第一章 期貨市場概述

第二節 期貨交易的特征

　　一、期貨交易的基本特征

　　1、合約標準化。標的物數量、規格、交割時間和地點既定，

　　優點：節約成本、提高交易效率和市場流動性。

　　2、場內集中競價交易。

　　3、保證金交易。

　　杠桿機制——只需交納成交合約價值的5%-15%作為保證金，保證金比例越低，杠桿作用越大，這一特征使期貨交易具有高收益和高風險特點。

　　4、雙向交易。

　　5、對沖了結。提高期貨市場流動性。

　　6、當日無負債結算制度（逐日盯市）。有效防范風險，保證市場的正常運轉。

　　二、期貨交易與現貨交易、遠期交易的關系

　　現貨交易：買賣雙方出于對商品需求或銷售的目的，主要采用實時進行商品交收的一種交易方式。

　　期貨交易：在期貨交易所內集中買賣期貨合約的交易活動，是一種高度組織化的交易方式，對交易對象、交易時間、交易空間等方面有較為嚴格的限定。

　　聯系：現貨交易是期貨交易的基礎，期貨交易可以規避現貨交易的風險。

　　現貨交易與期貨交易的區別

　　a交易對象不同：實物商品 VS 標準化期貨合約

　　b交割時間不同：即時或者短時間內成交VS 時間差

　　c交易目的不同：獲取商品的所有權 VS 轉移價格風險或者獲得風險利潤

　　d交易場所和方式不同：場所和方式無特定限制 VS 交易所集中公開競價

　　e結算方式不同：一次性結算或者分期付款 VS 每日無負債結算制度

　　三、期貨交易與遠期交易

　　遠期交易：買賣雙方簽訂遠期合同，規定在未來某一時間進行商品交收的一種交易方式。屬于現貨交易，是現貨交易在時間上的延伸。

　　期貨交易與遠期交易的相似之處：買賣雙方約定于未來某一特定時間以約定價格買入或賣出一定數量的商品。

　　期貨交易與遠期交易的區別：

　　a. 交易對象不同： 標準化合約 VS 非標準化合約，合同要素由買賣雙方商定

　　b. 交易目的不同： 轉移風險或追求風向收益 VS 獲得或讓渡商品所有權

　　c. 功能作用不同： 規避風險或價格發現 VS 具有一定的轉移風險作用

　　d. 履約方式不同： 實物交割和對沖平倉 VS 實物（商品）交收

　　e. 信用風險不同： 非常小（交易所擔保履約） VS 較高（價格波動后容易反悔）

　　f. 保證金制度不同：合約價值的5%-10% VS 雙方協商定金