【考點(diǎn)二】應(yīng)收賬款管理
　　1.信用政策決策
　　【例題1·計算題】E公司生產(chǎn)、銷售一種產(chǎn)品，該產(chǎn)品的單位變動成本是60元，單位售價是80元。
　　公司目前采用30天按發(fā)票金額付款的信用政策，80％的顧客（按銷售量計算，下同）能在信用期內(nèi)付款，另外20％的顧客平均在信用期滿后20天付款，逾期應(yīng)收賬款的收回需要支出占逾期賬款5％的收賬費(fèi)用。公司每年的銷售量為36000件，平均存貨水平為2000件。
　　為擴(kuò)大銷售量、縮短平均收賬期，公司擬推出“5／10、2／20、N／30”的現(xiàn)金折扣政策。采用該政策后，預(yù)計銷售量會增加15％；估計40％的顧客會在10天內(nèi)付款，30％的顧客會在20天內(nèi)付款，20％的顧客會在30天內(nèi)付款，另外10％的顧客平均在信用期滿后20天付款，逾期應(yīng)收賬款的收回需要支出占逾期賬款5％的收賬費(fèi)用。為了保證及時供貨，平均存貨水平需提高到2400件，其他條件不變。
　　假設(shè)等風(fēng)險投資的最低報酬率為12％，一年按360天計算。
　　要求：
　　（1）計算改變信用政策前、后邊際貢獻(xiàn)、收賬費(fèi)用、應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)計利息、存貨占用資金應(yīng)計利息、現(xiàn)金折扣成本的變化以及改變信用政策的凈損益。
　　（2）E公司是否應(yīng)推出該現(xiàn)金折扣政策。
　　【答案】
　　（1）原方案平均收賬期=30×80%+50×20%=34（天）
　　新方案平均收賬期=10×40%+20×30%+30×20%+50×10%=21（天）
　　單位：元
　　
　　（2）改變信用政策增加的凈損益為38340元，因此，E公司應(yīng)推出該現(xiàn)金折扣政策。
　　【例題2·計算題】A公司信用條件為60天按全額付款，2012年第1季度的銷售額為380萬元， 2012年第2～4季度的銷售額分別為150萬元、250萬元和300萬元。根據(jù)公司財務(wù)部一貫執(zhí)行的收款政策，銷售額的收款進(jìn)度為銷售當(dāng)季度收款40%，次季度收款30%，第三個季度收款20%,第四個季度收款10%。
　　公司預(yù)計2013年銷售收入預(yù)算為1152萬元，公司為了加快資金周轉(zhuǎn)決定對應(yīng)收賬款采取兩項(xiàng)措施，首先提高現(xiàn)金折扣率，預(yù)計可使2013年末應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)（按年末應(yīng)收賬款數(shù)計算）比上年減少20天；其次將2013年末的應(yīng)收賬款全部進(jìn)行保理，保理資金回收比率為90%。
　　要求：
　　（1）測算2012年年末的應(yīng)收賬款余額合計。
　　（2）測算2012年公司應(yīng)收賬款的平均逾期天數(shù)。
　　（3）測算2012年第4季度的現(xiàn)金流入合計。
　　（4）測算2013年年末應(yīng)收賬款保理資金回收額。
　　（5）你認(rèn)為應(yīng)收賬款保理對于企業(yè)而言，其理財作用主要體現(xiàn)在哪些方面？
　　【答案】
　　（1）2012年年末的應(yīng)收賬款余額=150×10%+250×30%+300×60%=270（萬元）
　　（2）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=（380+150+250+300）/270=4（次）
　　應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/4=90（天）
　　應(yīng)收賬款的平均逾期天數(shù)=90-60=30（天）
　　（3）2012年第4季度的現(xiàn)金流入=300×40%+250×30%+150×20%+380×10%=263（萬元）
　　（4）2013年平均日銷售額=1152/360=3.2（萬元）
　　2013年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=90-20=70（天）
　　2013年年末應(yīng)收賬款余額=平均日銷售額×應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=3.2×70=224（萬元）
　　應(yīng)收賬款保理資金回收額=224×90%=201.6（萬元）
　　（5）應(yīng)收賬款保理對于企業(yè)而言，其理財作用主要體現(xiàn)在：一是融資功能，二是減輕企業(yè)應(yīng)收賬款的管理負(fù)擔(dān)，三是減少壞賬損失、降低經(jīng)營風(fēng)險；四是改善企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)。

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