四、人力資本投資的收益率(重點)
(一)私人收益與私人收益率
1．私人收益率的含義
私人收益率是投資收益期間的私人收益凈現值與投資總額凈現值之比。追求私人收益最大化是投資支出者的基本動機。
2．影響私人投資收益率的因素
(1)個體偏好及資本化能力。
(2)資本市場平均報酬率。
(3)貨幣的時間價值及收益期限。
(4)勞動力市場的工資水平。
(5)國家政策。
3．私人投資收益率的計算
私人投資收益率是投資年凈收益與投資凈支出的比例。用公式表示如下：
其中，R代表各年收益的凈現值或取各年的平均收益；C代表各年支出流的凈現值或各年貼現值的平均值；Ri是各個時期的當期市場收入，其大小由勞動力市場供需決定；Ci是各期發生的成本；n是預期收益的收益時期；m是成本支出的時間；ri為機會成本。
(二)社會收益與社會收益率
1．社會收益的含義
社會收益是指人力資本投資收益中外溢出投資主體并且為社會所分享的部分。
2．外部收益者
外部收益者可以分為近鄰效應或地域關聯收益、收益的職業關聯和社會收益。
3．社會收益率的計算
(1)社會收益率的含義及計算公式
社會收益率是社會收益與投資總成本的比例，社會收益等于總收益減去私人收益。計算公式為：
(2)影響社會收益率變動的因素
①投資成本與收益的大小及其變動關系。
②宏觀經濟水平及國家的財政政策、貨幣政策和分配政策。
③人力資本投資類型不同，其收益率是不一致的。
(三)人力資本投資收益率變化規律
1．投資和收益之間的替代與互補關系
不同的人力資本投資之間維持著兩種基本的關系：收益替代和收益互補。收益替代和收益互補的關系決定了投資的收益狀況。
2．人力資本投資的內生收益率遞減規律
(1)人力資本投資收益率遞減規律
人力資本投資收益率遞減規律是指隨著受教育年限的延長和投資規模的上升，投資的邊際收益出現下降的現象。
(2)導致人力資本投資報酬遞減的原因
①隨著受教育年限延長，技能與知識邊際增長率下降，從而使邊際增長速度放慢，因而影響到內部收益率。
②邊際教育成本的快速增長。
③人力資本投資與人的預期收益時間有關。
3．人力資本投資收益變動規律與最優人力資本投資決策
最優人力資本投資決策包括三個方面的內容：最優的投資規模，最優的投資結構，最優人力資本積累的時間路徑。
章節考點：人力資源管理師二級章節考點與習題匯總
