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基金從業(yè)備考學(xué)習(xí)筆記《科目二》第14章第2節(jié) 投資風(fēng)險的測度

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1、風(fēng)險指標(biāo)

(1)事前風(fēng)險測度：衡量投資組合在將來的表現(xiàn)和風(fēng)險情況

(2)事后風(fēng)險測度：研究投資組合在歷史上的表現(xiàn)和風(fēng)險情況

(3)風(fēng)險指標(biāo)的分類

2、風(fēng)險價值(VAR)

(1)定義：又稱在險價值、風(fēng)險收益、風(fēng)險報酬，是指在一定的持有期和給定的置信水平下，利率、匯率等市場風(fēng)險要素發(fā)生變化時可能對某項資金頭寸、資產(chǎn)組合或投資機構(gòu)造成的潛在最大損失。

(2)最常用的VaR估算方法主要有三種：

①參數(shù)法：又稱為方差—協(xié)方差法。

②歷史模擬法：假設(shè)市場未來的變化方向與市場的歷史發(fā)展?fàn)顩r大致相同。

③蒙特卡洛模擬法：在估算之前，需要有風(fēng)險因子的概率分布模型，繼而重復(fù)模擬風(fēng)險因子變動的過程。計算結(jié)果最精確。

3、預(yù)期損失

預(yù)期損失(ES)，是指在給定時間區(qū)間和置信區(qū)間內(nèi)，投資組合損失的期望值。

4、壓力測試

應(yīng)對異常的但是無法徹底排除的、可能發(fā)生的巨大損失事件。

關(guān)鍵：選擇壓力情景。