2020年證券投資顧問勝任能力考試《證券投資顧問業(yè)務(wù)》真題及答案精選第四章：證券分析，開始測試吧！
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以自上而下的方式分析公司投資機(jī)會，具體分析步驟應(yīng)當(dāng)是()。
A、公司分析→公司業(yè)績預(yù)測→公司估值
B、宏觀分析→行業(yè)分析→公司分析
C、宏觀分析→公司分析→公司業(yè)績預(yù)測→公司估值
D、行業(yè)分析→公司估值→公司業(yè)績預(yù)測
【章節(jié)】第四章第一節(jié)
【考點(diǎn)及考綱要求】由上而下分析法的主要步驟掌握
【解析】自上而下分析方法的步驟為：宏觀分析→行業(yè)分析→公司分析。
上市公司所處經(jīng)濟(jì)區(qū)位對公司的影響是多方面的，但不包括()。
A、對公司產(chǎn)品質(zhì)量的影響
B、對公司投資價值的影響
C、公司受政府扶植的力度
D、對公司競爭優(yōu)勢的影響
【章節(jié)】第四章第一節(jié)
【考點(diǎn)及考綱要求】證券投資基本分析的兩章主要方法熟悉
【解析】處在好的經(jīng)濟(jì)區(qū)的上市公司，一般具有較高的投資價值。進(jìn)行上市公司區(qū)位分析的內(nèi)容包括區(qū)位內(nèi)的自然條件與基礎(chǔ)條件、區(qū)位內(nèi)政府的產(chǎn)業(yè)政策、區(qū)位內(nèi)的經(jīng)濟(jì)特色。
區(qū)位內(nèi)較好的自然條件與基礎(chǔ)條件可以促進(jìn)區(qū)位內(nèi)上市公司的發(fā)展；區(qū)位內(nèi)政府的產(chǎn)業(yè)政策有利于引導(dǎo)和推動相應(yīng)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，相關(guān)產(chǎn)業(yè)內(nèi)的公司將因此受益；區(qū)位內(nèi)的經(jīng)濟(jì)特色在某種意義上意味著優(yōu)勢，公司利用區(qū)位經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢可以更好地發(fā)展。
證券投資技術(shù)分析的特點(diǎn)包括（）。
Ⅰ能夠比較全面地把握證券市場的基本走勢，應(yīng)用起來相對簡單
Ⅱ預(yù)測時間跨度比較長
Ⅲ與市場接近，考慮問題直觀
Ⅳ考慮問題的范圍相對較窄，對市場長遠(yuǎn)的趨勢不能進(jìn)行有益的判斷
A、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
B、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
C、Ⅲ、Ⅳ
D、Ⅰ、Ⅱ
【章節(jié)】第四章第二節(jié)
【考點(diǎn)及考綱要求】技術(shù)分析的特點(diǎn)了解
【解析】證券投資技術(shù)分析的特點(diǎn)包括與市場接近，考慮問題直觀、考慮問題的范圍相對較窄，對市場長遠(yuǎn)的趨勢不能進(jìn)行有益的判斷。
行業(yè)經(jīng)營環(huán)境出現(xiàn)惡化的預(yù)警指標(biāo)主要有()。
Ⅰ行業(yè)出現(xiàn)整體虧損或行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)出現(xiàn)虧損
Ⅱ相關(guān)的行業(yè)法律法規(guī)出現(xiàn)重大調(diào)整
Ⅲ行業(yè)產(chǎn)能明顯過剩
Ⅳ行業(yè)整體衰退
V市場需求明顯下降
A、Ⅰ、Ⅱ
B、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ、V
C、Ⅱ、Ⅳ、V
D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
【章節(jié)】第四章第一節(jié)
【考點(diǎn)及考綱要求】行業(yè)分析熟悉
【解析】Ⅱ項(xiàng)，行業(yè)相關(guān)的法律法規(guī)出現(xiàn)重大調(diào)整屬于行業(yè)環(huán)境風(fēng)險因素。
下列關(guān)于技術(shù)分析的局限性表述，正確的是()。
Ⅰ技術(shù)分析是以一定假設(shè)條件為前提的，而這些假設(shè)條件本身就有局限性
Ⅱ技術(shù)分析假設(shè)市場行為包括了一切，但市場行為反應(yīng)的信息同原始信息有差異，信息損失是必然的
Ⅲ技術(shù)分析體現(xiàn)了供求關(guān)系影響證券價格和交易量，但證券價格最終要受其內(nèi)在價值的影響
Ⅳ技術(shù)分析認(rèn)為歷史會重演，這符合證券市場規(guī)律，也反復(fù)被證券歷史證明了的
A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B、Ⅱ、IV
C、Ⅱ、IV
D、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
