四、發展能力指標
注意以下幾個指標：
1. 資本保值增值率
= ×100%
2. 資本積累率
資本積累率= ×100%
資本積累率＝資本保值增值率－1
3. 技術投入比率（新增）
技術投入比率= ×100%
反映企業在科技進步方面的投入，在一定程度上可以體現企業的發展潛力。
例題：
在下列各項指標中，其算式的分子、分母均使用本年數據的是（　）（2007年）。
A. 資本保值增值率
B. 技術投入比率
C. 總資產增長率
D. 資本積累率
參考答案：B
答案解析：資本保值增值率＝扣除客觀因素后的年末所有者權益總額/年初所有者權益總額×100％，技術投入比率＝本年科技支出合計/本年營業收入凈額×100％，總資產增長率＝本年總資產增長額/年初資產總額×100％，資本積累率＝本年所有者權益增長額/年初所有者權益×100％，所以技術投入比率分子分母使用的都是本年數據。
五、綜合指標分析
杜邦分析體系
（一）杜邦分析體系的框架結構
杜邦分析體系的框架結構，其核心指標為凈資產收益率。　
凈資產收益率＝總資產凈利率×權益乘數＝營業凈利率×總資產周轉率×權益乘數

（二）權益乘數與資產負債率、產權比率之間的關系。

（三）因素分析法結合杜邦財務分析體系分析

例題：
1、在杜邦財務分析體系中，綜合性最強的財務比率是（ ）。（2004年）
A．凈資產收益率
B．總資產凈利率
C．總資產周轉率
D．營業凈利率
[答案]A
[解析]在杜邦財務分析體系中凈資產收益率＝總資產凈利率×權益乘數＝營業凈利率×總資產周轉率×權益乘數，由此可知在杜邦財務分析體系中凈資產收益率是一個綜合性最強的財務比率，是杜邦系統的核心。
第三節綜合例題（本部分是本章的出題點，一般本章的主觀題都出在本節）：
1、已知：MT公司2000年初所有者權益總額為1500萬元，該年的資本保值增值率為125%(該年度沒有出現引起所有者權益變化的客觀因素)，2003年年初負債總額為4000萬元，所有者權益是負債的1.5倍，該年的資本積累率為150%，年末資產負債率為0.25，負債的平均利率為10%，全年固定成本總額為975萬元，凈利潤為1005萬元，適用的企業所得稅稅率為33%。
要求：根據上述資料，計算MT公司的下列指標：(1)2000年年末的所有者權益總額。(2)2003年年初的所有者權益總額。(3)2003年年初的資產負債率。(4)2003年年末的所有者權益總額和負債總額。(5)2003年年末的產權比率。(6)2003年的所有者權益平均余額和負債平均余額。(7)2003年的息稅前利潤(8)2003年總資產報酬率(9)2003年已獲利息倍數(10)2004年經營杠桿系數、財務杠桿系數和復合杠桿系數(11)2000年年末－2003年年末的三年資本平均增長率（2004年，10分）
[答案]
(1)2000年年末的所有者權益總額=1500×125%=1875萬元
(2)2003年年初的所有者權益總額=4000×1.5=6000萬元
(3)2003年年初的資產負債率4000/(4000+6000)=40%
(4)2003年年末的所有者權益總額和負債總額
資本積累率=(年末所有者權益-6000)/6000=150% 年末所有者權益=15000萬元
資產負債率=負債總額/(15000+負債總額)=0.25 負債總額=5000萬元
(5)2003年年末的產權比率=5000/15000=33.33%
(6)2003年的所有者權益平均余額和負債平均余額
所有者權益平均余額=(6000+15000)/2=10500萬元
負債平均余額=(4000+5000)/2=4500萬元
(7)2003年的息稅前利潤1005/(1-33%)+4500×10%=1950萬元
(8)2003年總資產報酬率=1950/(10500+4500)=13%
(9)2003年已獲利息倍數=1950/4500×10%=4.33
(10)2004年經營杠桿系數、財務杠桿系數和復合杠桿系數
DOL=(1950+975)/1950=1.5
DFL=1950/(1950-4500×10%)=1.3
DCL=1.5×1.3=1.95
(11)2000年年末－2003年年末的三年資本平均增長率
三年資本平均增長率＝（ ）×100％=100％
2、某企業 2004年12月31日的資產負債表（簡表）如下：

