第三節　債券投資
　　一、債券投資的目的和特點
　　（一）債券投資的目的
　　企業進行短期債券投資的目的主要是為了合理利用暫時閑置資金，調節現金余額，獲得收益。當企業現金余額太多時，便投資于債券，使現金余額降低；反之，當現金余額太少時，則出售原來投資的債券，收回現金，使現金余額提高。企業進行長期債券投資的目的主要是為了獲得穩定的收益。
　　【注意】短期債券投資主要目的在于配合現金管理，既要保持資產的流動性，又要獲得適當的收益；長期債券投資的目的，穩定的收益是放在首位的。
　　（二）債券投資的特點：
　　1.投資期限方面
　　不論長期債券投資，還是短期債券投資，都有到期日，債券到期應當收回本金，投資應考慮期限的影響。
　　2.權利義務方面
　　從投資權利來說，在各種投資方式中，債券投資者的權利最小，無權參與被投資企業經營管理，只有按約定取得利息，到期收回本金的權利。
　　3.收益與風險方面
　　債券投資收益通常是事前預定的，收益率通常不及股票高，但具有較強的穩定性，投資風險較小。
　　二、債券投資決策
　　債券投資決策主要是對投資的時機、投資的期限、擬購人的債券等作出選擇的過程，決策過程中應該考慮一系列約束條件的限制，包括可支配的資金數額約束、投資收益率要求、投資風險偏好等。
　　債券投資決策中可以考慮消極的投資策略和積極的投資策略兩種思路。
　　1.消極的投資策略：是指投資者在買入債券后的一段時間內，很少進行買賣或者不進行買賣，只要求獲取不超過目前市場平均收益水平的收益。典型的消極投資策略主要就是買入債券并持有至到期。
　　2.積極的投資策略是指投資者根據市場情況不斷調整投資行為，以期獲得超過市場平均收益水平的收益率。積極的投資策略包括：通過對預期利率的變動主動交易。預計利率下降時，買進債券或者增持期限較長的債券；預計利率上升時，賣出債券，或增加期限較短的債券比例。
　　三、債券組合策略
　　從規避投資風險的角度，債券投資組合的主要形式有：（1）浮動利率債券與固定利率債券的組合；（2）短期債券與長期債券的組合；（3）政府債券、金融債券、企業債券的組合；（4）信用債券與擔保債券的組合。