前面講到，金融創新是金融體系方方面面的變革和改進，是金融體系內部的變化。而金融深化則是金融體系的變化作用于經濟體系程度的一種反映。金融創新對金融深化具有重要的影響，包括對貨幣化的影響和信用化的影響兩個方面。金融深化既是金融創新的反映，又反過來促進金融創新的進一步發展。
二、金融深化與金融抑制
1973年，美國斯坦福大學經濟學教授羅納德.I.麥金農(Ronald I.McKinnon)和愛德華.S.肖(Edward S.Shaw)分別出版了各自的著作：《經濟發展中的貨幣和資本》和《經濟發展中的金融深化》，建立起金融發展理論。他們提出“金融抑制”論，把發展中國家的經濟欠發達歸咎于金融抑制，主張進行“深化”金融，極力倡導和推行金融自由化。他們把金融抑制的原因直接歸結為金融管制，因此也把金融深化與金融自由化等同起來。許多發展中國家特別是一些拉丁美洲國家在20世紀七八十年代都嘗試金融自由化，但是大多以失敗告終。這暴露了“麥金農—肖學派”在理論上存在著缺陷。
到20世紀90年代，金融發展理論相應地提出了內生增長理論，認為金融發展并不必然意味著金融自由化，并指出在不具備一定條件的國家，不走金融自由化的道路也能實現金融發展。在某些市場條件不具備的時候，實施必要的金融管制，可能更有利于金融的深化和經濟的增長。亞洲一些國家實施的有管制的金融發展在相當一段時期取得了較高的經濟增長便成為其理論的佐證。那么，到底什么是金融深化呢?什么是金融抑制?金融深化與金融自由化到底有無區別，區別又何在呢。
