第三章 理財投資市場概述

第三節 理財投資市場介紹

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1．債券市場概述

(1)債券的定義。債券是投資者向政府、公司或金融機構提供資金的債權憑證。表明發行人負有在指定日期向持有人支付利息，并在到期日償還本金的責任。

(2)債券的特征。償還性、流動性、安全性(收益相對固定)、收益性。

(3)債券的分類。

(4)債券市場的功能。①融資功能。債券市場是有效銜接資金剩余方和資金需求方的重要場所，是資源有效配置的重要渠道；②價格發現功能。債券市場為債券投資者提供了交易的場所．進而實現了價格發現功能．由于債券價格的市場表現可以客觀反映企業生產經營和財務狀況好壞．債券市場可以進一步反映企業經營實力和財務狀況；③宏觀調控功能。債券市場是中央銀行對金融進行宏觀調控的重要場所，當社會生產衰退、資金緊缺的時候，中央銀行會在債券市場上買人債券，投放貨幣。當社會投資過度時，資金閑置。中央銀行就賣出債券。回籠貨幣，以達到緊縮信貸，減少投資，平衡市場貨幣流通量的目的。

2．債券市場發行和交易機制

(1)債券的發行。債券市場的兩個層次：發行市場(一級市場)、流通市場(二級市場)。《中華人民共和國公司法》規定。三類公司可以發行公司債：股份有限公司、有限責任公司和國有獨資企業或國有控股企業。

債券發行的三種情況：平價發行、溢價發行和折價發行。

(2)債券的交易。

債券發行后。絕大多數在流通市場上按不同的價格進行交易。交易價格的高低，取決于公眾對該債券的評價、市場利率以及人們對通貨膨脹率的預期等。

一般來說．債券價格與到期收益率成反比．與市場利率成反比。

債券市場不是一個孤立的市場。它與股票市場、黃金市場、外匯市場的變化息息相關，形成互動關系。

3．銀行間債券市場和交易所債券市場

銀行間債券市場是依托于中國外匯交易中心暨全國銀行間同業拆借中心和中央國債登記結算股份有限公司的，包括商業銀行、保險機構、證券公司、基金公司等金融機構進行債券發行、交易和回購的場所。

交易所債券市場則依托于上海證券交易所和深圳證券交易所，投資者可委托交易所會員在交易所市場進行債券交易．中國證券登記結算有限公司上海分公司和深圳分公司分別托管上交所和深交所的債券。

4．債券市場在個人理財中的運用

目前．國內銀行代理的債券主要包括政府債券、金融債券、公司債券等數種，人們可以根據自身的實際情況選擇債券投資品種。在一般情況下，由金融機構發行的金融債券，同期同檔債券的利率略比國債高一點：由企業發行的企業債券．利率水平又比金融債券略微高一些．并且有部分企業債券經有關部門批準可以免征利息稅。

除了上述三類債券外．一些商業銀行開發了大量的與債券相關的理財產品，這些產品具有風險相對較低、收益穩定的特征，與同期限的存款相比，債券收益相對較高。對于風險承受能力相對較低的客戶來說，債券類產品是個不錯的選擇。

備考提示

關于債券收益來源：利息收益；資本利得；債券利息的再投資收益。

我國國債的期限劃分與上述標準相同．但我國企業債券的期限與上述標準不同。我國企業債券的劃分期限為：短期，1年以內；中期，1～5年；長期，5年以上。

本考點知識點較多。考生在備考時需要在理解的基礎上進行記憶，可以單選、多選和判斷的形式考查。