【答案】

（1）該公司股票的β系數(shù)為1.5

（2）該公司股票的必要收益率＝5%＋1.5×（8％-5%）＝9.5%

（3）甲項(xiàng)目的預(yù)期收益率＝（-5%）×0.4＋12%×0.2＋17%×0.4＝7.2%

（4）乙項(xiàng)目的內(nèi)部收益率＝14%＋×（15%-14%）＝14.4%

（5）判斷是否應(yīng)當(dāng)投資于甲、乙項(xiàng)目：

∵ 甲項(xiàng)目預(yù)期收益率7.2%<該公司股票的必要收益率9.5%

乙項(xiàng)目?jī)?nèi)部收益率14.4%>該公司股票的必要收益率9.5%

∴ 不應(yīng)當(dāng)投資于甲項(xiàng)目，應(yīng)當(dāng)投資于乙項(xiàng)目

（6）A、B兩個(gè)籌資方案的資金成本：

A籌資方案的資金成本＝12%×（1-33%）＝8.04%

B籌資方案的資金成本＝10.5%＋2.1%＝12.6%

（7）A、B兩個(gè)籌資方案的經(jīng)濟(jì)合理性分析

∵ A籌資方案的資金成本8.04%<乙項(xiàng)目?jī)?nèi)部收益率14.4%

B 籌資方案的資金成本12.6%<乙項(xiàng)目?jī)?nèi)部收益率14.4%

∴ A、B兩個(gè)籌資方案在經(jīng)濟(jì)上都是合理的。

（8）再籌資后該公司的綜合資金成本：

按A方案籌資后的綜合資金成本

=

=3.06%+0.44%+2.68%+1.34%

≈7.52%

按B方案籌資后的綜合資金成本

=

=5.775%+0.525%+2.68%

≈ 8.98%

（9）對(duì)乙項(xiàng)目的籌資方案做出決策：

∵ 按A方案籌資后的綜合資金成本7.52%<按B方案籌資后的綜合資金成本8.98%

∴ A籌資方案優(yōu)于B籌資方案，應(yīng)選擇債券籌資方案。

（五） 報(bào)考指標(biāo)之間的關(guān)系

凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、獲利指數(shù)和內(nèi)部收益率指標(biāo)之間存在同方向變動(dòng)關(guān)系即：

當(dāng)凈現(xiàn)值>0時(shí)，凈現(xiàn)值率>0；獲利指數(shù)>1；內(nèi)部收益率>基準(zhǔn)收益率；

當(dāng)凈現(xiàn)值=0時(shí)，凈現(xiàn)值率=0；獲利指數(shù)=1；內(nèi)部收益率=基準(zhǔn)收益率；

當(dāng)凈現(xiàn)值<0時(shí)，凈現(xiàn)值率<0；獲利指數(shù)<1；內(nèi)部收益率<基準(zhǔn)收益率