十一、現(xiàn)金預(yù)算專(zhuān)題
1、某商業(yè)企業(yè)2006年1月31日的資產(chǎn)負(fù)債表反映的部分?jǐn)?shù)據(jù)如下(單位：元) 現(xiàn)金 35000 應(yīng)收賬款 80000 存貨 160000 固定資產(chǎn) 250000 資產(chǎn)總計(jì) 524200 補(bǔ)充資料如下：（1）銷(xiāo)售收入：2005年12月收入80000元,2006年1月收入90000元,2月份100000元，3月份120000元；（2）預(yù)計(jì)銷(xiāo)售當(dāng)月可收回貨款50%，次月收回30%,再次月收回20% ；（3）毛利率為40%，每月購(gòu)貨為下月計(jì)劃銷(xiāo)售額的70%，60%當(dāng)期付現(xiàn)，40%下期付現(xiàn)；（4）每月用現(xiàn)金支付的其他期間費(fèi)用為25000元，每月發(fā)生的各種非付現(xiàn)期間費(fèi)用為5000元；（5）預(yù)交所得稅為3000元；（6）所得稅率為33%；（7）該企業(yè)月末最低余額為30000元，不足時(shí)向銀行借款，借款是10000元的倍數(shù)。
要求：根據(jù)上述資料計(jì)算： (1)2006年2月份預(yù)算的現(xiàn)金期末余額； (2)2006年2月份的預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)；（3）2006年2月末的應(yīng)收賬款額和應(yīng)付賬款額。
2、某企業(yè)年有關(guān)預(yù)算資料如下：
（1）該企業(yè)3-7月份的銷(xiāo)售收入（不含稅）分別為40000元、50000元、60000元、70000元、80000元，每月銷(xiāo)售收入中，當(dāng)月收到現(xiàn)金30%，下月收到現(xiàn)金70%。
（2）各月利息。
（6）該企業(yè)規(guī)定的現(xiàn)金余額的額定范圍為6000-7000元，假設(shè)該企業(yè)消費(fèi)稅率為8%，應(yīng)交增值稅占收入的比是基本穩(wěn)定的，應(yīng)交增值稅估算率為10%，附加費(fèi)率為10%，按簡(jiǎn)捷法計(jì)算該企業(yè)應(yīng)交稅金及附加，其他資料見(jiàn)現(xiàn)金預(yù)算。
要求：根據(jù)以上資料，完成該企業(yè)4-6月份現(xiàn)金預(yù)算的編制工作。
現(xiàn)金預(yù)算
月份 4 5 6
期初現(xiàn)金余額 7000
經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金收入
租金收入 10000 10000 10000
直接材料采購(gòu)支出
直接工資支出 2000 3500 2800
制造費(fèi)用支出
其他付現(xiàn)費(fèi)用 800 900 750
應(yīng)交稅金及附加支出
預(yù)交所得稅 8000
購(gòu)置固定資產(chǎn) 15000
現(xiàn)金余缺
舉借短期借款
歸還短期借款
支付借款利息
期末現(xiàn)金余額

4、某公司擁有資產(chǎn)總額6000萬(wàn)元，其中公司債券2000萬(wàn)元，年利率10%，優(yōu)先股1000萬(wàn)元，年股利率10%，普通股200萬(wàn)股，每股面值10元，預(yù)計(jì)全年銷(xiāo)售產(chǎn)品10萬(wàn)件，每件單價(jià)260元，單位變動(dòng)成本140元，預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)390萬(wàn)元，賬面尚有累計(jì)未分配利潤(rùn)365.8萬(wàn)元，公司利潤(rùn)分配按10%提取法定公積金，按5%提取法定公益金，當(dāng)年按可分配的利潤(rùn)60%分配股利，公司預(yù)計(jì)股利以后每年以5%增長(zhǎng)，公司所得稅稅率40%。
要求分別計(jì)算：
（1）邊際貢獻(xiàn)、息稅前利潤(rùn)；
（2）經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)；
（3）公司計(jì)劃增資2000萬(wàn)元：①發(fā)行債券年利率8%；②發(fā)行股票價(jià)格為20元，計(jì)算無(wú)差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn)，并決策采用何種方式籌資；
（4）根據(jù)（3）決策結(jié)果計(jì)算公司增資前后的每股收益和增資前后每股股利；
（5）計(jì)算增資以后的公司加權(quán)平均成本（籌資費(fèi)率忽略不計(jì)）；
（6）投資者必要報(bào)酬率10%，計(jì)算該股票投資價(jià)值；如當(dāng)時(shí)的股價(jià)為20元，請(qǐng)問(wèn)能否購(gòu)買(mǎi)？如購(gòu)買(mǎi)預(yù)期的報(bào)酬率為多少？
5、某企業(yè)2004年、2005年有關(guān)資料見(jiàn)下表：
單位：萬(wàn)元
項(xiàng) 目 2004年 2005年 增減%
銷(xiāo)售收入① 1000 1200 20
變動(dòng)成本② 400 480 20
固定成本 400 400 0
息稅前利潤(rùn)（EBIT） 200 320 60
利息 80 80 0
利息利潤(rùn) 120 240 100
所得稅（稅率為50%） 60 120 100
凈利潤(rùn) 60 120 100
發(fā)行在外普通股數(shù) 100 100 0
每股利潤(rùn) 0.6 1.2 100
注：①單位產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格10元；②單位變動(dòng)成本4元
要求：
（1）計(jì)算2005年、2006年的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和復(fù)合杠桿系數(shù)；
（2）采用因素分析法確定經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)對(duì)復(fù)合杠桿系數(shù)的影響程度；
（3）根據(jù)所給資料及計(jì)算結(jié)果分析對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、收益及經(jīng)營(yíng)管理進(jìn)行分析評(píng)價(jià)。
6、某公司在2002年1月1日發(fā)行5年期債券，面值1000元，票面年利率10%，于每年12月31日付息，到期時(shí)一次還本。
要求：
（1）假定2002年1月1日金融市場(chǎng)上與該債券同類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)投資的利率是9%，該債券的發(fā)行價(jià)應(yīng)當(dāng)定為多少？
