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基金從業備考學習筆記《科目二》第14章第2節 投資風險的測度

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1、風險指標

(1)事前風險測度：衡量投資組合在將來的表現和風險情況

(2)事后風險測度：研究投資組合在歷史上的表現和風險情況

(3)風險指標的分類

2、風險價值(VAR)

(1)定義：又稱在險價值、風險收益、風險報酬，是指在一定的持有期和給定的置信水平下，利率、匯率等市場風險要素發生變化時可能對某項資金頭寸、資產組合或投資機構造成的潛在最大損失。

(2)最常用的VaR估算方法主要有三種：

①參數法：又稱為方差—協方差法。

②歷史模擬法：假設市場未來的變化方向與市場的歷史發展狀況大致相同。

③蒙特卡洛模擬法：在估算之前，需要有風險因子的概率分布模型，繼而重復模擬風險因子變動的過程。計算結果最精確。

3、預期損失

預期損失(ES)，是指在給定時間區間和置信區間內，投資組合損失的期望值。

4、壓力測試

應對異常的但是無法徹底排除的、可能發生的巨大損失事件。

關鍵：選擇壓力情景。