第一章 總論

一、財務管理的含義和內容
財務管理是企業組織財務活動，處理財務關系的一項綜合性的管理工作。掌握財務管理含義的要點，一是財務活動，二是財務關系。

（一）財務活動：是指包括投資、資金營運、籌資和資金分配等一系列行為。
1．投資活動
投資是指企業根據項目資金需要投出資金的行為?？煞譃閺V義的投資和狹義的投資兩種。前者既包括對外投資（如購買股票、債券等），也包括內部使用資金（如購置固定資產、墊支流動資金等）；后者僅指對外投資。財務管理研究廣義投資。
【例1】下列屬于狹義投資的有（ ）
A．股票 B．債券 C．聯營 D．固定資產更新
【答案】：AB

2．資金營運活動：企業在日常生產經營活動中會發生一系列的資金收付行為。首先，研究供產銷引起的各項費用；其次，通過銷售收回資金；最后，如果資金不能滿足企業經營需要，還要采取短期借款方式來籌集所需資金。

【例2】如果資金不能滿足企業經營需要，通過短期借款方式來籌集所需資金屬于籌資活動（）。
【答案】：錯

3．籌資活動：企業為了滿足投資和資金營運的需要籌集所需資金的行為，是現金流入。
在籌資過程中，一方面確定籌資規模，；另一方面確定籌資結構，以降低籌資成本和風險，提高企業價值。

【例3】在籌資活動中，企業需要完成的核心任務是（ ）。
A．確定籌資規模 B．選擇籌資方式 C．確定籌資渠道 D．確定籌資結構
【答案】：AD

4．資金分配活動：因為投資和資金營運活動可以取得相應的收入并實現資金的增值。企業應依據有關法律對剩余收益進行分配。廣義的分配是指對收入進行分割和分派。狹義的分配僅指對企業凈利潤的分配。

（二）財務關系
在投資活動、資金營運活動、籌資活動和資金分配活動中企業與各方面有著廣泛的財務關系。

【例4】作為與企業有利益關系的投資人和職工，都有權參與廣義收益的分配（ ）。
【答案】：錯
【解析】：投資者向企業投入資金，企業在稅后向其投資者支付投資報酬；職工稅前收取勞動報酬。
新教材將原教材中財務管理環節（規劃和預測→財務決策→財務預算→財務控制→財務分析、業績評價與激勵）的內容合并到第一節，由此搭建了“干”字型課程體系。（見下圖）“干”字型字頭是財務管理的基礎知識，縱向是財務管理環節，橫向主干是財務活動。通過了解§1.1對課程框架就有了明確認識。

二、企業財務管理目標的含義和種類
（一）利潤最大化
含義：即假定在投資預期收益確定的情況下，財務管理行為向有利于企業利潤最大化的方向發展。
缺陷：（1）沒有考慮資金的時間價值（2）沒有反映創造的利潤與投入的資本之間的關系（3）沒有考慮風險因素（4）可能會導致企業短期行為，與企業發展的戰略目標相背離。

（二）每股收益（凈利潤/普通股股數）最大化
優點：可以反映投資者投入的資本獲取回報的能力。
缺點：（1）沒有考慮資金的時間價值（2）沒有考慮風險因素（3）不能避免企業的短期行為。

（三）企業價值最大化：是企業所能創造的預計未來現金流量的現值。
優點：反映了企業潛在的或預期的獲利能力和成長能力。其主要表現在（1）考慮了資金的時間價值和投資的風險。（2）反映了對企業資產保值增值的要求（3）有利于克服管理上的片面性和短期行為（4）有利于社會資源合理配置。
缺點：價值確定比較困難。特別是對于非上市公司。

【例5】利潤最大化和每股收益最大化不適宜作為最佳財務管理目標的共同原因有（ ）

1. 沒有考慮資金的時間價值
2. 沒有反映創造的利潤與投入的資本之間的關系
3. 沒有考慮風險因素
4. 可能會導致企業短期行為，與企業發展的戰略目標相背離

【答案】：ACD

【例6】在確定財務管理目標時，企業價值最大化目標是最佳選擇，股東財富是唯一評判標準（ ）。
【答案】：錯
【解析】：股東作為所有者在企業中承擔著最大的義務和風險，債權人、職工、客戶、供應商和政府也為企業承擔了相當的風險，在確定企業的財務管理目標時，不能忽視這些相關利益群體的利益，企業價值最大化目標就是在權衡企業相關者利益的約束下實現所有者或股東權益的最大化。

【例7】企業價值最大化中所言的企業價值不是其凈資產價值的賬面表現，也不代表利潤的高低，而是其預計未來現金流量現值的總和。 （ ）
【答案】：對

三、利益沖突的協調（最重要財務關系的處理）
協調原則：力求企業相關利益者的利益分配均衡。盡量減少因各相關利益群體之間的利益沖突所導致的企業總體收益和價值的下降，使利益分配在上達到報考的協調平衡。
表2：主要財務關系協調：

【例8】投資者與經營者間的矛盾集中在享受成本，在協調二者矛盾時，只要降低享受成本就能夠達到股東財富最大化。（ ）
【答案】：錯
【解析】：股東與經營著之間應同時采取監督和激勵手段。