第三節　債券投資

　　一、債券投資的目的和特點

　　企業進行短期投資的目的主要是為了合理利用暫時閑置資金，調節現金余額，獲得收益。當企業現金余額太多時，便投資于債券，使現金余額降低；反之，當現金余額太少時，則出售原來投資的債券，收回現金，使現金余額提高。企業進行長期債券投資的目的主要是為了獲得穩定的收益。

　　債券投資具有以下特點：

　　（一）投資期限方面

　　不論長期債券投資，還是短期債券投資，都有到期日，債券到期應當收回本金，投資應考慮期限的影響。

　　（二）權利義務方面

　　從投資權利來說，在各種投資方式中，債券投資者的權利最小，無權參與被投資企業經營管理，只有按約定取得利息，到期收回本金的權利。

　　（三）收益與風險方面

　　債券投資收益通常是事前預定的，收益率通常不及股票高，但具有較強的穩定性，投資風險較小。

　　二、債券投資決策

　　債券投資決策，是指作為投資人的企業根據現有的可支配資金，在風險與收益均衡原則的指導下，通過對債券市場狀況的分析研究，對投資時機、投資期限、擬購入的債券等做出選擇的過程。

　　債券組合是回避利率風險和再投資風險，甚至違約風險和變現力風險的強有力的手段。常見的債券組合主要有以下幾種模式：（ 1 ）浮動利率債券與固定利率債券的組合；（ 2 ）短期債券與長期債券的組合；（ 3 ）政府債券、金融債券、企業債券的組合；（ 4 ）信用債券與擔保債券的組合。

　　另外，在單純的企業債券投資中，還可以進行可轉換債券與不可轉換債券的組合、附認股權債券與不附認股權債券的組合。