（二）運營能力指標
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指標 |
計算公式 |
注意問題 | |
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運 |
應收賬款周轉(zhuǎn)率 |
營業(yè)收入/平均應收賬款余額 |
周轉(zhuǎn)速度快，表明賬齡短、回收快；短期償債能力強；減少壞賬和機會成本，提高流動資產(chǎn)投資收益。信用政策是否恰當 |
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存貨周轉(zhuǎn)率 |
營業(yè)成本/平均存貨余額 |
周轉(zhuǎn)速度快，表明資產(chǎn)占有水平低 | |
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流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 |
營業(yè)收入/平均流動資產(chǎn)總額 |
周轉(zhuǎn)速度快，表明相同的資產(chǎn)可完成更多的周轉(zhuǎn)額，或節(jié)約流動資金 | |
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固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 |
營業(yè)收入/平均固定資產(chǎn)凈值 |
周轉(zhuǎn)速度快，表明固定資產(chǎn)利用充分、投資決策得當、結構合理 | |
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總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 |
營業(yè)收入/平均資產(chǎn)總額 |
周轉(zhuǎn)速度快，表明全部資產(chǎn)使用效率高 | |
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不良資產(chǎn)比率 |
（資產(chǎn)減值準備+應提未提應攤未攤掛賬潛虧+未處理財產(chǎn)損失）/（資產(chǎn)減值準備+資產(chǎn)余額） |
反映資產(chǎn)的質(zhì)量和資產(chǎn)的利用效率 | |
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資產(chǎn)現(xiàn)金回收率 |
NCF經(jīng)/平均資產(chǎn)總額 |
（三）獲利能力指標
獲利能力是企業(yè)資金增值的能力，通常表現(xiàn)為企業(yè)收益數(shù)額的大小與水平的高低。
1． 一般企業(yè)獲利能力指標
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財務比率 |
計算公式 |
注意問題 | |
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一般 |
營業(yè)利潤率 |
營業(yè)利潤/營業(yè)收入 |
實務中銷售凈利潤率、銷售毛利率 |
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成本費用利潤率 |
利潤總額/成本費用總額① |
指標越高，成本費用控制得好 | |
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盈余現(xiàn)金保障倍數(shù) |
經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/凈利潤 |
指標越高，經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈利潤對現(xiàn)金的貢獻越大 | |
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總資產(chǎn)報酬率 |
息稅前利潤總額/平均資產(chǎn)總額 |
指標越高，表明企業(yè)的資產(chǎn)利用效益越好整個企業(yè)盈利能力越強 | |
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凈資產(chǎn)收益率 |
凈利潤/平均凈資產(chǎn) |
指標越高，表明企業(yè)自有資本獲取收益的能力越強、運營效益越好，對企業(yè)投資人債權人利益的保證程度高 | |
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資本收益率 |
凈利潤/平均資本② |
反映實際獲得投資額的回報水平 |
①成本費用總額=營業(yè)成本+營業(yè)稅金及附加+銷售費用+管理費用+財務費用
②并非所有資本公積的所有金額都屬于所有者投資，只有其中的資本溢價（股本溢價）屬于資本性投資。
【例6】為評價企業(yè)獲取利潤的代價，可計算分析成本費用利潤率，該指標越高，說明企業(yè)獲利代價小，成本費用較好，獲利能力比較強。（ ）
【答案】：對
2．上市公司獲利能力指標
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上市公司獲利能力 |
財務比率 |
計算公式 |
注意問題 |
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每股收益 |
普通股當期凈利潤/加權平均普通股股數(shù)※ |
指標越高獲利能力越強 | |
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每股股利 |
現(xiàn)金股利總額/年末普通股總數(shù) |
EPS×股利支付率 | |
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市盈率 |
每股市價/每股收益 |
指標高，投資者看好未來、投資風險大 | |
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每股凈資產(chǎn) |
年末股東權益/年末普通股總數(shù) |
每股賬面權益、理論最低價 |
注意：每股凈資產(chǎn)、每股收益與每股股利三者間的關系——在營業(yè)利潤率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和負債比率不變的情況下，每股凈資產(chǎn)越大，每股收益越大；在股利支付率不變的情況下，每股收益越大，每股股利越多。
每股收益=凈資產(chǎn)收益率×每股凈資產(chǎn)
每股股利=每股收益×股利支付率
（四）發(fā)展能力指標（重點不在計算而是指標本身）
發(fā)展能力是企業(yè)在生存的基礎上擴大規(guī)模、壯大實力的潛在能力。