【章節(jié)】第四章第二節(jié)
【考點(diǎn)及考綱要求】技術(shù)分析的基本假設(shè)了解
【解析】IV項(xiàng)，技術(shù)分析認(rèn)為歷史會重演，但是歷史會不會重演無法證實(shí)。技術(shù)分析的優(yōu)點(diǎn)：具備全面、直接、準(zhǔn)確、可操作性強(qiáng)、適用范圍廣等顯著特點(diǎn)。與基本分析相比，技術(shù)分析進(jìn)行交易的見效快，獲得利益的周期短。此外，技術(shù)分析對市場的反應(yīng)比較直接，分析的結(jié)果也更接近實(shí)際市場的局部現(xiàn)象。通過市場分析得到的進(jìn)出場位置相比較基本分析而言，往往比較準(zhǔn)確。技術(shù)分析的缺點(diǎn)：考慮對象的范圍相對較窄，對長遠(yuǎn)的市場趨勢難以進(jìn)行有效的判斷。技術(shù)分析相對于基本分析更適用于短期的行情預(yù)測，要進(jìn)行周期較長的分析則必須參考基本分析，這是應(yīng)用技術(shù)分析最應(yīng)該注意的問題。
一般來說，股票市盈率的估計(jì)方法主要有()。
Ⅰ簡單估計(jì)法
Ⅱ趨勢預(yù)測法
Ⅲ回歸分析法
Ⅳ線性插值法
A、Ⅰ、Ⅲ
B、Ⅰ、Ⅱ
C、Ⅱ、IV
D、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
【章節(jié)】第四章第一節(jié)
【考點(diǎn)及考綱要求】市盈率估值法掌握
【解析】一般來說，對股票市盈率的估計(jì)主要有簡單估計(jì)法、市場決定法、回歸分析法。
已知某公司某年財務(wù)數(shù)據(jù)如下：銷售毛利潤96萬元，銷售成本304萬元，營業(yè)利潤53萬元，稅前利潤37萬元，繳納所得稅14.8萬元。根據(jù)上述數(shù)據(jù)可以計(jì)算出()。
I主營業(yè)務(wù)增長率為79%
Ⅱ銷售凈利率為5.55%
Ⅲ銷售毛利率為24%
Ⅳ投資收益率為10%
A、Ⅰ、IV
B、Ⅱ、Ⅲ
C、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、IV
D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
【章節(jié)】第四章第一節(jié)
【考點(diǎn)及考綱要求】財務(wù)指標(biāo)的計(jì)算掌握
【解析】考察財務(wù)指標(biāo)的計(jì)算。
主營業(yè)務(wù)收入增長率=（本期主營業(yè)務(wù)收入-上期主營業(yè)務(wù)收入）/上期主營業(yè)務(wù)收入*100%
題目中沒有上期數(shù)據(jù)，無法計(jì)算。
銷售凈利率=凈利潤/營業(yè)收入=（37-14.8）/（96+304）=5.55%
銷售毛利率=毛利潤/營業(yè)收入=96/（96+304）=24%
投資收益率（投資利潤率）=年息稅前利潤/項(xiàng)目總投資*100%
題目中無項(xiàng)目總投資數(shù)據(jù)，無法計(jì)算。
故Ⅱ、Ⅲ正確。
產(chǎn)業(yè)作為經(jīng)濟(jì)學(xué)的專門術(shù)語，有嚴(yán)格的使用條件。產(chǎn)業(yè)的特點(diǎn)是()。
Ⅰ規(guī)模性
Ⅱ職業(yè)化
Ⅲ社會功能性
Ⅳ單一性
A、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
B、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
C、Ⅰ、Ⅱ
D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
【章節(jié)】第四章第一節(jié)
【考點(diǎn)及考綱要求】行業(yè)分析的內(nèi)容-產(chǎn)業(yè)的特點(diǎn)熟悉
【解析】產(chǎn)業(yè)作為經(jīng)濟(jì)學(xué)的專門術(shù)語，較行業(yè)有更嚴(yán)格的使用條件。
構(gòu)成產(chǎn)業(yè)的三個特點(diǎn)：(1)規(guī)模性；(2)職業(yè)化；(3)社會功能性。
切線類技術(shù)分析方法中，常見的切線有()。
Ⅰ趨勢線
Ⅱ壓力線
Ⅲ支撐線
Ⅳ移動平均線
A、Ⅰ、Ⅱ、IV
B、Ⅱ、Ⅲ
C、Ⅰ、IV
D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
【章節(jié)】第四章第二節(jié)
【考點(diǎn)及考綱要求】技術(shù)分析趨勢線熟悉
【解析】常見的切線有：趨勢線（壓力線、支撐線）、軌道線、黃金分割線、甘氏線、角度線等。
移動平均線不屬于切線類，屬于指標(biāo)類。
市盈率一般適用于（）
Ⅰ周期性較弱企業(yè)
Ⅱ一般制造業(yè)
Ⅲ服務(wù)業(yè)
Ⅳ周期性公司
A、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
