二、所有者與經營者、所有者與債權人的利益沖突及協調方法
（一）所有者與經營者的矛盾與協調
經營者和所有者的主要矛盾，就是經營者希望在提高企業價值和股東財富的同時，能更多地增加享受成本；而所有者和股東則希望以較小的享受成本支出帶來更高的企業價值或股東財富。協調所有者與經營者矛盾的主要方法有：（1）解聘；（2）接收；（3）激勵。
接收是通過市場約束經營者的辦法。如果經營者經營決策失誤、經營不力，未能采取一切有效措施使企業價值提高，該公司就可能被其他公司接收或吞并，相應經營者也會被解聘。為此，經營者了為避免這種接收，必須采取一切措施提高股票市價。
（二）所有者與債權人的矛盾與協調
債權人希望能夠在債權到期時安全收回債權，所以，債權人希望企業的負債程度越低越好，而企業的所有者希望在資金回報率高于借入資金利息率的前提條件下，擴大負債規模帶來額外的剩余。比如，投入資金的使用回報率是10％，借入資金利息率是6％，10％的回報率補償了6％的利息率之后，還能給股東帶來剩余的4％。在這個前提下，股東希望負債程度高一些，而債權人希望負債程度低一些，這樣就產生了矛盾。
協調所有者與債權人矛盾的主要方法有：
（1）附限制性條款的借款；
（2）收回借款或停止借款。
第三節 財務管理的環境
第一章的出題點大部分都是客觀題，只要注意不要混淆，還是很容易掌握的。
財務管理環境又稱理財環境，影響財務管理的環境主要有三方面：經濟環境、法律環境和金融環境。
一、經濟環境
（一）經濟周期
（二）經濟發展水平
（三）宏觀經濟政策
二、法律環境
（一）企業組織形式與公司治理
（二）稅法
（三）財務法律規范
三、金融環境
金融環境是影響財務管理目標實現的最主要的環境，因為企業的籌資活動、投資活動都離不開金融市場，所以，這個環境因素與企業的財務管理工作的關系最為密切。
1.金融工具一般具有期限性、流動性、風險性和收益性四個基本特征。
通常情況下，金融工具的流動性越強，也就是越容易變現，風險就越小，風險和收益是對等的，風險越小，收益就越小。
2.金融工具若按期限不同可分為貨幣市場工具和資本市場工具，前者主要有商業票據、國庫券（國債）、可轉讓大額定期存單、回購協議等；后者主要是股票和債券。
3.按金融工具的屬性分為基礎性金融市場和金融衍生品市場。
基礎性金融市場是指以基礎性金融產品為交易對象的金融市場，如商業票據、企業債券、企業股票的交易市場。
金融衍生品就是期權、期貨等。
4.利率的分類注意以下兩種：
（1）按利率之間的變動關系，分為基準利率和套算利率。
基準利率又稱基本利率，是指在多種利率并存的條件下起決定作用的利率。
在我國，中國人民對商業銀行貸款的利率是基準利率。商業銀行對企業和個人的貸款利率就是套算利率。
（2）按利率與市場資金供求情況的關系，分為固定利率和浮動利率。
5.資金的利率通常由三個部分組成：（1）純利率；（2）通貨膨脹補償率（或稱通貨膨脹貼水）；（3）風險收益率。
純利率是指沒有風險和通貨膨脹情況下的均衡點利率。
風險收益率包括違約風險收益率、流動性風險收益率和期限風險收益率。
期限風險收益率是指為了彌補因償債期長而帶來的風險，由債權人要求提高的利率。