四、財務管理環境：是指對企業財務活動和財務管理產生影響作用的企業內外各種條件的統稱。
（一）經濟環境
財務管理的經濟環境主要包括經濟周期經濟發展水平和宏觀經濟政策。
1．經濟周期：復蘇、繁榮、衰退、蕭條。
2．經濟發展水平
財務管理工作者必須積極探索與經濟發展水平相適應的財務管理模式。
3．宏觀經濟政策
我國經濟體制改革的目標是建立社會主義市場經濟體制，以進一步解放和發展生產力在這個總目標的指導下，我國已經并正在進行財稅體制、金融體制、外匯體制、外貿體制、計劃體制、價格體制、投資體制、社會保障制度、企業會計準則體系等各項改革。所有這些改革措施深刻地影響著我國的經濟生活也深刻地影響著我國企業的發展和財務活動的開展。
不同經濟政策下應采取不同財務政策。

（二）法律環境（與以往解釋不同）
財務管理的法律環境主要包括企業組織形式及公司治理的規定和稅收法規。
1．企業組織形式與公司治理
企業按組織形式可分為獨資企業、合伙企業和公司。
公司治理是有關公司控制權和剩余索取權分配的一套法律制度以及文化的安排，它涉及所有者、董事會和高級執行人員等之間權力分配和制衡關系。

【例9】公司治理涉及（ ）之間權力分配和制衡關系。
A．所有者 B．債權人 C．董事會 D．高級執行人員
【答案】：ACD

2．稅法
稅法是由國家機關制定的調整稅收征納關系及其管理關系的法律規范的總稱。我國稅法的構成要素主要包括征稅人、納稅義務人、課稅對象、稅目稅率、納稅環節、計稅依據、納稅期限、納稅地點、減稅免稅法律責任等。

（三）金融環境
金融機構、金融工具、金融市場、利率。
1．金融機構
社會資金從資金供應者手中轉移到資金需求者手中大多要通過金融機構。金融機構包括銀行業金融機構和其他金融機構。
2．金融工具
金融工具是能夠證明債權債務關系或所有權關系，并據以進行貨幣資金交易的合法憑證。它對于交易雙方所應承擔的義務與享有的權利均具有法律效力。

金融工具一般具有（1）期限性（2）流動性（3）風險性（4）收益性四個基本特征。（掌握特征間關系）
【例10】下列關于金融工具特征說法正確的有（ ）
A．流動性與收益性同向 B．風險與收益性同向 C．期限性與風險性同向 D．流動性與風險性反向
【答案】：BC
【解析】：利率=無風險收益率+風險收益率
=無風險收益率+（違約風險收益率+流動性風險收益率+期限風險收益率）

（三）金融市場
金融市場是指資金供應者和資金需求者雙方通過金融工具進行交易的場所。按組織方式的不同可劃分為：場內交易（證券市場的主體）；場外交易（證券交易所的必要補充）。

（四）利率
利率也稱利息率是利息占本金的百分比指標。從資金的借貸關系看利率是一定時期內運用資金資源的交易價格。
1．利率決定因素：（1）資金的供給與需求來（2）經濟周期（3）通貨膨脹（4）國家貨幣政策和財政政策（5）國際政治經濟關系（6）國家對利率的管制程度等。

2．公式：利率=純利率+通貨膨脹補償率（或稱通貨膨脹貼水）+風險收益率
=無風險收益率+風險收益率
根據公式，遇有通貨膨脹時，投資者應購買短期債券或長期浮動收益證券（如股票）來規避通貨膨脹帶來的影響。

【例11】下列不屬于風險收益構成因素的是（ ）
A．通貨膨脹補償率 B．違約風險收益率 C．流動性風險收益率 D．期限風險收益率【答案】：A
【解析】：純利率與通貨膨脹補償率合稱為無風險收益率，而風險收益率中又包括違約風險收益率、流動性風險收益率和期限風險收益率。