一方面，金融深化推動了經(jīng)濟發(fā)展。美籍奧地利經(jīng)濟學(xué)家約瑟夫·熊彼特(Schumpeter)在1912年出版的中，以及20世紀90年代的金和萊文(King and Levine，1993)在各自的著作中，都強調(diào)了資本市場對經(jīng)濟增長的作用。主流的觀點都認為：在存在儲蓄與投資的經(jīng)濟活動中，資金有盈余的一方就成為儲蓄者，有赤字的就是投資者，金融的作用就是把儲蓄轉(zhuǎn)化為投資，從而提高全社會的經(jīng)濟增長水平。

　　金融除了直接承擔商品和服務(wù)交換的資金清算外，還對經(jīng)濟增長主要發(fā)揮四個方面的作用：

　　①動員增加社會儲蓄；

　　②分配社會資本資源；

　　③監(jiān)督企業(yè)經(jīng)理人員的管理活動；

　　④轉(zhuǎn)移和分散金融風(fēng)險。

　　美國耶魯大學(xué)經(jīng)濟學(xué)家雷蒙德.w.戈德史密斯(Raymond W.Goldsmith)在其1969年出版的《金融結(jié)構(gòu)和金融發(fā)展》一書中提出了衡量一國金融發(fā)展水平的相關(guān)指標：金融相關(guān)比率 (Financial Interrelations Ratio)，即某一時點上現(xiàn)存金融資產(chǎn)總額與國民財富(實物資產(chǎn)總額加上對外凈資產(chǎn))之比。在掌握大量統(tǒng)計資料的基礎(chǔ)上，他考察了金融發(fā)展與經(jīng)濟增長的關(guān)系后指出：“在大多數(shù)國家，如果對近十年間經(jīng)濟發(fā)展情況進行考察，就會發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟發(fā)展與金融發(fā)展之間存在著大致平行的關(guān)系。隨著經(jīng)濟總量和人均實際收人及財富的增加。金融上層結(jié)構(gòu)的規(guī)模和復(fù)雜程度亦不斷增大。在統(tǒng)計資料充分的幾個國家中我們甚至還發(fā)現(xiàn)，經(jīng)濟飛速增長的時期也是金融發(fā)展速度較快的時期。”

　　戈德史密斯對金融結(jié)構(gòu)的分析也揭示了金融對經(jīng)濟的作用。他將金融結(jié)構(gòu)定義為：各種金融工具和金融機構(gòu)的相對規(guī)模，隨時間的變化在方式上表現(xiàn)出差異，這些差異反映在不同的金融工具及金融機構(gòu)相繼出現(xiàn)的次序、它們的相對增長速度、對不同經(jīng)濟部門的滲透程度，以及對一國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)變化的適應(yīng)速度和特點等方面。

　　最新研究表明，：金融主要在以下三個方面對經(jīng)濟的增長和發(fā)展發(fā)揮作用：

　　①對長期的經(jīng)濟平均增長水平的總體貢獻；

　　②對減少貧困的帶動性貢獻；

　　③對穩(wěn)定經(jīng)濟活動和收入的貢獻。

　　另一方面，金融深化又受到經(jīng)濟增長的影響。兩者之間存在著相互推動和相互制約的關(guān)系。在相互推動方面，健全的金融體制能將儲蓄資金有效地聚集并引導(dǎo)到生產(chǎn)性投資上去，從而促進經(jīng)濟發(fā)展;而蓬勃發(fā)展的經(jīng)濟也通過國民收人的提高和經(jīng)濟活動者對金融服務(wù)需求的增長反過來刺激金融業(yè)的發(fā)展。二者形成一種互相促進的良性循環(huán)。而在許多發(fā)展中國家，二者之間卻存在一種相互制約的關(guān)系。一方面，由于金融體制落后和效率低下，束縛了經(jīng)濟的發(fā)展;另一方面，經(jīng)濟的呆滯又限制了資金的積累，制約了金融的發(fā)展，從而形成相互促退的惡性循環(huán)。