（2）假定1年后該債券的市場(chǎng)價(jià)格為1049.06元，該債券于2003年1月1日買(mǎi)入的到期收益率是多少？
（3）該債券發(fā)行4年后該公司被揭露出會(huì)計(jì)賬目有欺詐嫌疑，這一不利消息使得該債券價(jià)格在2006年1月1日由開(kāi)盤(pán)的1018.52元跌至收盤(pán)的900元。跌價(jià)后該債券的到期收益率是多少（假定能夠全部按時(shí)收回本息）？
（4）假設(shè)證券評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)它此時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)如下：如期完全償還本息的概率是50%，完全不能償還本息的概率是50%。當(dāng)時(shí)金融市場(chǎng)的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率8%，風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)為0.15，債券評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)違約風(fēng)險(xiǎn)的估計(jì)是可靠的，請(qǐng)問(wèn)此時(shí)該債券的價(jià)值是多少？
7、某公司年初有存貨7200萬(wàn)元，流動(dòng)負(fù)債6000萬(wàn)元，年末有存貨9600萬(wàn)元，流動(dòng)負(fù)債8000萬(wàn)元，全年總資產(chǎn)平均占用額16 000萬(wàn)元，擁有股本總額5000萬(wàn)元，面值10元，年初速動(dòng)比率為0.8，年末流動(dòng)比率為1.5，全年存貨周轉(zhuǎn)率為2.5次，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為4次，權(quán)益乘數(shù)為1.5，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2880萬(wàn)元，公司所得稅稅率為40%，借入資金利率為15%。
要求分別計(jì)算：
（1）年初、年末流動(dòng)資產(chǎn)；
（2）主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、主營(yíng)業(yè)務(wù)成本；
（3）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、凈資產(chǎn)收益率；
（4）公司上年主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利率為5%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為3.2，權(quán)益乘數(shù)為1.2，運(yùn)用差額分析法計(jì)算主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利率變動(dòng)、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動(dòng)、權(quán)益乘數(shù)變動(dòng)對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響；
（5）已獲利息倍數(shù)、總資產(chǎn)報(bào)酬率；
（6）公司主營(yíng)業(yè)務(wù)成本均為變動(dòng)成本，計(jì)算經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)；
（7）假設(shè)目前的資本結(jié)構(gòu)為理想的結(jié)構(gòu)，計(jì)算計(jì)劃年度新增資金需要2100萬(wàn)元，運(yùn)用剩余股利政策計(jì)算預(yù)計(jì)的每股股利；
（8）預(yù)計(jì)公司股利每年增長(zhǎng)6%，公司股票風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)為1.5，目前證券市場(chǎng)國(guó)債平均收益率為8%，股票平均收益率為14%，分別計(jì)算投資者必要投資報(bào)酬率和公司股票投資價(jià)值。
8、某公司2005年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入2400萬(wàn)元，主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利率為10%，負(fù)債資金利率為10%，全年發(fā)生固定成本總額435萬(wàn)元，公司所得稅稅率40%，目前尚有剩余生產(chǎn)能力，年末資產(chǎn)負(fù)債表如下： 單位萬(wàn)元
資產(chǎn) 年末 權(quán)益 年末
現(xiàn)金 100 應(yīng)付費(fèi)用 50
應(yīng)收賬款 150 應(yīng)付賬款 100
存貨 300 應(yīng)付債券 350
固定資產(chǎn) 300 股本 200
留存收益 150
合計(jì) 850 合計(jì) 850
預(yù)計(jì)06 年收入增加40%，主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利率10%，將凈利潤(rùn)的80%向投資者分配，分別計(jì)算：
（1）公司2005年利潤(rùn)總額、息稅前利潤(rùn)、邊際貢獻(xiàn)；
（2）公司2006年經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)；
（3）公司2006年對(duì)外資金需求量；
（4）公司所需資金均通過(guò)發(fā)行債券籌集，年利率8%，籌資費(fèi)率2%，計(jì)算新增債券資金成本；
（5）公司股本均為普通股，面值為1元，計(jì)算預(yù)計(jì)每股收益、每股股利；
（6）編制2006年預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表；
（7）分別計(jì)算2006年初與年末流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和資產(chǎn)負(fù)債率，并說(shuō)明償債能力是否有所改善。

請(qǐng)各位考生在復(fù)習(xí)時(shí)對(duì)于本講義涉及的考點(diǎn)，要很好的理解和把握，盡可能的做到舉一反三、觸類(lèi)旁通。
對(duì)于基礎(chǔ)班、精講班著重講解得重點(diǎn)、難點(diǎn)和疑點(diǎn)問(wèn)題，要認(rèn)真的復(fù)習(xí)、整固與提升。
把近三年的考題認(rèn)真的看一看（參見(jiàn)基礎(chǔ)班文本講義），要熟練往年考題的解題思路；因?yàn)槊磕甑目荚囘€是有一定的重復(fù)率（大概10％左右）的；經(jīng)驗(yàn)表明，這樣做是值得的。