本章亦是法律法規的重要內容，在以往考試中分值占比在12%左右，且每小節內容考查得都比較均勻。“巨額贖回的認定和處理”是本章的高頻考點。從新考綱來看對本章的要求變化不大。
| 本文導航 | ||
| 收藏知識結構圖，自我檢測 | 學習筆記 | 真題演練，現在開始做 |
一、收藏知識結構圖，自我檢測
二、學習筆記
1、封閉式基金的上市與交易
上市交易條件：（1）基金的募集符合《證券投資基金法》規定；
（2）基金合同期限為5年以上；
（3）基金募集金額不低于2億元人民幣；
（4）基金份額持有人不少于1000人；
我國基金交易傭金不得高于成交金額的0.3%，起點5元，不足5元的按5元收取。
2、開放式基金的申購與贖回
（1）開放式基金合同生效后，可以有一段短暫的封閉期，但不能超過3個月；
（2）股票基金、債券基金的申購和贖回遵循未知價交易原則、金額申購、份額贖回原則；
（3）貨幣市場基金的申購和贖回遵循確定價原則、金額申購、份額贖回原則；
3、開放式基金巨額贖回的認定和處理
| 認定 | 單個開放日基金凈贖回申請超過基金總份額的10%時，為巨額贖回 |
| 處理 | 接受全額贖回，當基金管理人認為有能力兌付投資者的全額贖回申請時，按正常贖回程序執行； 部分延期贖回，若基金管理人認為兌付有困難，可在單日接受贖回比例不低于上一日基金總份額10%的前提下，對其余部分申請延期辦理（此時應向中國證監會備案，3個工作日內在證監會指定的信息披露媒體公告），轉入下一日的贖回申請不具有優先權； 出現連續兩個交易日發生巨額贖回，基金管理人有權暫停贖回申請，已接受的贖回申請可以延期支付，但不得超過20個工作日，并應在指定媒體披露公告。 |
4、開放式基金轉換和非交易過戶
轉換：投資者不需要贖回已持有的基金份額，就可以將其持有的基金份額轉換為同一基金管理人管理的另一基金份額的一種業務模式。采取未知價法，會收取一定費用。
非交易過戶：不采用申購、贖回等基金交易方式，將一定數量的基金份額按照一定規則從某一投資者基金賬戶轉移到另一投資者基金賬戶的行為。包括繼承、司法強制執行等。
5、ETF的上市交易與申購贖回
| 上市交易 | ETF合同生效后，基金管理人可向證券交易所申請上市。 交易規則：(1)基金上市首日的開盤參考價為前一工作日基金份額凈值； (2)基金實行價格漲跌幅限制，漲跌幅比例為10％，自上市首日起實行； (3)基金買人申報數量為100份或其整數倍，不足100份的部分可以賣出； (4)基金申報價格最小變動單位為0．001元。 | |
| 申購贖回 | 場所 | 基金管理人在開始申購贖回業務公告的參與券商（上交所-代理證券公司，深交所-代辦證券公司） |
| 時間 | 開始時間：基金份額折算日之后開始辦理申購，基金合同生效后不超過3個月辦贖回 開放日和開放時間：每個證券交易日的9:30-11:30,13:00-15:00 | |
| 數額限制 | 投資者申購和贖回的基金份額須為最小申購和贖回單位（我國一般為50萬份或100萬份）的整數倍 | |
| 原則 | 場內申購和贖回均以份額申請；場內申購和贖回ETF的申購對價和贖回對價包括組合證券、現金替代、現金差額及其他對價。場外申購和贖回ETF時，申購對價和贖回對價均為現金；申購和贖回申請提交后不得撤銷。 | |
| 程序 | 提出-確認與通知-清算交收與登記 | |
| 暫停 | (1)不可抗力導致基金無法接受申購和贖回； (2)證券交易所決定臨時停市，導致基金管理人無法計算當日基金資產凈值； (3)證券交易所、申購和贖回參與券商、登記結算機構因異常情況無法辦理申購和贖回； (4)法律法規規定或經中國證監會批準的其他情形。 | |
6、LOF、QDII的交易方式與流程
| LOF | QDII | |
| 交易方式 | LOF完成登記托管手續后，由基金管理人向深圳證券交易所提交上市申請，申請在交易所掛牌上市。LOF在交易所的交易規則與封閉式基金基本相同，具體內容如下： (1)買人LOF申報數量應當為100份或其整數倍，申報價格最小變動單位為0．001元人民幣。 (2)深圳證券交易所對LOF交易實行價格漲跌幅限制，漲跌幅比例為10％，自上市首日起執行。 (3)投資者T日賣出基金份額后的資金T+1日即可到賬(T日也可做回轉交易)，而贖回資金至少T+2日到賬。 | 一般情況下，QDII基金申購和贖回的幣種為人民幣，但也可在不違反法律法規的情況下接受其他幣種的申購和贖回并提前公告。 一般情況下，基金管理公司會在T+2日內對該申請的有效性進行確認。 對QDII基金而言，贖回申請成功后，基金管理人將在T+10日(包括該日)內支付贖回款項。在發生巨額贖回時，款項的支付辦法按基金合同有關規定處理。 |
三、真題演練，現在開始做
1、開放式基金合同生效后，可以在規定的期限內不辦理贖回，但該期限最長不超過()
A. 1年
B. 3個月
C. 6個月
D. 1個月
【233網校解析】根據中國證監會《公開募集證券投資基金運作管理辦法》規定，開放式基金合同生效后，可以在基金合同和招募說明書規定的期限內不辦理贖回，但該期限最長不超過3個月。
2、當開放式基金出現巨額贖回時，以下最有可能導致部分延期贖回的是()。
A. 基金資產組合中，現金類資產配置較少
B. 基金資產組合中，可快速變現資產較少，不足以兌付全額贖回申請
C. 基金管理人認為兌付全部贖回申請可能使基金份額凈值發生較大波動
D. 基金資產組合中，重倉股持續停牌中
【233網校解析】出現巨額贖回時，基金管理人可以根據基金當時的資產組合狀況決定接受全額贖回或部分延期贖回。
(1)接受全額贖回。當基金管理人認為有能力兌付投資者的全額贖回申請時，按正常贖回程序執行。
(2)部分延期贖回。當基金管理人認為兌付投資者的贖回申請有困難，或認為兌付投資者的贖回申請進行的資產變現可能使基金份額凈值發生較大波動時，基金管理人可以在當日接受贖回比例不低于上一日基金總份額10%的前提下，對其余贖回申請延期辦理。
3、某開放式基金的基金總份額為1億份,下列情形中未構成巨額贖回的是()。
A. 贖回2000萬份,申購1500萬份，通過基金轉換轉出1300萬份,轉入700萬份
B. 贖回700萬份,申購100萬份，通過基金轉換轉出1500萬份，轉入1000萬份
C. 贖回1000萬份,申購100萬元，通過基金轉換轉出800萬份，轉入900萬份
D. 贖回1500萬份,申購1300萬份，通過基金轉換轉出1800萬份,轉入900萬
【233網校解析】單個開放日基金凈贖回申請超過基金總份額的10%時，為巨額贖回。單個開放日的凈贖回申請，是指該基金的贖回申請加上基金轉換中該基金的轉出申請之和，扣除當日發生的該基金申購申請及基金轉換中該基金的轉入申請之和后得到的余額。
I項：(2000+1300-1500-700)/10000=11%，屬于;
II項：(700+1500-100-1000)/10000=11%，屬于;
III項：(1000+800-100-900)/10000=8%，不屬于
IV：(1500+1800-1300-900)/10=11%，屬于。
