7.3.3項目盈利能力分析

項目的盈利能力分析主要通過財務內部收益率、財務凈現值、凈現值率、投資回收期、投資利潤率、投資利稅率和資本金利潤率等七個評價指標進行

1.財務內部收益率FIRR

使項目在計算期內各年凈現金流量累計凈現值等于零時的折現率就是財務內部收益率，財務內部收益率是反映項目獲利能力的動態指標

2.財務凈現值FNPV

反映項目在計算期內獲利能力的動態評價指標

財務凈現值大于零，表明項目的獲利能力超過基準收益率或設定收益率；凈現值等于零，表明項目的獲利能力等于設定收益率或基準收益率；財務凈現值小于零，表明項目的獲利能力達不到基準收益率或設定的收益率水平。

3.凈現值率FNPVR

凈現值率主要用于投資額不等的項目的比較，凈現值率越大，表明項目單位投資能獲得的凈現值就越大，項目的效益就越好。

4.投資回收期

用項目凈收益抵償項目全部投資所需時間，它是項目在財務投資回收能力的主要評價指標。

5.投資利潤率

項目達到設計能力后的一個正常年份的年利潤總額與項目總投資的比率，它是考察項目單位投資盈利能力的靜態指標。

6.投資利稅率

項目達到設計生產能力后的一個正常生產年份的利稅總額或項目生產期內平均利稅總額與項目總投資的比率。

7.資本金利潤率

項目達產后的正常生產年份的利潤總額或項目生產期內平均利潤總額與資本金的比率，它反映項目資本金的盈利能力。

7.3.4項目清償能力分析

1.資產負債率

2.貸款償還期--項目歸還貸款所需的時間

用于計算項目償還固定資產貸款所需的時間，這個指標的計算有兩個目的：

（1）在還款時間及還款方式既定的情況下，計算項目能否滿足還款要求，可以采用綜合還貸的方式。（2）以最大能力法計算項目貸款償還期。

3.流動比率

企業流動資產與流動負債的比率。（流動比率為多少是最好的？）

4.速動比率

又稱“酸性測驗比率”,速動資產對流動負債的比率。它用于衡量企業流動資產中可以立即變現用于償還流動負債的能力。

速動資產包括貨幣資金、短期投資、應收票據、應收賬款、其他應收款項等，但存貨、預付賬款、待攤費用等則不應計入。

這兩個比率并非越高越好(判斷)

速動比率直接反映企業的短期償債能力，它是對流動比率的補充，并且比流動比率反映得更加直觀可信。速動比率一般應保持在100%以上。

【例題】（2010年真題）一般來說，流動性比率和速動比率越低，說明企業資產的變現能力越強，短期償債能力越強；反之亦成立。（）

A.正確B.錯誤

【解析】流動比率反映了企業用來償還負債的能力；而速動比率用于衡量企業流動資產中可以立即變現用于償還流動負債的能力。一般來說，流動性比率和速動比率越高，說明企業資產的變現能力越強，短期償債能力越強；反之亦成立。所以本題正確答案為B