羅爾與羅斯利用套利定價模型對美國股票市場上市股票的影響因素進行了實證分析。實證結(jié)果發(fā)現(xiàn)，影響證券收益的宏觀經(jīng)濟變量（因素）有（ ）。
Ⅰ 工業(yè)產(chǎn)值指數(shù)
Ⅱ 未預(yù)期的通貨膨脹率
Ⅲ 投機級債券與高等級債券收益率差額
Ⅳ 長期政府債券與短期政府債券收益率差額
A、Ⅰ、Ⅱ
B、Ⅲ、Ⅳ
C、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
套利定價理論的假設(shè)條件包括（ ）
Ⅰ 投資者是追求收益的，同時也是厭惡風(fēng)險的
Ⅱ 所有證券的收益都受到一個共同因素的影響
Ⅲ 投資者能夠發(fā)現(xiàn)市場上是否存在套利機會，并利用該機會進行套利
Ⅳ 投資者以收益率的均值和方差為基礎(chǔ)選擇投資組合
A、Ⅰ、Ⅳ
B、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
D、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
套利定價理論的假設(shè)可概括為三個基本點。
①投資者是追求收益的，同時也是厭惡風(fēng)險的。
②所有證券的收益都受到一個共同因素F的影響，并且證券的收益率具有如下構(gòu)成形式：
ri=ai+biF1+?i
式中：ri——證券i的實際收益率；ai——因素指標(biāo)F1為0時證券i的收益率；bi——因素指標(biāo)F1的系數(shù)，反映證券i的收益率ri對因素指標(biāo)F1變動的敏感性，也稱靈敏度系數(shù)；F1——影響證券的那個共同因素F的指標(biāo)值；?i——證券i收益率ri的殘差項。
③投資者能夠發(fā)現(xiàn)市場上是否存在套利機會，并利用該機會進行套利。
下列說法中，屬于資本資產(chǎn)定價模型假設(shè)條件的有（ ）
Ⅰ 投資者厭惡風(fēng)險
Ⅱ 證券收益由歷史收益和標(biāo)準(zhǔn)差刻畫
Ⅲ 證券無限可分
Ⅳ 稅收和交易費用均包略不計
A、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
B、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
C、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D、Ⅱ、Ⅳ
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