該企業2004年的主營業務收入凈額為6000萬元，主營業務凈利率為10%，凈利潤的50%分配給投資者。預計2005年主營業務收入凈額比上年增長25%，為此需要增加固定資產200萬元，增加無形資產100萬元，根據有關情況分析，企業流動資產項目和流動負債項目將隨主營業務收入同比例增減。
假定該企業2005年的主營業務凈利率和利潤分配政策與上年保持一致，該年度長期借款不發生變化；2005年年末固定資產凈值和無形資產合計為2700萬元。2005年企業需要增加對外籌集的資金由投資者增加投入解決。
要求：
（1）計算2005年需要增加的營運資金額。
（2）預測2005年需要增加對外籌集的資金額（不考慮計提法定盈余公積的因素；以前年度的留存收益均已有指定用途）。
（3）預測2005年末的流動資產額、流動負債額、資產總額、負債總額和所有者權益總額。
（4）預測2005年的速動比率和產權比率。
（5）預測2005年的流動資產周轉次數和總資產周轉次數。
（6）預測2005年的凈資產收益率。
（7）預測2005年的資本積累率和總資產增長率。 （2005年）
[答案]
（1）變動資產銷售百分比＝（300＋900＋1800）/6000＝50%
變動負債銷售百分比＝（300＋600）/6000＝15%
2005年需要增加的營運資金額＝6000×25%×（50%－15%）＝525（萬元）
（2）2005年需要增加對外籌集的資金額＝525＋200＋100－6000×（1＋25%）×10%×（1－50%）＝450（萬元）
（3）2005年末的流動資產＝（300＋900＋1800）×（1＋25%）＝3750（萬元）
2005年末的流動負債＝（300＋600）×（1＋25%）＝1125（萬元）
2005年末的資產總額＝5400＋200＋100＋（300＋900＋1800）×25%＝6450（萬元）
（上式中“200＋100”是指長期資產的增加額；“（300＋900＋1800）×25%”是指流動資產的增加額）
因為題目中說明企業需要增加對外籌集的資金由投資者增加投入解決，所以長期負債不變，即2005年末的負債總額＝2700＋1125＝3825（萬元）
2005年末的所有者權益總額＝資產總額－負債總額＝6450－3825＝2625（萬元）
（4）05年的速動比率＝速動資產/流動負債×100%＝（300＋900）×（1＋25%）/[（300＋600）×（1＋25%）]×100%＝133.33%
05年的產權比率＝負債總額/所有者權益總額×100%＝3825/2625×100%＝145.71%
（5）05年初的流動資產＝300＋900＋1800＝3000（萬元）
05年的流動資產周轉次數＝6000×（1＋25%）/[（3000＋3750）/2]＝2.22（次）
05年的總資產周轉次數＝6000×（1＋25%）/[（5400＋6450）/2]＝1.27（次）
（6）2005年的凈資產收益率＝6000×（1＋25%）×10%/[（1200＋600＋2625）/2]×100%＝33.90%
（7）2005年的資本積累率＝（2625－1800）/1800×100%＝45.83%
2005年的總資產增長率＝（6450－5400）/5400×100%＝19.44%
3、某企業2006年末產權比率為80%，流動資產占總資產的40%。有關負債的資料如下：
資料一：該企業資產負債表中的負債項目如表達1所示：
表1
負債項目　　　　　　　 金額
流動負債：
　短期借款　　　　　　 2000
　應付賬款　　　　　　 3000
　預收賬款　　　　　　 2500
　其他應付款　　　　　 4500
　一年內到期的長期負債 4000
　流動負債合計　　　　 16000
非流動負債：
　長期借款　　　　　　 12000
　應付債券　　　　　　 20000
　非流動負債合計　　　 32000
　負債合計　　　　　　 48000
資料二：該企業報表附注中的或有負債信息如下：已貼現承兌匯票500萬元，對外擔保2000萬元，未決訴訟200萬元，其他或有負債300萬元。
要求計算下列指標：
（1）所有者權益總額。
（2）流動資產和流動比率。
（3）資產負債率。
（4）或有負債金額和或有負債比率。
（5）帶息負債金額和帶息負債比率。（2007年）
參考答案：
（1）因為產權比率＝負債總額/所有者權益總額＝80％
所以，所有者權益總額＝負債總額/80%＝48000/80%＝60000（萬元）
（2）流動資產占總資產的比率＝流動資產/總資產＝40%
所以，流動資產＝總資產×40%＝（48000＋60000）×40%＝43200（萬元）
流動比率＝流動資產/流動負債×100%＝43200/16000×100%＝270％
（3）資產負債率＝負債總額/資產總額＝48000/（48000＋60000）×100%＝44.44%
（4）或有負債金額＝500＋2000＋200＋300＝3000（萬元）
或有負債比率＝3000/60000×100%＝5%
（5）帶息負債金額＝2000＋4000＋12000＋20000＝38000（萬元）
帶息負債比率＝38000/48000×100%＝79.17%
第四節 業績評價
本節為2007年新增內容。
業績評價由財務業績定量評價和管理業績定性評價兩部分組成。
財務業績定量評價，是指對企業一定期間的盈利能力、資產質量、債務風險和經營增長等四個方面進行定量對比分析和評判。
見教材401頁表12－23