四、人力資本投資的收益率(重點(diǎn))
(一)私人收益與私人收益率
1．私人收益率的含義
私人收益率是投資收益期間的私人收益凈現(xiàn)值與投資總額凈現(xiàn)值之比。追求私人收益最大化是投資支出者的基本動機(jī)。
2．影響私人投資收益率的因素
(1)個體偏好及資本化能力。
(2)資本市場平均報酬率。
(3)貨幣的時間價值及收益期限。
(4)勞動力市場的工資水平。
(5)國家政策。
3．私人投資收益率的計(jì)算
私人投資收益率是投資年凈收益與投資凈支出的比例。用公式表示如下：
其中，R代表各年收益的凈現(xiàn)值或取各年的平均收益；C代表各年支出流的凈現(xiàn)值或各年貼現(xiàn)值的平均值；Ri是各個時期的當(dāng)期市場收入，其大小由勞動力市場供需決定；Ci是各期發(fā)生的成本；n是預(yù)期收益的收益時期；m是成本支出的時間；ri為機(jī)會成本。
(二)社會收益與社會收益率
1．社會收益的含義
社會收益是指人力資本投資收益中外溢出投資主體并且為社會所分享的部分。
2．外部收益者
外部收益者可以分為近鄰效應(yīng)或地域關(guān)聯(lián)收益、收益的職業(yè)關(guān)聯(lián)和社會收益。
3．社會收益率的計(jì)算
(1)社會收益率的含義及計(jì)算公式
社會收益率是社會收益與投資總成本的比例，社會收益等于總收益減去私人收益。計(jì)算公式為：
(2)影響社會收益率變動的因素
①投資成本與收益的大小及其變動關(guān)系。
②宏觀經(jīng)濟(jì)水平及國家的財(cái)政政策、貨幣政策和分配政策。
③人力資本投資類型不同，其收益率是不一致的。
(三)人力資本投資收益率變化規(guī)律
1．投資和收益之間的替代與互補(bǔ)關(guān)系
不同的人力資本投資之間維持著兩種基本的關(guān)系：收益替代和收益互補(bǔ)。收益替代和收益互補(bǔ)的關(guān)系決定了投資的收益狀況。
2．人力資本投資的內(nèi)生收益率遞減規(guī)律
(1)人力資本投資收益率遞減規(guī)律
人力資本投資收益率遞減規(guī)律是指隨著受教育年限的延長和投資規(guī)模的上升，投資的邊際收益出現(xiàn)下降的現(xiàn)象。
(2)導(dǎo)致人力資本投資報酬遞減的原因
①隨著受教育年限延長，技能與知識邊際增長率下降，從而使邊際增長速度放慢，因而影響到內(nèi)部收益率。
②邊際教育成本的快速增長。
③人力資本投資與人的預(yù)期收益時間有關(guān)。
3．人力資本投資收益變動規(guī)律與最優(yōu)人力資本投資決策
最優(yōu)人力資本投資決策包括三個方面的內(nèi)容：最優(yōu)的投資規(guī)模，最優(yōu)的投資結(jié)構(gòu)，最優(yōu)人力資本積累的時間路徑。
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