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基金從業備考學習筆記《科目二》第8章第1節 債券與債券市場

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1、債券市場概述

①債券：債券是債權憑證，債券持有人與債券發行人之間是債權債務關系;債券因有固定的票面利率和期限，其市場價格相對股票價格而言比較穩定，債券又稱固定收益證券。

②債券市場：債權發行和買賣交易的場所,將需要資金的政府機構或公司與資金盈余的投資者聯系起來。

③債券承銷商：負責債券的發行與承銷，他們在債券發行人和債券投資人之間起到金融中介作用。

④債券發行人：中央政府、地方政府、金融機構、公司和企業。

2、債券的種類

(1)按發行主體分類

(2)按償還期限分類

(3)按計息方式分類

(4)按付息方式分類

(5)按嵌入的條款分類

【真題試練】關于零息債券，以下表述錯誤的是()

A、投資收益全部源于資本利得

B、可以計算到期收益率

C、可以折價、平價或溢價發行

D、期間不支付利息

【真題試練】2017年10月，我國財政部在香港向外國投資者發行了20億元以美元標價的主債權，對該債券最恰當的歸類是()

A、城投債券

B、政府債券

C、公司債券

D、金融債券

3、債券違約時的受償順序

有保證債券→優先無保證債券→優先次級債券→次級債券→劣后次級債券

4、投資債券的風險

(1)信用風險(違約風險)：債券的信用風險又叫違約風險，是指債券發行人未按照契約的規定支付債券的本金和利息。債券評級是反映債券違約風險的重要指標。

(2)利率風險：利率變動引起債券價格波動的風險，債券的價格與利率呈反向變動關系。

(3)通脹風險：通脹使得物價上漲，持有者獲得的利息和本金的購買力下降。

(4)流動性風險：交易不活躍的債券通常有較大的流動性風險。

(5)再投資風險：市場利率下行時，附息債券收回的利息或者提前于到期日收回的本金只能以低于原債券到期收益率的利率水平再投資于相同屬性的債券而產生的風險。

(6)提前贖回風險(回購風險)：在市場利率下降時執行提前贖回條款，投資者只好將收益和本金再投資于其他利率更低的債券，導致再投資風險。

【真題試練】2016年初，在A公司公布其上年財報后，“X6A債”的投資者所面臨的最大風險可能是()

A、信用風險

B、利率風險

C、回購風險

D、通貨膨脹風險

【真題試練】債券的提前贖回風險，是指債券()在債券到期日前贖回所帶來的風險，該條款通常在市場利率()時執行。

A、發行人，下降

B、持有人，上升

C、發行人，上升

D、持有人，下降

5、中國債券交易市場體系

1988--1991年：初級階段，以個人投資者為主體，以柜臺市場為主

1992--2000年：以交易所市場為主。1990年12月，上海證券交易所成立，國債逐步進入了交易所交易。1997年6月16日全國銀行間市場正式運行。

2001年至今：以銀行間市場為主，我國債券市場形成了銀行間債券市場、交易所市場和商業銀行柜臺市場三個基本子市場為主的統一分層的市場體系。