以保值增值屬于()。
A、維持期
B、穩定期
C、退休期
D、高原期
【章節】第二章第一節
【考點及考綱要求】生命周期各階段的理財重點熟悉
【解析】在高原期，個人的理財任務是妥善管理好積累的財富，主動調整投資組合，降低投資風險，以保守穩健型投資為主，配以適當比例的進取型投資，以穩健的方式使資產得以保值增值。
從個人理財生命周期的角度看，()的理財任務是要盡可能多地儲備資產、積累財富、未雨綢繆，進而這一時期要做好投資規劃與家庭現金流規劃，以防范疾病、意外、失業等風險。
A、穩定期
B、退休期
C、維持期
D、高原期
【章節】第二章第一節
【考點及考綱要求】生命周期各階段的理財規劃熟悉
【解析】穩定期的理財任務是盡可能多地儲備資產、積累財富、未雨綢繆，進而這一時期要做好投資規劃與家庭現金流規劃，以防范疾病、意外、失業等風險。
某投資者投資項目，該項目五年后，將一次性獲得一萬元收入，假定投資者希望的年利率為5%，那么按單利計算，投資的現值為()。
A、8000元
B、7500元
C、10000元
D、12500元
【章節】第二章第二節
【考點及考綱要求】現值和終值的計算熟悉
【解析】考察單利的現值計算。
PV=FV/（1+i×n）=10000/（1+5%×5）=8000元
通常來說，對于()型投資者而言，他們希望投資在保證本金安全的基礎上能有一些增值收入，進而常選擇低風險的投資工具。
A、穩健
B、保守
C、平衡
D、成長
【章節】第二章第一節
【考點及考綱要求】投資者偏好特征熟悉
【解析】對保守型投資者來說，穩定是重要考慮因素，希望投資在保證本金安全的基礎上能有一些增值收入。希望投資有一定的收益，但常常因回避風險而最終不會采取任何行動。在個性上，不會很明顯地害怕冒險，但承受風險的能力有限。
某投資者將一萬元投資于年息5%，為期5年的債券(單利，到期一次性還本付息)，該項投資的終值為（）。
A、10250元
B、12500元
C、12762.82元
D、10000元
【章節】第二章第二節
【考點及考綱要求】單利終值的計算熟悉
【解析】考察單利終值的計算。
FV=PV×（1+i×n）=10000×（1+5%×5）=12500元
如果李某夫婦的年齡在60歲以上，那么從家庭生命周期理財重點的角度看，屬于李某家庭的有（）。
Ⅰ保險安排側重于長期看護險
Ⅱ核心資產配置中，股票所占比重可接近50%，債券接近40%
Ⅲ信貸運用以房屋貸款、汽車貸款為重點
Ⅳ理財選擇可偏好風險低、收益穩定的產品
A、Ⅱ、IV
B、Ⅱ、Ⅲ
C、Ⅰ、IV
D、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
【章節】第二章第一節
【考點及考綱要求】生命周期各階段的理財重點熟悉
【解析】李某夫婦的年齡在60歲以上，屬于家庭衰老期。核心資產配置為股票20%、債券60%、貨幣20%，Ⅱ選項錯誤；信貸運用為無貸款或反向按揭，Ⅲ錯誤。
下列有關正向套利策略的說法中，錯誤的是（）
Ⅰ股指成份股的成本偏高，可以考慮買入股指期貨合約，賣出成份股
Ⅱ股指成份股的成本偏高，可以考慮買入成份股，賣出股指期貨合約
Ⅲ期貨價值偏高，可以買入股指成份股，賣出期貨合約
Ⅳ期貨價值偏高，可以買入期貨合約，賣出股指成份股
A、Ⅰ、Ⅱ
B、Ⅱ、IV
C、Ⅰ、Ⅲ
D、Ⅱ、Ⅲ
【章節】第二章第三節
【考點及考綱要求】套利策略的概念熟悉
【解析】考察套利策略的概念
資本資產定價模型的假設條件包括()。
Ⅰ任何證券的交易單位都是不可分的
Ⅱ投資者對證券的收益和風險及證券間的關聯性具有完全相同的預期
Ⅲ投資者都依據組合的期望收益率和方差選擇證券組合
Ⅳ資本市場沒有摩擦
A、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
B、Ⅲ、Ⅳ
C、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
D、Ⅰ、Ⅱ
【章節】第二章第三節
【考點及考綱要求】資本資產定價模型的假設條件熟悉
【解析】I選項錯誤，資本資產定價模型假設任何證券的交易單位都是無限可分的。
李某出生于1976年，博士畢業后在A單位從事了10年的工作，10年前通過按揭購買了一套住房，育有1子(10歲)。下列關于理財規劃的各項表述中，較為適合李某的是()。
Ⅰ以固定收益投資工具為主，如各種債券、債券型基金、貨幣基金等
Ⅱ盡可能多地儲備資產、積累財富
