二、所有者與經(jīng)營(yíng)者、所有者與債權(quán)人的利益沖突及協(xié)調(diào)方法
（一）所有者與經(jīng)營(yíng)者的矛盾與協(xié)調(diào)
經(jīng)營(yíng)者和所有者的主要矛盾，就是經(jīng)營(yíng)者希望在提高企業(yè)價(jià)值和股東財(cái)富的同時(shí)，能更多地增加享受成本；而所有者和股東則希望以較小的享受成本支出帶來(lái)更高的企業(yè)價(jià)值或股東財(cái)富。協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營(yíng)者矛盾的主要方法有：（1）解聘；（2）接收；（3）激勵(lì)。
接收是通過(guò)市場(chǎng)約束經(jīng)營(yíng)者的辦法。如果經(jīng)營(yíng)者經(jīng)營(yíng)決策失誤、經(jīng)營(yíng)不力，未能采取一切有效措施使企業(yè)價(jià)值提高，該公司就可能被其他公司接收或吞并，相應(yīng)經(jīng)營(yíng)者也會(huì)被解聘。為此，經(jīng)營(yíng)者了為避免這種接收，必須采取一切措施提高股票市價(jià)。
（二）所有者與債權(quán)人的矛盾與協(xié)調(diào)
債權(quán)人希望能夠在債權(quán)到期時(shí)安全收回債權(quán)，所以，債權(quán)人希望企業(yè)的負(fù)債程度越低越好，而企業(yè)的所有者希望在資金回報(bào)率高于借入資金利息率的前提條件下，擴(kuò)大負(fù)債規(guī)模帶來(lái)額外的剩余。比如，投入資金的使用回報(bào)率是10％，借入資金利息率是6％，10％的回報(bào)率補(bǔ)償了6％的利息率之后，還能給股東帶來(lái)剩余的4％。在這個(gè)前提下，股東希望負(fù)債程度高一些，而債權(quán)人希望負(fù)債程度低一些，這樣就產(chǎn)生了矛盾。
協(xié)調(diào)所有者與債權(quán)人矛盾的主要方法有：
（1）附限制性條款的借款；
（2）收回借款或停止借款。
第三節(jié) 財(cái)務(wù)管理的環(huán)境
第一章的出題點(diǎn)大部分都是客觀題，只要注意不要混淆，還是很容易掌握的。
財(cái)務(wù)管理環(huán)境又稱理財(cái)環(huán)境，影響財(cái)務(wù)管理的環(huán)境主要有三方面：經(jīng)濟(jì)環(huán)境、法律環(huán)境和金融環(huán)境。
一、經(jīng)濟(jì)環(huán)境
（一）經(jīng)濟(jì)周期
（二）經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平
（三）宏觀經(jīng)濟(jì)政策
二、法律環(huán)境
（一）企業(yè)組織形式與公司治理
（二）稅法
（三）財(cái)務(wù)法律規(guī)范
三、金融環(huán)境
金融環(huán)境是影響財(cái)務(wù)管理目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的最主要的環(huán)境，因?yàn)槠髽I(yè)的籌資活動(dòng)、投資活動(dòng)都離不開(kāi)金融市場(chǎng)，所以，這個(gè)環(huán)境因素與企業(yè)的財(cái)務(wù)管理工作的關(guān)系最為密切。
1.金融工具一般具有期限性、流動(dòng)性、風(fēng)險(xiǎn)性和收益性四個(gè)基本特征。
通常情況下，金融工具的流動(dòng)性越強(qiáng)，也就是越容易變現(xiàn)，風(fēng)險(xiǎn)就越小，風(fēng)險(xiǎn)和收益是對(duì)等的，風(fēng)險(xiǎn)越小，收益就越小。
2.金融工具若按期限不同可分為貨幣市場(chǎng)工具和資本市場(chǎng)工具，前者主要有商業(yè)票據(jù)、國(guó)庫(kù)券（國(guó)債）、可轉(zhuǎn)讓大額定期存單、回購(gòu)協(xié)議等；后者主要是股票和債券。
3.按金融工具的屬性分為基礎(chǔ)性金融市場(chǎng)和金融衍生品市場(chǎng)。
基礎(chǔ)性金融市場(chǎng)是指以基礎(chǔ)性金融產(chǎn)品為交易對(duì)象的金融市場(chǎng)，如商業(yè)票據(jù)、企業(yè)債券、企業(yè)股票的交易市場(chǎng)。
金融衍生品就是期權(quán)、期貨等。
4.利率的分類(lèi)注意以下兩種：
（1）按利率之間的變動(dòng)關(guān)系，分為基準(zhǔn)利率和套算利率。
基準(zhǔn)利率又稱基本利率，是指在多種利率并存的條件下起決定作用的利率。
在我國(guó)，中國(guó)人民對(duì)商業(yè)銀行貸款的利率是基準(zhǔn)利率。商業(yè)銀行對(duì)企業(yè)和個(gè)人的貸款利率就是套算利率。
（2）按利率與市場(chǎng)資金供求情況的關(guān)系，分為固定利率和浮動(dòng)利率。
5.資金的利率通常由三個(gè)部分組成：（1）純利率；（2）通貨膨脹補(bǔ)償率（或稱通貨膨脹貼水）；（3）風(fēng)險(xiǎn)收益率。
純利率是指沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹情況下的均衡點(diǎn)利率。
風(fēng)險(xiǎn)收益率包括違約風(fēng)險(xiǎn)收益率、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)收益率和期限風(fēng)險(xiǎn)收益率。
期限風(fēng)險(xiǎn)收益率是指為了彌補(bǔ)因償債期長(zhǎng)而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，由債權(quán)人要求提高的利率。