四、證券投資基金
（一）證券投資基金的募集
基金募集期限屆滿，封閉式基金募集的基金份額總額達到核準規模的80％以上，開放式基金募集的基金份額總額超過核準的最低募集份額總額，并且基金份額持有人人數符合規定的，基金管理人應當自募集期限屆滿之日起10日內聘請法定驗資機構驗資，自收到驗資報告之日起10日內，向中國證監會提交驗資報告，辦理基金備案手續，并予以公告。
【相關鏈接】股票發行采用代銷方式，代銷期限屆滿，向投資者出售的股票數量未達到擬公開發行股票數量“70％”的，為發行失敗。
（二）封閉式基金的上市
【解釋】只有封閉式基金才可以上市交易，開放式基金不上市交易，但可以申購、贖回。
1、上市條件
（1）基金的募集符合《證券投資基金法》的規定；
（2）基金合同期限為5年以上；
（3）基金募集金額不低于2億元人民幣；
（4）基金持有人不少于1000人；
（5）基金份額上市交易規則規定的其他條件。
【相關鏈接1】公司債券的上市條件：公司債券的期限為1年以上。
【相關鏈接2】（1）股票的上市條件：股本總額不少于人民幣3000萬元；（2）公司債券的上市條件：公司債券實際發行額不少于人民幣5000萬元。
【例題】根據《證券投資基金法》的規定，封閉式基金申請上市的條件包括（）。
A、基金合同期限在5年以上
B、基金募集金額不低于2億元
C、基金募集金額不低于4億元
D、基金持有人不少于1000人
【答案】ABD
2、暫停上市
（1）發生重大變更而不符合上市條件；
（2）違反國家法律、法規，中國證監會決定暫停上市；
（3）嚴重違反投資基金上市規則；
（4）中國證監會和證券交易所認為須暫停上市的其他情形。
3、終止上市
（1）不再具備《證券投資基金法》的規定；
（2）基金合同期限屆滿；
（3）基金份額持有人大會決定提前終止上市交易；
（4）基金合同約定的其他情形。
（三）開放式基金
1、開放式基金在銷售機構的營業場所銷售、贖回，不上市交易。
2、開放式基金單位的認購、申購和贖回業務，可以由基金管理人（基金管理公司）直接辦理，也可以由基金管理人委托經中國證監會認定的其他機構代為辦理。
3、基金管理人應當在“每個工作日”辦理基金申購、贖回業務；基金合同另有約定的，按照其約定辦理。
4、投資人申購基金時，必須“全額”交付申購款項，款項一經交付申購申請即為有效。
【例題1】根據證券投資基金法律制度的規定，下列有關開放基金申購、贖回的表述中，正確的是（　）。
A、辦理基金單位申購、贖回業務的人僅限于基金管理人
B、除基金合同另有約定外，基金管理人應當在每個工作日辦理基金申購、贖回業務
C、投資人申購基金時，經基金管理人同意，可以在申購期滿前交納部分申購款項，在申購期滿后30日內補交余款
D、基金管理人應當在收到基金投資人申購、贖回申請的當日對該交易的有效性進行確認
【答案】B
【例題2】根據《證券投資基金法》的規定，下列有關證券投資基金發行和交易的表述中，正確的是()。
A、封閉式基金的基金份額可以在證券交易所交易，但基金份額持有人不得申請贖回
B、開放式基金可以在銷售機構的營業場所銷售及贖回，也可以上市交易
C、申請上市基金的基金持有人不得少于500人
D、基金上市后發生基金合同期限屆滿的情形將暫停上市
【答案】A
【解析】（1）選項B：開放式基金可以申購、贖回，但不能上市交易。（2）選項C：封閉式基金申請上市的條件，基金持有人不得少于1000人。（3）選項D：封閉式基金合同期限屆滿，應終止上市（而非暫停上市）。
五、股份轉讓的法律限制（重點）
1、發起人
（1）發起人持有的本公司股份，自公司成立之日起“1年”內不得轉讓。
（2）公司公開發行股份前已發行的股份，自公司股票在證券交易所上市交易之日起1年內不得轉讓。
2、董事、監事、高級管理人員（經理、副經理、財務負責人、董事會秘書）
（1）董事、監事、高級管理人員在任職期間每年轉讓的股份不得超過其所持有本公司股份總數的25％。
（2）董事、監事、高級管理人員所持本公司股份，自公司股票上市交易之日起1年內不得轉讓。
（3）董事、監事、高級管理人員離職后6個月內，不得轉讓其所持有的本公司股份。
3、6個月
（1）上市公司董事、監事、高級管理人員（經理、副經理、財務負責人、董事會秘書）、持有上市公司股份5％以上的股東，將其持有的該公司的股票在買入后6個月內賣出，或者在賣出后6個月內又買入，由此所得收益歸該公司所有，公司董事會應當收回其所得收益。