B、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
C、Ⅲ、Ⅳ
D、Ⅱ、IV
【章節(jié)】第四章第二節(jié)
【考點(diǎn)及考綱要求】市盈率估值法掌握
【解析】市盈率估值方法一般適用于周期性較弱企業(yè)，如一般制造業(yè)、服務(wù)業(yè)；不適用于虧損公司、周期性公司。
假設(shè)檢驗(yàn)的基本思想是()。
Ⅰ先對總體參數(shù)或分布函數(shù)的表達(dá)方式做出來某種假設(shè)，然后找出來一個在假設(shè)成立條件下出現(xiàn)可能性甚小的(條件)小概率事件
Ⅱ如果試驗(yàn)或抽樣的結(jié)果使該小概率事件出現(xiàn)了，則不能否定這個假設(shè)
Ⅲ如果試驗(yàn)或抽樣的結(jié)果使該小概率事件出現(xiàn)了，這與小概率原理相違背，表明原來的假設(shè)有問題，應(yīng)予以否定，即拒絕這個假設(shè)
Ⅳ若該小概率事件在一次試驗(yàn)或抽樣中并未出現(xiàn)，就沒有理由否定這個假設(shè)，表明試驗(yàn)或抽樣結(jié)果支持這個假設(shè)，這時稱假設(shè)與試驗(yàn)結(jié)果是相容的，或者說可以接受原來的假設(shè)
A、Ⅰ、Ⅲ
B、Ⅰ、Ⅱ
C、Ⅲ、Ⅳ
D、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
【章節(jié)】第四章第二節(jié)
【考點(diǎn)及考綱要求】假設(shè)檢驗(yàn)熟悉
【解析】考察假設(shè)檢驗(yàn)的基本思想。Ⅱ選項(xiàng)錯誤。
按道氏理論的分類，趨勢分為等級不同的三種類型，分別為（）
Ⅰ主要趨勢
Ⅱ次要趨勢
Ⅲ短暫趨勢
Ⅳ上升趨勢
A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
C、Ⅰ、Ⅱ、IV
D、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
【章節(jié)】第四章第二節(jié)
【考點(diǎn)及考綱要求】道氏理論熟悉
【解析】按道氏理論的分類，趨勢分為等級不同的三種類型，分別為主要趨勢、次要趨勢、短暫趨勢。
預(yù)計(jì)某公司的股息每股每年約增長5%，如果上一年的股息是每股8元，根據(jù)股息貼現(xiàn)模型，下列說法正確的是（）
Ⅰ如果市場資本化率為每年10%，則當(dāng)前股價為29元
Ⅱ如果市場資本化率為每年10%，則當(dāng)前股價為168元
Ⅲ如果市場資本化率為每年15%，則當(dāng)前股價為84元
Ⅳ如果市場資本化率為每年15%，則當(dāng)前股價為8.5元
A、Ⅱ、Ⅲ
B、Ⅰ、Ⅲ
C、Ⅱ、IV
D、Ⅰ、IV
【章節(jié)】第四章第一節(jié)
【考點(diǎn)及考綱要求】股息貼現(xiàn)模型掌握
【解析】考察股息貼現(xiàn)模型的運(yùn)算。
公式：V=D1/（k-g）
已知g=5%D0=8
若k=10%,則V=8×（1+5%）/（10%-5%）=168
若k=15%,則V=8×（1+5%）/（15%-5%）=84
故Ⅱ、Ⅲ項(xiàng)正確。
市盈率與市凈率相比，下列表述錯誤的包括（）
Ⅰ市盈率通常用于考察股票的內(nèi)在價值，多為長期投資者所重視
Ⅱ市凈率通常用于考察股票的供求狀況，更為短期投資者所關(guān)注
Ⅲ在市盈率相同的情況下，公司的股權(quán)收益率越高，該公司的市凈率越高
Ⅳ在市盈率相同的情況下，公司的股權(quán)收益率越高，該公司的市凈率越低
A、Ⅰ、Ⅱ、IV
B、Ⅱ、IV
C、Ⅰ、Ⅲ
D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
【章節(jié)】第四章第一節(jié)
【考點(diǎn)及考綱要求】市盈率市凈率掌握
【解析】考察市盈率與市凈率的比較。
市凈率與市盈率相比，市凈率通常用于考察股票的內(nèi)在價值，多為長期投資者所重視；市盈率通常用于考察股票的供求狀況，更為短期投資者所關(guān)注。Ⅰ、Ⅱ項(xiàng)錯誤。
從市凈率，市盈率以及凈資產(chǎn)收益率三種關(guān)系的公式中可推導(dǎo)出：
市盈率=市凈率/凈資產(chǎn)收益率
則在相同的市盈率下，公司的股權(quán)收益率（凈資產(chǎn)收益率）越高，則市凈率越高。
故IV項(xiàng)錯誤。
統(tǒng)計(jì)推斷的參數(shù)估計(jì)方法有（）
Ⅰ樣本估計(jì)
Ⅱ點(diǎn)估計(jì)
Ⅲ區(qū)間估計(jì)
Ⅳ隨機(jī)變量估計(jì)
A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B、Ⅰ、Ⅱ
C、Ⅲ、Ⅳ
D、Ⅱ、Ⅲ
【章節(jié)】第四章第二節(jié)
【考點(diǎn)及考綱要求】統(tǒng)計(jì)推斷的參數(shù)估計(jì)熟悉
【解析】統(tǒng)計(jì)推斷的參數(shù)估計(jì)方法有兩種：點(diǎn)估計(jì)和區(qū)間估計(jì)。其中點(diǎn)估計(jì)包括矩估計(jì)和極大似然估計(jì)。
