本章亦是法律法規(guī)的重要內(nèi)容，在以往考試中分值占比在12%左右，且每小節(jié)內(nèi)容考查得都比較均勻。“巨額贖回的認定和處理”是本章的高頻考點。從新考綱來看對本章的要求變化不大。
| 本文導航 | ||
| 收藏知識結(jié)構(gòu)圖，自我檢測 | 學習筆記 | 真題演練，現(xiàn)在開始做 |
一、收藏知識結(jié)構(gòu)圖，自我檢測
二、學習筆記
1、封閉式基金的上市與交易
上市交易條件：（1）基金的募集符合《證券投資基金法》規(guī)定；
（2）基金合同期限為5年以上；
（3）基金募集金額不低于2億元人民幣；
（4）基金份額持有人不少于1000人；
我國基金交易傭金不得高于成交金額的0.3%，起點5元，不足5元的按5元收取。
2、開放式基金的申購與贖回
（1）開放式基金合同生效后，可以有一段短暫的封閉期，但不能超過3個月；
（2）股票基金、債券基金的申購和贖回遵循未知價交易原則、金額申購、份額贖回原則；
（3）貨幣市場基金的申購和贖回遵循確定價原則、金額申購、份額贖回原則；
3、開放式基金巨額贖回的認定和處理
| 認定 | 單個開放日基金凈贖回申請超過基金總份額的10%時，為巨額贖回 |
| 處理 | 接受全額贖回，當基金管理人認為有能力兌付投資者的全額贖回申請時，按正常贖回程序執(zhí)行； 部分延期贖回，若基金管理人認為兌付有困難，可在單日接受贖回比例不低于上一日基金總份額10%的前提下，對其余部分申請延期辦理（此時應向中國證監(jiān)會備案，3個工作日內(nèi)在證監(jiān)會指定的信息披露媒體公告），轉(zhuǎn)入下一日的贖回申請不具有優(yōu)先權(quán)； 出現(xiàn)連續(xù)兩個交易日發(fā)生巨額贖回，基金管理人有權(quán)暫停贖回申請，已接受的贖回申請可以延期支付，但不得超過20個工作日，并應在指定媒體披露公告。 |
4、開放式基金轉(zhuǎn)換和非交易過戶
轉(zhuǎn)換：投資者不需要贖回已持有的基金份額，就可以將其持有的基金份額轉(zhuǎn)換為同一基金管理人管理的另一基金份額的一種業(yè)務模式。采取未知價法，會收取一定費用。
非交易過戶：不采用申購、贖回等基金交易方式，將一定數(shù)量的基金份額按照一定規(guī)則從某一投資者基金賬戶轉(zhuǎn)移到另一投資者基金賬戶的行為。包括繼承、司法強制執(zhí)行等。
5、ETF的上市交易與申購贖回
| 上市交易 | ETF合同生效后，基金管理人可向證券交易所申請上市。 交易規(guī)則：(1)基金上市首日的開盤參考價為前一工作日基金份額凈值； (2)基金實行價格漲跌幅限制，漲跌幅比例為10％，自上市首日起實行； (3)基金買人申報數(shù)量為100份或其整數(shù)倍，不足100份的部分可以賣出； (4)基金申報價格最小變動單位為0．001元。 | |
| 申購贖回 | 場所 | 基金管理人在開始申購贖回業(yè)務公告的參與券商（上交所-代理證券公司，深交所-代辦證券公司） |
| 時間 | 開始時間：基金份額折算日之后開始辦理申購，基金合同生效后不超過3個月辦贖回 開放日和開放時間：每個證券交易日的9:30-11:30,13:00-15:00 | |
| 數(shù)額限制 | 投資者申購和贖回的基金份額須為最小申購和贖回單位（我國一般為50萬份或100萬份）的整數(shù)倍 | |
| 原則 | 場內(nèi)申購和贖回均以份額申請；場內(nèi)申購和贖回ETF的申購對價和贖回對價包括組合證券、現(xiàn)金替代、現(xiàn)金差額及其他對價。場外申購和贖回ETF時，申購對價和贖回對價均為現(xiàn)金；申購和贖回申請?zhí)峤缓蟛坏贸蜂N。 | |
| 程序 | 提出-確認與通知-清算交收與登記 | |
| 暫停 | (1)不可抗力導致基金無法接受申購和贖回； (2)證券交易所決定臨時停市，導致基金管理人無法計算當日基金資產(chǎn)凈值； (3)證券交易所、申購和贖回參與券商、登記結(jié)算機構(gòu)因異常情況無法辦理申購和贖回； (4)法律法規(guī)規(guī)定或經(jīng)中國證監(jiān)會批準的其他情形。 | |
6、LOF、QDII的交易方式與流程
| LOF | QDII | |
