第六章　投資管理[考情分析及題型分布]

　　第四節　證券投資管理
　　證券投資的對象是金融資產，金融資產是一種以憑證、票據或者合同合約形式存在的權利性資產，如股票、債券及其衍生證券等。
　　一、證券資產的特點
　　（一）價值虛擬性
　　但證券資產的價值不是完全由實業資本的現實生產經營活動決定的，而是取決于契約性權利所能帶來的未來現金流量，是一種未來現金流量折現的資本化價值。證券資產的服務能力在于它能帶來未來的現金流量，按未來現金流量折現即資本化價值，是證券資產價值的統一表達。
　　（二）可分割性
　　證券資產可以分割為一個最小的投資單位，如一股股票、一份債券，這就決定了證券資產投資的現金流量比較單一，往往由原始投資、未來收益或資本利得、本金回收所構成。
　　（三）持有目的多元性
　　既可能是為未來積累現金即為未來變現而持有，也可能是為謀取資本利得即為銷售而持有，還有可能是為取得對其他企業的控制權而持有。
　　（四）強流動性
　　證券資產具有強烈的流動性，其流動性表現在：⑴變現能力強；⑵持有目的可以相互轉換。
　　（五）高風險性
　　證券資產是一種虛擬資產，決定了金融投資受公司風險和市場風險的雙重影響，不僅發行證券資產的公司業績影響著證券資產投資的報酬率，資本市場的市場平均報酬率變化也會給金融投資帶來直接的市場風險。
　　二、證券投資的目的
　　（一）分散資金投向，降低投資風險
　　投資分散化，即將資金投資于多個相關程度較低的項目，實行多元化經營，能夠有效地分散投資風險。
　　（二）利用閑置資金，增加企業收益
　　（三）穩定客戶關系，保障生產經營
　　能夠以債權或股權對關聯企業的生產經營施加影響和控制，保障本企業的生產經營順利進行。
　　（四）提高資產的流動性，增強償債能力
　　除現金等貨幣資產外，有價證券投資是企業流動性最強的資產，是企業速動資產的主要構成部分。

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