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基金從業備考學習筆記《科目二》第9章第3節 期權合約

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1、期權合約的定義和要素

①定義：期權合約又稱選擇權合約，是指賦予期權買方在規定期限內按雙方約定的價格買入或賣出一定數量的某種金融資產的權利的合同。

②要素：

【真題試練】股票看漲期權買入開倉的最大損失是()

A、期權費加上執行價格

B、股票價格變動之差減去期權費

C、執行價格減去期權費

D、期權費

2、期權合約的常見類型

(1)按期權買方執行期權的時限分類

①歐式期權：期權的買方只有在期權到期日才能執行期權

②美式期權：期權買方在期權到期前的任何時間執行期權，美式期權費>歐式期權費

(2)按期權買方的權利分類

①看漲期權

指賦予期權的買方在事先約定的時間以執行價格從期權賣方手中買入一定數量的標的資產的權利的合約。

②看跌期權

指期權買方擁有一種權利，在預先規定的時間以執行價格向期權賣出者賣出規定的標的資產。

(3)按執行價格與標的資產市場價格的關系分類

①實值期權：期權執行時，買方具有正的現金流

②平價期權：期權執行時，買方此時的現金流為零

③虛值期權：期權執行時，買方具有負的現金流

3、期權合約的價值

期權合約的價值=內在價值+時間價值

內在價值：多頭行使期權時可以獲得的收益的現值，即資產市場價格與執行價格之間的差額。時間價值：期權有效期內標的資產價格波動為期權持有者帶來收益的可能性所隱含的價值。

看漲期權買方的虧損是有限的，其最大虧損額為期權價格，而盈利可能是無限大的，反之亦然。

4、影響期權價格的因素