三、證券投資的含義與目的
（一）證券投資的含義
證券投資是指投資者將資金投資于股票、債券、基金及衍生證券等資產，從而獲取收益的一種投資行為。
相對于實物投資而言，證券投資具有流動性強、價格不穩定、交易成本低等特點。
（二）證券投資的目的
證券投資的目的主要有：
（1）暫時存放閑置資金；
（2）與籌集長期資金相配合；
（3）滿足未來的財務需求；
（4）滿足季節性經營對現金的需求；
（5）獲得對相關企業的控制權。
四、證券投資的對象與種類
金融市場上的證券很多，其中可供企業投資的證券主要有國債、短期融資券、可轉讓存單和企業股票與債券等。
根據證券投資的對象不同，可以分為債券投資、股票投資、基金投資、期貨投資、期權投資和組合投資。
五、證券投資風險與收益
（一）證券投資風險
證券投資風險按風險性質分為系統性風險和非系統性風險兩大類別。
系統性風險主要包括利息率風險、再投資風險和購買力風險。
非系統風險主要包括違約風險、流動性風險和破產風險。
（二）證券投資收益
證券投資收益包括證券出售現價與原價的價差以及定期的股利或利息收益。
1.息票收益率
息票收益率，也稱息票利息率，是指證券發行人承諾在一定時期內支付的名義利息率。
2.本期收益率
本期收益率又稱當前收益率，指本期獲得的證券利息（股利）額與證券本期市場價格的比率。
3.到期收益率
（1）短期證券收益率
短期證券收益率的計算一般不用考慮時間價值因素，其基本計算公式為：
（2）長期證券收益率
在已知未來的本息收入情況下，投資者愿意付的現期價格是按照預期的收益率對未來貨幣收入的折現值。計算公式為：
上式中，i為到期收益率；Fn為證券第n年的現金收入；n為期限；P為證券的當期市場價格。
4.持有期收益率
持有期收益率和到期收益率相似，只是持有人在到期前出售其證券。
六、證券投資的程序
證券投資的程序分為四個步驟，即選擇投資對象、開戶與委托、交割與清算、過戶。
第二節債 券 投 資
一、債券投資的種類和目的
企業債券投資按持有時間的長短可分為短期債券投資和長期債券投資兩類。
短期債券投資的目的主要是為了合理利用暫時閑置資金，調節現金余額，獲得收益。長期債券投資的目的主要是為了獲得穩定的收益。
二、債券的收益率
（一）債券收益的來源及影響因素
債券的投資收益包含兩方面內容：一是債券的年利息收入；二是資本損益，即債券買入價與賣出價或償還額之間的差額。
衡量債券收益水平的尺度為債券收益率。決定債券收益率的因素主要有債券票面利率、期限、面值、持有時間、購買價格和出售價格。
（二）債券收益率的計算
1.票面收益率
票面收益率又稱名義收益率或息票率，是印制在債券票面上的固定利率，通常是年利息收入與債券面額之比率。
2.本期收益率
本期收益率又稱直接收益率、當前收益率，指債券的年實際利息收入與買入債券的實際價格之比率。其計算公式為：
直接收益率=債券年利息/債券買入價×100%
3.持有期收益率
指買入債券后持有一段時間，又在債券到期前將其出售而得到的年均收益率。
（1）息票債券持有期收益率常用的計算公式：來源：www.examda.com
（2）一次還本付息債券持有期收益率的計算公式：
（3）貼現債券持有期收益率的計算公式：
4.到期收益率
（1）短期債券到期收益率
對處于最后付息周期的附息債券、貼現債券和剩余流通期限在一年以內（含一年）的到期一次還本付息債券，其到期收益率的計算公式為：
（2）長期債券到期收益率
①到期一次還本付息債券
剩余流通期限在一年以上的到期一次還本付息債券的到期收益率采取復利計算。計算公式為：
式中，y為到期收益率；PV為債券買入價；i為債券票面年利息；n為債券償還期限（年）；M為債券面值；t為債券的剩余流通期限（年），等于債券交割日至到期兌付日的實際天數除以365。
②按年付息債券
不處于最后付息期的固定利率附息債券的到期收益率可用下面的公式計算：
式中，y為到期收益率；PV為債券買入價；M為債券面值；t為剩余的付息年數；I為當期債券票面年利息。
