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基金從業備考學習筆記《科目二》第9章第1節 衍生工具概述
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1、衍生工具的定義及基本要素組成
(1)定義:由另一種基礎資產構成或衍生而來的交易合約,其價值取決于一種或多種基礎資產。基礎資產通常被稱作合約標的資產。合約標的資產可以是金融資產,也可以是黃金、原油等大宗商品或貴金屬。
(2)基本要素:
①合約標的資產:可以是金融資產,也可以是黃金、原油等大宗商品或貴金屬。
②到期日:衍生工具都規定一個合約到期日。
③交易單位:交易時,只能按以交易單位的整數倍進行買賣。
④交割價格:未來買賣合約標的資產的價格,取決于合約標的資產價格和交易雙方的預期
⑤結算:可實物交割,也可現金結算
【真題試練】衍生工具是由另一種基礎資產構成或衍生而來,關于其中的基礎資產,以下表述正確的有()
Ⅰ、基礎資產通常被稱作合約標的資產
Ⅱ、可以是股票、債券等金融資產
Ⅲ、可以是黃金、原油等大宗商品或貴金屬
Ⅳ、可以是市場利率、股票市場指數
A、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
B、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
C、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
2、衍生工具的特點
(1)跨期性,每種交易工具都會影響交易者在未來某一時間的現金流;
(2)杠桿性,衍生工具只要支付少量保證金或權利金就可以買入;
(3)聯動性,衍生工具的價值與合約標的資產價值緊密相連;
(4)不確定性或高風險性,衍生工具會面臨信用風險、市場風險(價格變動)、流動性風險、結算風險、運作風險、法律風險等。
3、衍生工具的分類
(1)按合約特點分類
(2)按產品形態分類
①獨立衍生工具:本身即為獨立存在的金融合約,例如期權合約、期貨合約或者互換合約等。
②嵌入式衍生工具:嵌入非衍生合約中的衍生工具。如公司債券條款中包含的贖回條款、轉股條款等。
(3)按合約標的資產的種類分類
(4)按交易場所分類
①交易所交易的衍生工具:有組織的在交易所上市交易的衍生工具。
②場外交易市場交易的衍生工具:指通過各種通信方式,不通過集中的交易搜,實行分散、一對一交易的衍生工具。