【知識點17】項目財務分析——項目不確定性分析
在評估實務中，不確定性分析方法應用較多的是盈虧平衡分析和敏感性分析。
1.盈虧平衡分析
項目 |
內容 | |
|
概念 |
| |
|
表示方法 |
用實際產量表示 |
盈虧平衡點產量=年固定成本÷（產品單價-單位產品可變成本-單位產品銷售稅金） |
|
用銷售收入表示 |
盈虧平衡點銷售收入=產品單價×年固定成本÷（產品單價-單位產品可變成本-單位產品銷售稅金） | |
|
用生產能力利用率表示 |
盈虧平衡點生產能力利用率=年固定成本÷（年銷售收入-年變動成本-年銷售稅金）×100% | |
|
達產年份以銷售單價表示 |
盈虧平衡點銷售單價=達產年份單位產品固定成本+單位產品變動成本 +單位產品銷售稅及附加 | |
|
結果分析 |
一般情況下，無論以何種形式表示，盈虧平衡點越低越好，因為盈虧平衡點越低表明項目抗風險能力越強。用盈虧平衡點來分析項目的抗風險能力時必須結合項目的背景材料和實際情況，才能對項目的抗風險能力作出正確判斷。 | |
|
盈虧平衡圖 |
通常以盈虧平衡圖的形式來直觀地反映項目的盈虧平衡情況。橫坐標代表盈虧平衡點的表示方式（產量、單價、生產能力利用率等）的變化，縱坐標表示年銷售收入或年總成本。 | |
盈虧平衡分析是通過盈虧平衡點（ BEP）分析項目成本與收益平衡關系的一種方法，在盈虧平衡點上，企業的銷售收入總額與產品銷售總成本（含銷售稅金）相等，企業處于不盈不虧狀態。
盈虧平衡點通常根據正常生產年份產品產量或銷售量、固定成本、變動成本、產品價格、銷售稅金及附加等數據計算，用產量、銷售收入、生產能力利用率及銷售單價來表示。 計算盈虧平衡點時，要注意銷售單價、銷售收入、變動成本、銷售稅金在增值稅計算口徑上的一致性。
2.敏感性分析
| 項目 |
內容 |
|
概念 |
敏感性分析是指通過分析項目主要因素發生變化時對項目經濟評價指標的影響程度，從中找出對項目效益影響最大的、最敏感的因素，并進一步分析其可能產生的影響。 |
|
發生變化的因素 |
在項目計算期內可能發生變化的因素有產品產量、產品價格、產品成本或主要投入物的價格、固定資產投資、建設工期以及匯率等。 |
|
分析內容 |
敏感性分析通常是分析上述單因素變化或多因素變化對項目內部收益率產生的影響，銀行則可以分析敏感因素的變化對貸款償還期的影響。項目對某種因素的敏感程度可以表示為該因素按一定比例變化時評價指標的變化（列表表示），也可以表示為評價指標達到某個臨界點時允許某個因素變化的最大極限。 |
|
敏感性分析圖 |
為了直觀地表示敏感因素對評價指標的影響程度，可以繪制敏感性分析圖，縱坐標表示評價指標值及其變化，橫坐標表示敏感性因素的變化幅度。 |
