風險管理是投資的重要內容，本文主要介紹風險的概念、投資風險的來源，以及市場風險、信用風險、流動性風險者三類風險的主要表現和應對措施。

一、思維導圖結構梳理

二、三星考點精講

1、市場風險

概念：市場風險是指基金投資行為受到宏觀政治、經濟、社會等環節因素對證券價格所造成的影響而面對的風險。

措施：①關注宏觀因素變化可能給投資帶來的系統性風險，定期監測投資組合的風險控制指標，提出應對策略。

②構造投資組合，分散非系統性風險；

③關注投資組合風險調整后收益

④加強對場外交易的監控，確保所有交易在公司的管理范圍內

⑤加強對重大投資的監測

⑥以定量風險模型和優化技術，分析各投資組合市場風險的來源和暴露；用敏感性分析，找出影響投資組合收益的關鍵因素；用情景分析和壓力測試，評估投資組合對大幅和極端市場波動的承受能力。

2、信用風險對持有相關債券的基金和基金公司帶來的影響

①相關債券股指急劇下跌，基金凈值受損

②相關債券流動性喪失，很難變現

③投資者集中贖回基金，帶來流動性風險

④基金公司自有資金受到損失，遭受監管處罰

3、流動性風險

表現：①基金管理人建倉或賣出股票時由于流動性不足無法按預期的價格、時間買賣證券；

②投資者贖回時，流動性不足，基金管理人被迫在不是的的價格拋售證券或無法滿足投資者的贖回需求。

措施：①制定流動性風險管理制度；

②及時對投資組合資產進行流動性分析和跟蹤；

③分析投資組合持有人結構和特征，關注投資者申贖意愿；

④建立流動性預警機制；

⑤進行壓力測試，及時調整資產配置和投資組合；

⑥制度流動性風險處置預案。

精選·真題演練

1、以下屬于投資組合市場風險管理措施的是(   )。

A. 限制與同一交易對手的交易集中度

B. 計算各類證券的歷史平均交易量、換手率和相應的變現周期

C. 分析投資組合持有人結構和特征

D. 跟蹤分析基金重倉股、個股交易量占該股流通值顯著比例

2、下列有關流動性風險管理的主要措施說法中，錯誤的是(　　)。

A. 對于個別流動性差的證券加大其頭寸，保證投資組合安全系數

B. 平衡資產的流動性和營利性，制定流動性風險管理制度

C. 進行流動性壓力測試，分析投資者申贖行為

D. 及時對投資組合資產進行流動性分析和跟蹤

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