【考點(diǎn)五】目標(biāo)現(xiàn)金余額的確定
　　（一）成本模型
　　【例題10·單選題】下列有關(guān)現(xiàn)金的成本中，屬于固定成本性質(zhì)的是（ ）。
　　A.現(xiàn)金管理成本
　　B.占用現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本
　　C.轉(zhuǎn)換成本中的委托買賣傭金
　　D.現(xiàn)金短缺成本
　　【答案】A
　　【解析】現(xiàn)金管理成本具有固定成本性質(zhì)。
　　【例題11·單選題】運(yùn)用成本模型計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量時(shí)，下列公式中，正確的是（ ）。（2010年）
　　A.最佳現(xiàn)金持有量=min（管理成本+機(jī)會(huì)成本+轉(zhuǎn)換成本）
　　B.最佳現(xiàn)金持有量=min（管理成本+機(jī)會(huì)成本+短缺成本）
　　C.最佳現(xiàn)金持有量=min（機(jī)會(huì)成本+經(jīng)營成本+轉(zhuǎn)換成本）
　　D.最佳現(xiàn)金持有量=min（機(jī)會(huì)成本+經(jīng)營成本+短缺成本）
　　【答案】B
　　【解析】本題考核的是最佳現(xiàn)金持有量的成本分析模式。成本分析模式是根據(jù)現(xiàn)金有關(guān)成本，分析預(yù)測(cè)其總成本最低時(shí)現(xiàn)金持有量的一種方法。其計(jì)算公式為：最佳現(xiàn)金持有量=min（管理成本+機(jī)會(huì)成本+短缺成本），因此選項(xiàng)B是正確的。
　　（二）存貨模式
　　【例題12·單選題】某公司根據(jù)存貨模型確定的最佳現(xiàn)金持有量為100000元，有價(jià)證券的年利率為10%。在最佳現(xiàn)金持有量下，該公司與現(xiàn)金持有量相關(guān)的現(xiàn)金使用總成本為（ ）元。
　　A.5000 B.10000 C.15000 D.20000

　　（三）隨機(jī)模型（米勒-奧爾模型）
　　【例題14·單選題】按照米勒-奧爾模型，確定現(xiàn)金存量的下限時(shí)，應(yīng)考慮的因素是（ ）。
　　A.企業(yè)現(xiàn)金最高余額
　　B.有價(jià)證券的日利息率
　　C.有價(jià)證券的每次轉(zhuǎn)換成本
　　D.管理人員對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度
　　【答案】D
　　【解析】企業(yè)確定現(xiàn)金存量的下限時(shí)，要受企業(yè)每日最低現(xiàn)金需要，管理人員的風(fēng)險(xiǎn)承受傾向等因素的影響。
　　【例題15·單選題】某公司持有有價(jià)證券的平均年利率為5%，公司的現(xiàn)金最低持有量為3000元，現(xiàn)金余額的回歸線為16000元。如果公司現(xiàn)有現(xiàn)金40000元，根據(jù)現(xiàn)金持有量隨機(jī)模型，此時(shí)應(yīng)當(dāng)投資于有價(jià)證券的金額是（ ）元。
　　A.0
　　B.13000
　　C.26000
　　D.37000
　　【答案】A
　　【解析】上限H=3R-2L=3×16000-2×3000=42000（元），根據(jù)現(xiàn)金管理的隨機(jī)模式，如果現(xiàn)金量在控制上下限之間，可以不必進(jìn)行現(xiàn)金與有價(jià)證券轉(zhuǎn)換。由于現(xiàn)有現(xiàn)金小于最高限，所以不需要投資。
　　【例題16·單選題】下列關(guān)于現(xiàn)金回歸線的表述中，正確的是（ ）。
　　A.現(xiàn)金最優(yōu)返回點(diǎn)的確定與企業(yè)可接受的最低現(xiàn)金持有量無關(guān)
　　B.有價(jià)證券利息率增加，會(huì)導(dǎo)致現(xiàn)金回歸線上升
　　C.有價(jià)證券的每次固定轉(zhuǎn)換成本上升，會(huì)導(dǎo)致現(xiàn)金回歸線上升
　　D.當(dāng)現(xiàn)金的持有量高于或低于現(xiàn)金回歸線時(shí)，應(yīng)立即購入或出售有價(jià)證券
　　【答案】C
　　【解析】現(xiàn)金回歸線，從公式中可以看出下限L與回歸線成正相關(guān)，與有價(jià)證券的日利息率成負(fù)相關(guān)，R與有價(jià)證券的每次轉(zhuǎn)換成本b成正相關(guān)，所以選項(xiàng)A、B為錯(cuò)誤表述，選項(xiàng)C正確；當(dāng)現(xiàn)金的持有量達(dá)到上下限時(shí)，應(yīng)立即購入或出售有價(jià)證券，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。
　　【例題17·單選題】運(yùn)用隨機(jī)模式、存貨模式和成本分析模式計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量，均會(huì)涉及到現(xiàn)金的（ ）。
　　A.機(jī)會(huì)成本 B.管理成本 　　C.短缺成本 D.交易成本
　　【答案】A
　　【解析】在成本分析模式下，確定最佳現(xiàn)金持有量的相關(guān)成本主要有機(jī)會(huì)成本和短缺成本；在隨機(jī)模式下確定最佳現(xiàn)金持有量的相關(guān)成本包括機(jī)會(huì)成本和交易成本。

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