第三節　財務管理的環境
　　一、財務管理環境的概念
　　財務管理環境是指對企業財務活動和財務管理產生影響作用的企業各種內部和外部條件，外部環境主要包括：經濟環境、法律環境和金融環境等。
　　二、經濟環境
　　財務管理的經濟環境主要包括經濟周期、經濟發展水平和宏觀經濟政策。
　　1.經濟周期：在不同的經濟周期，企業應相應采用不同的財務管理策略。
　　2.經濟發展水平：企業財務管理工作者必須積極探索與經濟發展水平相適應的財務管理模式。
　　3.宏觀經濟政策：財稅體制、金融體制、外匯體制、外貿體制、計劃體制、價格體制、投資體制、社會保障制度、企業會計準則體系等改革措施，會深刻地影響著企業的發展和財務活動的開展。
　　三、法律環境
　　財務管理的法律環境主要包括企業組織形式及公司治理的規定和稅收法規。
　　（一）企業組織形式
　　企業組織形式主要包括獨資企業、合伙企業和公司制企業三種形式。
　　（二）公司治理與財務監控
　　公司治理是有關公司控制權和剩余索取權分配的一套法律、制度以及文化的安排，涉及所有者、董事會和高級執行人員等之間權力分配和制衡關系。
　　有效的公司治理取決于公司治理機構是否合理、治理機制是否健全、財務監控是否到位。
　　1.公司治理結構
　　公司治理結構是指明確界定股東大會、董事會、監事會和經理人員職責和功能的一種企業組織結構。
　　2.公司治理機制
　　公司治理機制是治理結構在經濟運行中的具體表現，包括內部治理機制和外部治理機制。
　　3.財務監控
　　公司治理結構和治理機制的有效實現是離不開財務監控的，公司治理結構中的每一個層次都有監控的職能，從監控的實務來看，最終要歸結為包括財務評價在內的財務監控。
　　4.財務信息披露
　　信息披露特別是財務信息披露是公司治理的決定因素之一，而公司治理的體系和治理效果又直接影響信息披露的要求、內容和質量。
　　公司的信息披露存在著邊界。通常，外部邊界由政府法律法規決定；而內部邊界則由公司治理體系和內部控制制度來決定。
　　（三）稅法
　　
　　四、金融環境（重點內容）
　　金融環境是企業最為重要的環境因素之一。
　　財務管理的主要金融環境，包括金融機構、金融工具、金融市場和利率四個方面。
　　（一）金融機構
　　金融機構包括銀行業金融機構和其他金融機構。銀行業金融機構主要包括各種商業銀行及政策性銀行。其他金融機構包括金融資產管理公司、信托投資公司、財務公司和金融租賃公司等。
　　（二）金融工具
　　1.金融工具的概念
　　金融工具是能夠證明債權債務關系或所有權關系并據以進行貨幣資金交易的合法憑證。
　　2.金融工具的特征
　　（1）期限性：是指債務人必須全部歸還本金前所經歷的時間。
　　（2）流動性：是指金融工具在必要時迅速轉變為現金而不致遭受損失的能力。
　　（3）風險性：是指金融工具的本金和預定收益遭受損失的可能性。
　　（4）收益性：是指持有金融工具所能帶來的一定收益。
　　【提示】注意四個特征之間的關系，比如流動性好的金融工具，其風險性往往較小，但收益性也往往較差。
　　（三）金融市場
　　1.金融市場的含義
　　金融市場是指資金供應者和資金需求者雙方通過金融工具進行交易的場所。
　　2.金融市場的分類
　　金融市場按組織方式的不同可劃分為兩部分：一是有組織的、集中的場內交易市場即證券交易所，它是證券市場的主體和核心；二是非組織化的、分散的場外交易市場它是證券交易所的必要補充。
　　（四）利率
　　1.利率的概念
　　利率也稱利息率，是利息占本金的百分比指標。從資金的借貸關系看，利率是一定時期運用資金資源的交易價格。
　　（1）按利率之間的變動關系，分為基準利率和套算利率。
　　基準利率：在多種利率并存的情況下起決定作用的利率。在西方通常是中央銀行的再貼現率，在我國是中國人民銀行對商業銀行貸款的利率。
　　套算利率：在基準利率確定之后，各金融機構根據基準利率和借貸款項的特點而換算出的利率。
　　（2）按利率與市場資金供求情況的關系，分為固定利率和浮動利率。
　　（3）按利率形成機制不同，分為市場利率和法定利率。
　　市場利率：根據資金市場上的供求關系，隨市場而自由變動的利率。
　　法定利率：由政府金融管理部門或者中央銀行確定的利率。
　　2.利率的一般計算公式（重點）
　　利率＝純利率＋通貨膨脹補償率＋風險收益率
　　純利率是指沒有風險和通貨膨脹情況下的社會平均資金利潤率；
　　通貨膨脹補償率是指由于持續的通貨膨脹會不斷降低貨幣實際購買力，為補償其購買力損失而要求提高的利率；
　　風險收益率包括違約風險收益率、流動性風險收益率和期限風險收益率。
　　（1）違約風險收益率是指為了彌補因債務人無法按時歸還本付息而帶來的風險，由債權人要求提高的利率；
　　（2）流動性風險收益率是指為了彌補因債務人資產流動性不好而帶來的風險，由債權人要求提高的利率；
　　（3）期限風險收益率是指為了彌補因償債期長而帶來的風險，由債權人要求提高的利率。
（1）純利率＋通貨膨脹補償率＝無風險收益率。
　　（2）純利率＝資金時間價值。
　　（3）國庫券的風險很小，通常用短期國庫券的利率表示無風險報酬率（純利率＋通貨膨脹補償率），如果通貨膨脹水平極低，則可以用短期國庫券利率作為純利率（資金時間價值）。