Ⅲ適當節約資金進行適度金融投資，如股票、基金、外匯、期貨投資
Ⅳ可考慮采用定期定額基金投資等方式
A、Ⅰ、IV
B、Ⅱ、IV
C、Ⅱ、Ⅲ
D、Ⅰ、Ⅱ
【章節】第二章第一節
【考點及考綱要求】生命周期各階段的理財重點熟悉
【解析】考察生命周期理論。
李某現年44歲，屬于家庭生命周期的穩定期，家庭形態為子女在上小學，理活動主要是償還房貸以及籌措教育金，適合預期收益高、風險適度的理財產品，投資工具應選擇自用房產投資、股票、基金。
Ⅰ、項應屬于退休期的投資工具；Ⅳ、項，基金定投屬于探索期和建立期的投資工具。
根據資本資產定價模型和股息貼現模型，貝塔值和股價的關系是()。
Ⅰ如果其他條件不變，貝塔小于1,則期望市場回報率對股價的影響被放大
Ⅱ如果其他條件不變，貝塔小于1,則期望市場回報率對股價的影響被縮小
Ⅲ如果其他條件不變，貝塔大于1,則期望市場回報率對股價的影響被放大
Ⅳ如果其他條件不變，貝塔大于1，則期望市場回報率對股價的影響被縮小
A、Ⅱ、Ⅲ
B、Ⅱ、IV
C、Ⅰ、IV
D、Ⅰ、Ⅲ
【章節】第二章第三節
【考點及考綱要求】證券系數的涵義和應用了解
【解析】考察β系數的應用。如果其他條件不變，貝塔小于1,則期望市場回報率對股價的影響被縮小；如果其他條件不變，貝塔大于1,則期望市場回報率對股價的影響被放大。
從金融理論的發展來看，無套利均衡分析方法最早由()共同提出。
Ⅰ馬柯威茨
Ⅱ夏普
Ⅲ莫迪格里亞尼
Ⅳ米勒
A、Ⅰ、IV
B、Ⅱ、Ⅲ
C、Ⅰ、Ⅱ
D、Ⅲ、Ⅳ
【章節】第二章第三節
【考點及考綱要求】無套利均衡熟悉
【解析】從金融理論的發展來看，無套利均衡分析方法最早由莫迪格里亞尼和米勒提出。
證券市場線方程表明，在市場均衡時，（）。
Ⅰ收益包含承擔系統風險的補償
Ⅱ系統風險的價格是市場組合期望收益率與無風險利率的差額
Ⅲ所有證券或組合的單位系統風險補償相等
Ⅳ期望收益率相同的證券具有相同的貝塔(β)系數
A、Ⅰ、Ⅱ、IV
B、Ⅰ、Ⅱ
C、Ⅲ、Ⅳ
D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
【章節】第二章第四節
【考點及考綱要求】證券市場線熟悉
【解析】考察證券市場線的方程。
證券市場線公式：E(ri）=rF+β[E(rM)-rF)]
任意證券或組合的期望收益率由兩部分構成：
一部分是無風險利率rF，是對放棄即期消費的補償；
另一部分β[E(rM)-rF)]是對承擔系統風險的補償，通常稱為風險溢價。[E(rM)-rF)]代表了單位風險的補償，通常稱為風險的價格。
故I/Ⅱ/Ⅲ/IV項全部正確。
馬柯威茨均值方差模型所涉及到的假設有（）。
Ⅰ市場沒有達到強式有效
Ⅱ投資者只關心投資的期望收益和方差
Ⅲ投資者認為安全性比收益性重要
Ⅳ投資者希望風險定的條件下期望收益率越高越好
A、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
B、Ⅰ、Ⅲ
C、Ⅱ、IV
D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
【章節】第二章第三節
【考點及考綱要求】均值方差模型的假設熟悉
【解析】馬柯威茨均值方差模型所涉及到的假設有：
1）投資者在考慮每一次投資選擇時，其依據是某一持倉時間內的證券收益的概率分布。
2）投資者是根據證券的期望收益率估測證券組合的風險。
3）投資者的決定僅僅是依據證券的風險和收益。
4）在一定的風險水平上，投資者期望收益最大；相對應的是在一定的收益水平上，投資者希望風險最小。
故Ⅱ、IV項正確。
下列關于年金的表述，正確的是()
Ⅰ向租房者每月固定領取的租金可視為一種年金
Ⅱ定期定額繳納的房屋貸款月供可視為一種年金
Ⅲ退休后從保險公司領取的養老金可視為一種年金
Ⅳ按月領取的獎勵可視為一種年金
A、Ⅱ、Ⅲ、V
B、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
C、Ⅲ、Ⅳ
D、Ⅰ、Ⅱ
【章節】第二章第二節
【考點及考綱要求】年金熟悉
【解析】考察年金的概念。年金（普通年金）是指在一定期限內，時間間隔相同、不間斷、金額相等、方向相同的一系列現金流。比如，退休后每個月固定從社保部門領取的養老金就是一種年金，定期定額繳納的房屋貸款月供、每個月進行定期定額購買基金的月投資額款、向租房者每月固定領取的租金等均可視為一種年金。
IV項錯誤，按月領取的獎勵不一定是相等金額，獎金可能有多有少，不滿足年金的概念。