| 交易方式 | LOF完成登記托管手續(xù)后，由基金管理人向深圳證券交易所提交上市申請，申請在交易所掛牌上市。LOF在交易所的交易規(guī)則與封閉式基金基本相同，具體內(nèi)容如下： (1)買人LOF申報數(shù)量應當為100份或其整數(shù)倍，申報價格最小變動單位為0．001元人民幣。 (2)深圳證券交易所對LOF交易實行價格漲跌幅限制，漲跌幅比例為10％，自上市首日起執(zhí)行。 (3)投資者T日賣出基金份額后的資金T+1日即可到賬(T日也可做回轉(zhuǎn)交易)，而贖回資金至少T+2日到賬。 | 一般情況下，QDII基金申購和贖回的幣種為人民幣，但也可在不違反法律法規(guī)的情況下接受其他幣種的申購和贖回并提前公告。 一般情況下，基金管理公司會在T+2日內(nèi)對該申請的有效性進行確認。 對QDII基金而言，贖回申請成功后，基金管理人將在T+10日(包括該日)內(nèi)支付贖回款項。在發(fā)生巨額贖回時，款項的支付辦法按基金合同有關(guān)規(guī)定處理。 |
三、真題演練，現(xiàn)在開始做
1、開放式基金合同生效后，可以在規(guī)定的期限內(nèi)不辦理贖回，但該期限最長不超過()
A. 1年
B. 3個月
C. 6個月
D. 1個月
【233網(wǎng)校解析】根據(jù)中國證監(jiān)會《公開募集證券投資基金運作管理辦法》規(guī)定，開放式基金合同生效后，可以在基金合同和招募說明書規(guī)定的期限內(nèi)不辦理贖回，但該期限最長不超過3個月。
2、當開放式基金出現(xiàn)巨額贖回時，以下最有可能導致部分延期贖回的是()。
A. 基金資產(chǎn)組合中，現(xiàn)金類資產(chǎn)配置較少
B. 基金資產(chǎn)組合中，可快速變現(xiàn)資產(chǎn)較少，不足以兌付全額贖回申請
C. 基金管理人認為兌付全部贖回申請可能使基金份額凈值發(fā)生較大波動
D. 基金資產(chǎn)組合中，重倉股持續(xù)停牌中
【233網(wǎng)校解析】出現(xiàn)巨額贖回時，基金管理人可以根據(jù)基金當時的資產(chǎn)組合狀況決定接受全額贖回或部分延期贖回。
(1)接受全額贖回。當基金管理人認為有能力兌付投資者的全額贖回申請時，按正常贖回程序執(zhí)行。
(2)部分延期贖回。當基金管理人認為兌付投資者的贖回申請有困難，或認為兌付投資者的贖回申請進行的資產(chǎn)變現(xiàn)可能使基金份額凈值發(fā)生較大波動時，基金管理人可以在當日接受贖回比例不低于上一日基金總份額10%的前提下，對其余贖回申請延期辦理。
3、某開放式基金的基金總份額為1億份,下列情形中未構(gòu)成巨額贖回的是()。
A. 贖回2000萬份,申購1500萬份，通過基金轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)出1300萬份,轉(zhuǎn)入700萬份
B. 贖回700萬份,申購100萬份，通過基金轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)出1500萬份，轉(zhuǎn)入1000萬份
C. 贖回1000萬份,申購100萬元，通過基金轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)出800萬份，轉(zhuǎn)入900萬份
D. 贖回1500萬份,申購1300萬份，通過基金轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)出1800萬份,轉(zhuǎn)入900萬
【233網(wǎng)校解析】單個開放日基金凈贖回申請超過基金總份額的10%時，為巨額贖回。單個開放日的凈贖回申請，是指該基金的贖回申請加上基金轉(zhuǎn)換中該基金的轉(zhuǎn)出申請之和，扣除當日發(fā)生的該基金申購申請及基金轉(zhuǎn)換中該基金的轉(zhuǎn)入申請之和后得到的余額。
I項：(2000+1300-1500-700)/10000=11%，屬于;
II項：(700+1500-100-1000)/10000=11%，屬于;
III項：(1000+800-100-900)/10000=8%，不屬于
IV：(1500+1800-1300-900)/10=11%，屬于。
