四、證券發(fā)行的程序

　　1、證券發(fā)行的保薦(2010年新增)(★★)

　　(1)發(fā)行人應(yīng)當就下列事項聘請具有保薦機構(gòu)資格的證券公司履行保薦職責：

　　①首次公開發(fā)行股票并上市;

　　②上市公司發(fā)行新股、可轉(zhuǎn)換公司債券。

　　(2)保薦代表人及其配偶不得以任何名義或者方式持有發(fā)行人的股份。

　　(3)同次發(fā)行的證券，其發(fā)行保薦和上市保薦應(yīng)當由同一保薦機構(gòu)承擔。

　　(4)證券發(fā)行規(guī)模達到一定數(shù)量的，可以采用聯(lián)合保薦，但參與聯(lián)合保薦的保薦機構(gòu)不得超過2家。

　　(5)證券發(fā)行的主承銷商可以由該保薦機構(gòu)擔任，也可以由其他具有保薦機構(gòu)資格的證券公司與該保薦機構(gòu)共同擔任。

　　(6)保薦機構(gòu)及其保薦代表人履行保薦職責，不能減輕或者免除發(fā)行人及其董事、監(jiān)事、高級管理人員和證券服務(wù)機構(gòu)及其簽字人員的責任。

　　2、證券的承銷(★★★)

　　(1)證券承銷采取代銷或者包銷方式。

　　(2)向不特定對象公開發(fā)行的證券票面總值超過人民幣5000萬元的，應(yīng)當由承銷團承銷。

　　(3)證券的代銷、包銷期限最長不得超過90日。

　　(4)證券公司在代銷、包銷期內(nèi)，對所代銷、包銷的證券應(yīng)當保證先行出售給認購人，證券公司不得為本公司預(yù)留所代銷的證券和預(yù)先購入并留存所包銷的證券。

　　(5)股票發(fā)行采用代銷方式，代銷期限屆滿，向投資者出售的股票數(shù)量未達到擬公開發(fā)行股票數(shù)量“70%”的，為發(fā)行失敗;發(fā)行人應(yīng)當按照發(fā)行價并加算銀行同期存款利息返還股票認購人。

　　【相關(guān)鏈接】控股股東不履行認配股份的承諾，或者代銷期限屆滿，原股東認購股票的數(shù)量未達到擬配售數(shù)量70%的，發(fā)行人應(yīng)當按照發(fā)行價并加算銀行同期存款利息返還已經(jīng)認購的股東。

　　(6)(2010年新增)首次公開發(fā)行股票數(shù)量在4億股以上的，發(fā)行人及其主承銷商可以在發(fā)行方案中采用超額配售選擇權(quán)。

　　【例題1·判斷題】股份有限公司依法向100人的特定對象發(fā)行證券屬于公開發(fā)行證券。 ( )

　　【答案】×

　　【解析】向特定對象發(fā)行證券累計超過200人的，為公開發(fā)行。

　　【例題2·判斷題】股票發(fā)行采用代銷方式，代銷期限屆滿，向投資者出售的股票數(shù)量未達到擬公開發(fā)行股票數(shù)量80%的，為發(fā)行失敗。( )

　　【答案】×

　　【例題3·單選題】根據(jù)證券法律制度的規(guī)定，首次公開發(fā)行股票數(shù)量在( )股以上的，發(fā)行人及其主承銷商可以在發(fā)行方案中采用超額配售選擇權(quán)。

　　A、5000萬 B、1億 C、2億 D、4億

　　【答案】D