（2）證券公司因包銷購入售后剩余股票而持有5％以上股份的，賣出該股票不受6個月時間限制。
4、股票：5％＋5％
（1）通過證券交易所的證券交易，投資者持有或者通過協議、其他安排與他人共同持有一個上市公司已發行的股份達到5％時，應當在該事實發生之日起3日內，向中國證監會、證券交易所作出書面報告，通知該上市公司，并予公告。在上述期限內，不得再行買賣該上市公司的股票。
（2）投資者持有或者通過協議、其他安排與他人共同持有一個上市公司已發行的股份達到5％后，其所持該上市公司已發行的股份比例每增加或者減少5％，應當依照上述規定進行報告和公告。在報告期限內和作出報告、公告后2日內，不得再行買賣該上市公司的股票。
5、可轉換公司債券：20％＋10％
（1）通過證券交易所的證券交易，投資者持有發行人已發行的可轉換公司債券達到20％時，應在該事實發生之日起3日內，向中國證監會、證券交易所作出書面報告，通知發行人，并予以公告。在上述規定的期限內，不得再行買賣該發行人的可轉換公司債券，也不得買賣該發行人的股票。
（2）投資者持有發行人已發行的可轉換公司債券達到20％后，其所持該發行人已發行可轉換公司債券比例每增加或者減少10％時，應按上述規定進行書面報告和公告。在報告期限內和作出報告、公告后2日內，不得再行買賣該發行人的可轉換公司債券，也不得買賣該發行人的股票。
6、中介機構
（1）為“股票發行”出具審計報告、資產評估報告或者法律意見書等文件的證券服務機構和人員，在該股票承銷期內和期滿后6個月內，不得買賣該種股票。
（2）為“上市公司”出具審計報告、資產評估報告或者法律意見書等文件的證券服務機構和人員，自接受上市公司委托之日起至上述文件公開后5日內，不得買賣該種股票。
7、內幕人員
證券交易內幕信息的知情人和非法獲取內幕信息的人，在內幕信息公開前，不得買賣該公司的股票。
8、證券業從業人員
證券交易所、證券公司和證券登記結算機構的從業人員、證券監督管理機構的工作人員以及法律、行政法規禁止參與股票交易的其他人員，在任期或者法定限期內，不得直接或者以化名、借他人名義持有、買賣股票，也不得收受他人贈送的股票。任何人在成為前款所列人員時，其原已持有的股票，必須依法轉讓。
9、上市公司的收購人
在上市公司收購中，收購人持有的被收購上市公司的股票，在收購行為完成后的12個月內不得轉讓。
【例題1】為上市公司年度會計報表出具審計報告的人員，自接受上市公司委托之日起審計報告公開后5日內，不得買賣該上市公司股票。（）（2005年）
【答案】√
【例題2】根據《證券法》的規定，某上市公司的下列人員中，不得將其持有的該公司的股票在買入后6個月內賣出，或者在賣出后6個月內又買入的有()。（2007年）
A、董事會秘書B、監事會主席
C、財務負責人D、副總經理
【答案】ABCD
【例題3】根據證券法律制度的規定，為上市公司發行新股出具審計報告的注冊會計師在法定期間內，不得買賣該上市公司的股票。該法定期間為（）。
A、自接受上市公司委托之日起至審計報告公開后5日內
B、上市公司股票承銷期內和期滿后6個月內
C、自接受上市公司委托之日起至上市公司股票承銷期滿后6個月內
D、自接受上市公司委托之日起至出具審計報告后6個月內
【答案】B
【例題4】下列股票交易行為中，屬于國家有關證券法律、法規禁止的有（）。
A、甲上市公司的董事乙離職后第4個月，轉讓其所持甲公司的股票
B、因包銷購入售后剩余股票而持有丙上市公司6％股份的丁證券公司，第3個月轉讓其所持丙公司的股票
C、戊上市公司的收購人，在收購行為完成后的第8個月，轉讓其所購股票的三分之一
D、庚上市公司持股8％的股東，將其持有的庚公司股票在買入后4個月內賣出
【答案】ACD
【例題5】下列股票交易行為中，屬于國家有關證券法律、法規禁止的有（）。
A、甲上市公司的董事乙在甲公司股票上市交易之日起1年內轉讓自己所持甲公司股票的20％
B、W證券公司的從業人員Y，在任職期間，買賣Z上市公司的股票，W證券公司、從業人員Y與Z上市公司無任何關聯關系
C、某上市公司的收購人，在收購行為完成后的第4個月，轉讓其所購股票的三分之一
D、為M股份有限公司首次發行股票出具審計報告的N會計師事務所的H注冊會計師，在該公司股票承銷期滿后的第11個月，買賣該公司的股票
【答案】ABC