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基金從業備考學習筆記《科目二》第13章第2節 交易執行

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1、最佳執行

公司(包括買方和賣方)在規定的投資目標和限制內，為最大化客戶投資組合價值而采用的交易流程。

2、交易成本

交易成本是為了實施業務決策而發生的所有成本和費用。交易成本分析是最佳執行實踐中的關鍵環節。交易成本可分為顯性成本和隱性成本。

3、執行缺口

指采用投資決策時的證券市場價格建倉的模擬投資組合(理想組合)與采用實盤交易建倉的真實投資組合之間的收益率之差，其本質就是交易成本。

4、算法交易

(1)算法交易是遵循數量規則、用戶指定的基準和約束條件，使用計算機來確定訂單最佳的執行路徑、執行時間、執行價格以及執行數量的一種交易方法。

(2)常見的算法交易策略：

①成交量加權平均價格算法(VWAP)：下單時以盡可能接近市場按成交量加權的均價進行，以盡量降低該交易對市場的沖擊。

②時間加權平均價格算法(TWAP)，根據特定的時間間隔，在每個時間點上平均下單的算法。

③跟量算法(TVOL)，幫助投資者跟上市場交易量。

④執行缺口算法(IS)，以接近客戶委托時的市場成交價格來完成交易的最優化算法。