3.金融市場的特點與分類
（1）金融市場可以是有形的市場，也可以是無形的市場。
（2）金融市場的種類與特點
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分類依據(jù) |
分類 |
特點 |
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按期限劃分 |
短期金融市場（貨幣市場） |
交易期限短；交易目的是滿足短期資金周轉的需要；所交易的金融工具有較強的貨幣性 |
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長期金融市場（資本市場） |
交易的主要目的是滿足長期投資性資金的供求需要；收益性較高而流動性差；資金借貸量大；價格變動幅度大 | |
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按證券交易的方式和次數(shù)分 |
初級市場（發(fā)行市場或一級市場） |
新發(fā)證券的市場，這類市場使預先存在的資產(chǎn)交易成為可能；可以理解為“新貨市場” |
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次級市場（二級市場或流通市場） |
是現(xiàn)有金融資產(chǎn)的交易場所；可以理解為“舊貨市場”。 | |
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按金融工具的屬性分 |
基礎性金融市場 |
以基礎性金融產(chǎn)品為交易對象（如商業(yè)票據(jù)、股票、債券交易市場）。 |
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金融衍生品市場 |
以金融衍生產(chǎn)品為交易對象。（如期貨、期權、遠期、掉期等）。 |
例題1：下列有關貨幣市場表述正確的是（ ）。
A.貨幣市場也稱為短期金融市場，它交易的對象具有較強的貨幣性
B.也稱為資本市場，其收益較高而流動性較差
C.資金借貸量大
D.交易的目的主要是滿足短期資金周轉的需要
答案：AD
例題2：次級市場也稱為二級市場或流通市場，這類市場使預先存在的資產(chǎn)交易成為可能，可以理解為"舊貨市場"（ ）。
答案：×
4.利息率的含義、分類、構成
（1）含義：一定時期運用資金資源的交易價格
（2）分類：
按利率之間的變動關系：基準利率、套算利率
按利率與市場資金供求情況的關系：固定利率、浮動利率
按利率形成的機制：市場利率、法定利率
（3）構成
利率=純利率+通貨膨脹補償率+風險收益率
純利率：沒有風險、沒有通貨膨脹的均衡點的利率
通貨膨脹補償率是指由于持續(xù)的通貨膨脹會不斷降低貨幣的實際購買力，為補償其購買力損失而要求提高的利率。
例如：企業(yè)欲發(fā)行5年期債券，當前國債利率為2.4%，通貨膨脹率很低可以忽略，企業(yè)信用等級為AAA，違約風險收益率為0.1%，流動性風險收益率0.5%，期限風險收益率為2%，確定債券利率。
債券利率=純利率+通貨膨脹補償率+風險收益率=2.4%+0+違約風險收益率（取決于企業(yè)信用等級）+流動性風險收益率+期限風險收益率=2.4%+0+0.1%+0.5%+2%=5%
例題3：在不存在通貨膨脹的情況下，利率的組成因素包括（ ）。（2000年）
A.純利率
B.違約風險報酬率
C.流動性風險報酬率
D.期限風險報酬率
答案：ABCD
例題4：在沒有通貨膨脹的條件下，純利率是指（ ）。（2005年）
A.投資期望收益率
B.銀行貸款基準利率
C.社會實際平均收益率
D.沒有風險的均衡點利率
答案：D
第三節(jié) 財務管理的目標
一、財務管理目標三種觀點的優(yōu)缺點
（一）利潤最大化
優(yōu)點：
1.可以直接反映企業(yè)創(chuàng)造剩余產(chǎn)品的多少；
2.可以在一定程度上反映企業(yè)經(jīng)濟效益的高低和對社會貢獻的大小；
3.利潤是企業(yè)補充資本、擴大經(jīng)營規(guī)模的源泉。
缺點：
1.沒有考慮資金的時間價值；
2.沒有反映所創(chuàng)造的利潤與投入資本之間的對比關系；
3.沒有考慮風險因素；
4.可能導致企業(yè)的短期行為。
A.貨幣市場也稱為短期金融市場，它交易的對象具有較強的貨幣性
B.也稱為資本市場，其收益較高而流動性較差
C.資金借貸量大
D.交易的目的主要是滿足短期資金周轉的需要
答案：AD
例題2：次級市場也稱為二級市場或流通市場，這類市場使預先存在的資產(chǎn)交易成為可能，可以理解為"舊貨市場"（ ）。
答案：×
4.利息率的含義、分類、構成
（1）含義：一定時期運用資金資源的交易價格
（2）分類：
按利率之間的變動關系：基準利率、套算利率
按利率與市場資金供求情況的關系：固定利率、浮動利率
按利率形成的機制：市場利率、法定利率
（3）構成
利率=純利率+通貨膨脹補償率+風險收益率
純利率：沒有風險、沒有通貨膨脹的均衡點的利率
通貨膨脹補償率是指由于持續(xù)的通貨膨脹會不斷降低貨幣的實際購買力，為補償其購買力損失而要求提高的利率。
例如：企業(yè)欲發(fā)行5年期債券，當前國債利率為2.4%，通貨膨脹率很低可以忽略，企業(yè)信用等級為AAA，違約風險收益率為0.1%，流動性風險收益率0.5%，期限風險收益率為2%，確定債券利率。
債券利率=純利率+通貨膨脹補償率+風險收益率=2.4%+0+違約風險收益率（取決于企業(yè)信用等級）+流動性風險收益率+期限風險收益率=2.4%+0+0.1%+0.5%+2%=5%
例題3：在不存在通貨膨脹的情況下，利率的組成因素包括（ ）。（2000年）
A.純利率
B.違約風險報酬率
C.流動性風險報酬率
D.期限風險報酬率
答案：ABCD
例題4：在沒有通貨膨脹的條件下，純利率是指（ ）。（2005年）
A.投資期望收益率
B.銀行貸款基準利率
C.社會實際平均收益率
D.沒有風險的均衡點利率
答案：D
第三節(jié) 財務管理的目標
一、財務管理目標三種觀點的優(yōu)缺點
（一）利潤最大化
優(yōu)點：
1.可以直接反映企業(yè)創(chuàng)造剩余產(chǎn)品的多少；
2.可以在一定程度上反映企業(yè)經(jīng)濟效益的高低和對社會貢獻的大小；
3.利潤是企業(yè)補充資本、擴大經(jīng)營規(guī)模的源泉。
缺點：
1.沒有考慮資金的時間價值；
2.沒有反映所創(chuàng)造的利潤與投入資本之間的對比關系；
3.沒有考慮風險因素；
4.可能導致企業(yè)的短期行為。
